Gaji Diharapkan Menunjukkan Perlambatan Tajam Tenaga Kerja AS; Tingkat Pengangguran Diproyeksikan pada 4,5% Di Tengah Spekulasi Pemotongan Suku Bunga Fed

Kekhawatiran pasar telah meningkat menjelang rilis laporan gaji nonpertanian (NFP) November yang sangat dinantikan, dengan para investor fokus pada bagaimana data tersebut akan mempengaruhi keputusan suku bunga masa depan Federal Reserve. Laporan tersebut, yang mencakup data Oktober dan November akibat penutupan pemerintah, diperkirakan akan menunjukkan perlambatan yang signifikan di pasar tenaga kerja AS.

Ekspektasi Data Kunci

Pertumbuhan NFP: Para ekonom memperkirakan pencetakan lembut sekitar 50.000 pekerjaan yang ditambahkan pada bulan November, setelah kehilangan pekerjaan yang diharapkan pada bulan Oktober akibat pemecatan pekerja federal.

Tingkat Pengangguran: Tingkat ini diharapkan naik menjadi 4,5%, level tertinggi sejak 2021, menunjukkan adanya kekosongan yang meningkat di pasar tenaga kerja.

Pendapatan Rata-rata Per Jam: Pertumbuhan upah diharapkan sedikit meningkat sebesar 0,3% bulan-ke-bulan (m/m).

Penggajian Swasta (ADP): Laporan terpisah dari ADP sudah menunjukkan penurunan mengejutkan sebesar 32.000 pekerjaan sektor swasta pada bulan lalu, penurunan pertama sejak Maret 2023.

Implikasi Federal Reserve

The Fed telah memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin di masing-masing dari tiga pertemuan terakhirnya, membawa suku bunga federal fund ke kisaran 3,50%-3,75%. Pemangkasan ini dilakukan terutama untuk menghindari potensi pelemahan di pasar kerja, melebihi kekhawatiran tentang inflasi yang tetap di atas target 2%.

Potensi untuk Pemangkasan Lebih Lanjut: Laporan pekerjaan yang jauh lebih lemah dari yang diharapkan dapat mempercepat ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga tambahan di awal 2026, karena Fed memprioritaskan mandat maksimum pekerjaannya.

Jeda dalam Pemangkasan: Sebaliknya, laporan yang mengejutkan kuat mungkin menunjukkan bahwa pemangkasan terbaru sudah cukup untuk mendukung pasar tenaga kerja, berpotensi membuat Fed berhenti sejenak dan mengevaluasi kinerja ekonomi pada tingkat suku bunga saat ini.

Volatilitas Pasar: Data ini diharapkan menyebabkan ayunan pasar yang substansial di seluruh ekuitas, obligasi, dan mata uang karena tingkat ketidakpastian yang tinggi dan pentingnya data untuk kebijakan moneter di masa depan.

Data resmi dijadwalkan akan dirilis pada hari Selasa, 16 Desember 2025.

#NonfarmPayrolls #USLaborMarket #FederalReserve #USJobsData #interestrates