Tokenisasi memasuki fase baru pada tahun 2025. Apa yang dimulai sebagai eksperimen kini menjadi bagian fungsional dari infrastruktur institusional, dipimpin oleh bank dan manajer aset yang tidak menunggu masa depan yang ter-tokenisasi — mereka sedang membangunnya.
Satu kategori produk spesifik telah muncul sebagai pemimpin yang jelas: dana pasar uang yang ter-tokenisasi (MMF). MMF yang ter-tokenisasi dengan cepat menjadi instrumen likuiditas on-chain inti bagi institusi, bendahara, dan dana yang canggih. Mereka menjembatani paparan Treasury AS jangka pendek tradisional dengan penyelesaian digital, alur kerja yang dapat diprogram, dan portabilitas waktu nyata.
Pertumbuhan itu nyata:
Aset yang dikelola (AUM) tumbuh dari $4 miliar pada awal 2025 menjadi $8,6 miliar pada bulan November, naik 110% (RWA.xyz)
MMF ter-tokenisasi sekarang mewakili ~3% dari pasar stablecoin dibandingkan 2% pada awal tahun
Dan institusi sedang mengintegrasikan MMF ter-tokenisasi ke dalam bisnis:
JPMorgan mulai beroperasi dengan kemampuan repo intraday menggunakan jaminan ter-tokenisasi yang didukung oleh HQLAx dan Ownera
Dana pasar uang ter-tokenisasi BlackRock diterima oleh OKX dan Binance sebagai jaminan yang memenuhi syarat
Lloyds Banking Group dan Aberdeen Investments menyelesaikan perdagangan derivatif FX menggunakan dana pasar uang ter-tokenisasi
Momentum sedang dibangun, tetapi cerita sebenarnya adalah apa yang akan datang selanjutnya pada tahun 2026.
Apa yang mendorong percepatan? Katalis utama 2026
Validasi regulasi dan kelayakan jaminan
Komite Penasihat Pasar Global (CFTC) merekomendasikan MMF ter-tokenisasi sebagai jaminan yang memenuhi syarat, dan Ketua Sementara Caroline Pham meluncurkan inisiatif khusus pada akhir 2025 untuk memajukan adopsi jaminan ter-tokenisasi.
Jika MMF ter-tokenisasi disetujui sebagai jaminan margin yang memenuhi syarat, diakui untuk derivatif yang dibersihkan, swap, dan repo serta disematkan dalam buku aturan CCP dan FCM, maka MMF ter-tokenisasi berkembang dari alat parkir kas menjadi jaminan inti institusi, kategori yang sama yang mendukung triliunan pembiayaan harian saat ini.
Ini adalah kunci utama bagi bank, broker, dana lindung nilai, dan tempat perdagangan yang memerlukan penyelesaian intraday dan likuiditas yang dapat diprogram.
Momen "legitimasi institusional"
Tujuh puluh institusi, termasuk State Street, Fnality, Franklin Templeton, dan UBS, berkontribusi pada laporan Global Digital Finance bulan November 2025 dan menunjukkan bahwa MMF ter-tokenisasi dapat:
Dipindahkan dan dijanjikan secara real-time di berbagai buku besar
Didukung di bawah kerangka regulasi yang ada
Dapat ditegakkan secara hukum dan beroperasi dengan baik
Kenaikan jalur kas ter-tokenisasi di bank-bank besar
Hingga baru-baru ini, MMF ter-tokenisasi hanya dapat ditebus melalui jalur perbankan tradisional atau stablecoin. Itu berubah dengan cepat.
Pada tahun 2025, kami melihat:
Setoran ter-tokenisasi JPMorgan dan token setoran di rantai pribadi dan publik
Citi Token Services memperluas setoran ter-tokenisasi U.S.D dan EUR serta aliran kas 24/7
HSBC dan DBS sedang mengaktifkan infrastruktur setoran ter-tokenisasi di Asia dan Eropa
Seiring dengan matangnya jalur kas ter-tokenisasi, institusi akan dapat memindahkan MMF ter-tokenisasi ke setoran ter-tokenisasi dan kas penyelesaian dalam ekosistem yang sama, tanpa gesekan dan tanpa konversi kembali ke jalur pembayaran warisan atau stablecoin.
Itu adalah momen ketika MMF ter-tokenisasi berhenti menjadi produk yang terkait dengan kripto dan menjadi blok manajemen likuiditas digital untuk institusi.
Momentum regulasi untuk stablecoin U.S.D dan EUR
Sementara jalur kas institusi ter-tokenisasi berkembang pesat, kebijakan dan legislasi stablecoin membantu stablecoin menjadi jalur kas default untuk ruang publik yang tanpa izin:
Di AS, legislasi GENIUS Act dan kerangka terkait mendorong stablecoin U.S.D ke dalam perimeter pengawasan yang terdefinisi
Di UE, MiCA memberikan rezim regulasi penuh untuk token uang elektronik dan token yang direferensikan aset
Setelah kerangka kerja ini diselesaikan dan UKM menjadi lebih nyaman menggunakan stablecoin untuk tujuan kas, dana pasar uang ter-tokenisasi secara alami menjadi solusi hasil, jaminan, kas perbendaharaan, dan portofolio.
Garis bawah
Arah perjalanan jelas. Kas yang dulunya berada di rekening bank atau portal MMF warisan kini sedang dikemas ulang menjadi instrumen yang dapat diprogram yang terhubung langsung ke jalur aset digital, dan dana pasar uang ter-tokenisasi menjadi solusi manajemen kas dan jaminan untuk semua bentuk kas ter-tokenisasi: setoran bank ter-tokenisasi, token setoran, dan stablecoin.
2025 adalah tahun terobosan untuk dana pasar uang ter-tokenisasi sebagai kelas aset.
2026 tampaknya menjadi fase percepatan, ketika MMF ter-tokenisasi menjadi aset perbendaharaan, penyelesaian, dan jaminan standar bagi institusi.
Sumber: Berita Binance / Bitdegree / #CoinDesk / Coinmarketcap / Cointelegraph / Decrypt
"Lakukan perdagangan dengan kami melalui koin yang disebutkan di pos ini dan dukung untuk menjangkau audiens maksimum dengan mengikuti, menyukai, mengomentari, membagikan, mengulang, lebih banyak konten informatif seperti ini ke depan"