Pasar Layer1 memasuki era baru yang lebih selektif. Delphi Digital mengamati pergeseran jelas dari narasi "protokol gemuk" yang sudah lama ada menuju preferensi yang semakin meningkat untuk "aplikasi gemuk." Apa yang dulunya merupakan perdebatan teoretis kini telah terwujud dalam perilaku pasar, ketika permintaan untuk infrastruktur homogen menurun dan para investor semakin mengharapkan pendapatan yang nyata dan berulang dari blockchain publik.

Di tengah tekanan ini, stablecoin telah muncul sebagai mesin ekonomi yang kuat. Lebih dari 30 miliar dolar dalam USDC dan USDT telah diterapkan di berbagai jaringan Layer1 dan Layer2, menghasilkan lebih dari 1 miliar dolar dalam pendapatan tahunan untuk Circle dan Tether. Ekosistem yang lebih luas yang mendukung aktivitas stablecoin menyumbang tambahan 800 juta dolar dalam pendapatan biaya. Menyadari gravitasi ekonomi yang besar ini, banyak blockchain kini bekerja untuk menginternalisasi manfaat ini daripada terus mensubsidi penerbit stablecoin. Pergeseran ini menandakan bab baru untuk kompetisi Layer1, yang lebih pragmatis, didorong oleh pendapatan, dan berlandaskan pada utilitas nyata. #USDC $USDC