Selama bertahun-tahun, crypto di Inggris ada di ruang yang aneh. Tidak ilegal. Tidak sepenuhnya diterima juga. Perusahaan beroperasi, konsumen berpartisipasi, uang bergerak, tetapi aturan di balik semuanya terasa sementara, hampir sementara. Ketidakpastian itu telah membentuk bagaimana sektor ini berkembang. Pada bulan Desember 2025, fase itu dengan tenang mulai ditutup.
Pada 15 Desember 2025, HM Treasury mengajukan Peraturan Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar 2000 (Cryptoassets) 2025 di hadapan Parlemen. Mulai 17 Desember 2025, langkah ini menandakan sesuatu yang lebih serius daripada konsultasi atau catatan kebijakan lainnya. Ini menempatkan aktivitas cryptoasset langsung di bawah wewenang Otoritas Perilaku Keuangan, menyelaraskannya dengan kerangka hukum yang sama yang mengatur sisa sistem keuangan Inggris.
Ini penting bukan karena dramatis, tetapi karena final. Crypto tidak lagi diperlakukan sebagai kasus khusus yang menunggu kategorinya sendiri. Sebaliknya, itu diserap ke dalam struktur hukum keuangan yang ada, dengan harapan seputar perilaku, tata kelola, dan akuntabilitas yang sudah dikenal oleh institusi tradisional.
Hingga sekarang, regulasi di Inggris sebagian besar berfokus pada pendaftaran dan pemeriksaan anti-pencucian uang. Pendekatan itu sempit berdasarkan desain. Itu memungkinkan inovasi berkembang tetapi meninggalkan konsumen terpapar di area seperti kustodi, pengungkapan, dan standar operasional. Seiring waktu, saat aktivitas crypto tumbuh dan kegagalan pasar semakin sulit diabaikan, kerangka terbatas itu mulai terlihat ketinggalan zaman.
Jelang akhir 2025, argumen bahwa crypto masih terlalu kecil atau eksperimental untuk diatur tidak lagi berlaku. Miliaran nilai mengalir melalui pasar aset digital. Partisipasi ritel meningkat. Minat institusional mengikuti. Dan dengan pertumbuhan itu muncul pertanyaan tajam tentang siapa yang bertanggung jawab ketika terjadi kesalahan.
Regulasi baru bertujuan untuk menjawab beberapa pertanyaan tersebut. Bursa, kustodian, dealer, dan perantara yang beroperasi di atau menargetkan Inggris diharapkan untuk memenuhi standar yang lebih jelas. Tidak sempurna. Tidak bebas risiko. Tetapi standar yang dapat ditegakkan oleh regulator.
Satu detail yang menonjol adalah garis waktu. Penegakan penuh direncanakan untuk Oktober 2027. Jalur panjang itu bukan kebetulan. Pembuat kebijakan tampaknya menyadari bahwa memaksa kepatuhan segera bisa lebih merugikan daripada menguntungkan. Perusahaan perlu waktu untuk menyesuaikan sistem, tata kelola, dan struktur modal. Regulator perlu waktu untuk membangun keahlian di industri yang tidak diam.
Ada juga kenyataan politik di sini. Inggris mencoba untuk mencapai keseimbangan antara kredibilitas dan daya saing. Bergerak terlalu cepat berisiko mendorong perusahaan ke tempat lain. Bergerak terlalu lambat berisiko dianggap tidak serius tentang perlindungan konsumen. Kerangka ini menunjukkan bahwa pemerintah memilih integrasi bertahap daripada kontrol mendadak.
Bagi konsumen, perubahan ini tidak akan terasa dramatis pada awalnya. Harga masih akan bergerak. Risiko masih akan ada. Crypto tidak akan tiba-tiba menjadi aman. Yang mungkin berubah adalah transparansi. Bagaimana aset dipegang. Bagaimana promosi disajikan. Bagaimana perusahaan bertanggung jawab ketika gagal memenuhi kewajiban.
Dari perspektif industri, reaksi tetap campur aduk pada Desember 2025. Perusahaan besar cenderung menyambut kejelasan. Pemain kecil khawatir tentang biaya kepatuhan dan kompleksitas regulasi. Kedua reaksi itu masuk akal. Regulasi jarang terasa nyaman, terutama di sektor yang tumbuh tanpa adanya regulasi.
Secara internasional, langkah ini menempatkan Inggris lebih dekat ke yurisdiksi utama lainnya yang juga sedang merumuskan pengawasan crypto. Ini tidak meniru model mana pun secara tepat, tetapi arahannya jelas. Crypto diperlakukan kurang sebagai eksperimen dan lebih sebagai infrastruktur yang harus mendapatkan kepercayaan.
Kerangka ini tidak akan menyelesaikan semua masalah. Ini tidak akan menghilangkan risiko atau menyelesaikan perdebatan tentang desentralisasi, inovasi, atau peran negara di pasar digital. Tetapi itu menandai akhir dari periode transisi yang panjang. Inggris tidak lagi menunggu untuk melihat apa yang akan menjadi crypto.
Ketika 2026 mendekat, pertanyaannya tidak lagi apakah regulasi akan datang. Pertanyaan itu telah terjawab. Ujian nyata sekarang adalah apakah sistem yang sedang dibangun dapat mengikuti industri yang jarang bergerak dalam garis lurus.