Deng Tong, Jinse Finance
Pada tahun 2025, regulasi industri kripto menjadi semakin jelas, penetrasi keuangan tradisional semakin dalam, dan iterasi teknologi semakin cepat. Setiap titik kritis tidak terlepas dari tokoh kunci, yang mungkin memimpin kebijakan, memimpin lembaga untuk masuk, mengatasi tantangan teknologi, atau mengganggu pasar.
Apa saja langkah kripto yang diambil oleh raksasa tradisional seperti BlackRock, Morgan Stanley, Visa, Mastercard pada tahun 2025?
Satu, BlackRock: Memperkuat ETF, optimis terhadap RWA
BlackRock mendorong pengaturan strategis di tahun 2025 dalam penempatan aset kripto dan tokenisasi: termasuk memperluas seri ETF, meneliti tokenisasi aset, dan lain-lain.
1. Memperkuat ETF
Awal tahun 2025, BlackRock akan menjadikan Bitcoin sebagai salah satu tema investasi inti tahunan, menekankan "nilai investasi jangka panjangnya", dan terus mendorong adopsi ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) di kalangan investor institusi.
Pada 26 Februari, BlackRock mentransfer sekitar 1.800 Bitcoin (sekitar 160 juta dolar AS) ke lembaga penyimpanan Coinbase Prime. Kejadian transfer on-chain ini menarik perhatian pasar.
Pada paruh pertama tahun 2025, portofolio BlackRock meningkat sebesar 23,91 miliar dolar AS, dari 54,77 miliar dolar AS pada 1 Januari menjadi 78,67 miliar dolar AS pada 30 Juni. Di antaranya, kontribusi kenaikan nilai Bitcoin mencapai 23,3 miliar dolar AS, dan kontribusi kenaikan nilai Ethereum mencapai 678,9 juta dolar AS.
Menurut laporan pasar cryptocurrency kuartal ketiga 2025 yang dirilis Finbold, didorong oleh aliran dana tanpa preseden ke Ethereum, portofolio cryptocurrency BlackRock melonjak 22,46 miliar dolar AS pada kuartal ketiga 2025. Laporan Finbold menunjukkan bahwa BlackRock mempercepat penempatan aktif terhadap aset digital pada kuartal ketiga 2025. Dari 1 Juli hingga 30 September, kepemilikan cryptocurrency on-chain BlackRock meningkat dari 79,63 miliar dolar AS menjadi 102,09 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan kuartal ke kuartal sebesar 28,2%. Perubahan ini menandai untuk pertama kalinya Ethereum melampaui Bitcoin dalam pertumbuhan portofolio kuartalan BlackRock.
Hingga tahun 2025, IBIT menempati peringkat keenam dalam semua ETF dengan lebih dari 25 miliar dolar AS aliran dana. Di antara 25 dana teratas berdasarkan aliran dana, yang pertama adalah Vanguard Group's S&P 500 ETF (VOO), dengan aliran dana mencapai 145 miliar dolar AS, dan yang ke-25 adalah iShares S&P 100 ETF (OEF), dengan aliran dana sebesar 10 miliar dolar AS.
2. Optimis terhadap RWA
Pimpinan BlackRock sering menyatakan bahwa tokenisasi aset adalah tren penting dalam revolusi keuangan berikutnya, mencerminkan keyakinan mereka bahwa memasukkan aset tradisional ke dalam format on-chain adalah rencana jangka menengah hingga panjang. CEO BlackRock Larry Fink yakin: perubahan besar berikutnya dalam keuangan global akan datang dari tokenisasi aset tradisional, termasuk saham, obligasi, dan real estat. BlackRock melihat tokenisasi sebagai kesempatan untuk menarik investor baru ke dalam produk keuangan arus utama melalui cara digital.
Detail dapat dilihat di (BlackRock: Bagaimana tokenisasi akan mengubah keuangan)
(Surat terbuka CEO BlackRock kepada investor 2025: BTC menggerogoti posisi penyimpanan dolar, revolusi tokenisasi di pasar modal)
Dua, Morgan Stanley: Menerbitkan JPMD, memasuki blockchain publik, sikap CEO berbalik drastis
CEO Morgan Stanley pernah memiliki sikap kritik yang keras terhadap cryptocurrency, dengan inti penolakannya terhadap nilainya dan menyerang penggunaan ilegal. Pada tahun 2025, sikapnya mulai melunak. Morgan Stanley sendiri juga melangkah maju menuju blockchain publik pada tahun 2025.
1. Menerbitkan JPMD
Pada bulan Juni, divisi bisnis blockchain Morgan Stanley, Kinexys, memulai percobaan penerbitan JPMD, membawa keuangan institusi ke on-chain, yang menandai langkah penting dalam proses pengembangan mata uang digital. JPMD adalah token simpanan dolar yang disetujui, digunakan untuk pembayaran institusi waktu nyata di Blockchain Layer 2 Ethereum yang dibangun di Base (dibangun di dalam Coinbase). JPMD bertujuan untuk mendukung transfer peer-to-peer yang hampir waktu nyata antara dompet Base, memungkinkan klien institusi untuk mentransfer dana dengan fleksibilitas, keamanan, dan efisiensi, dan meminimalkan penundaan. Dengan mengurangi gesekan transaksi, klien dapat meningkatkan efisiensi operasional dan mendukung keputusan finansial waktu nyata.
2. Memasuki blockchain publik
Pada 30 Juli, Morgan Stanley mencapai kerja sama strategis dengan bursa kripto terbesar di AS, Coinbase. Kerja sama ini mencakup: memungkinkan pengguna Chase Bank untuk langsung menghubungkan akun bank mereka dengan Coinbase untuk operasi aset kripto; memberikan cara yang lebih nyaman bagi pengguna untuk membeli/berdagang cryptocurrency. Ini adalah jembatan penting antara layanan keuangan Morgan Stanley dan platform perdagangan kripto arus utama.
Pada 12 November, Morgan Stanley mulai menawarkan token simpanan yang disebut JPM Coin kepada klien institusi, sebagai langkah untuk terus memperluas cakupan bisnis aset digital lembaga keuangan. Pada 18 Desember, Morgan Stanley telah menerapkan JPM Coin di blockchain Base di bawah Coinbase, menandai akses pertama raksasa Wall Street ini ke ekosistem blockchain publik secara besar-besaran.
15 Desember, Morgan Stanley secara resmi meluncurkan dana pasar uang tokenisasi pertamanya "My OnChain Net Yield Fund" (disingkat MONY). Dana swasta ini akan berjalan di blockchain Ethereum dan terbuka untuk investor yang memenuhi syarat. Morgan Stanley akan menyuntikkan 100 juta dolar AS dari dana sendiri sebagai modal awal.
3. Sikap CEO berbalik drastis
CEO Morgan Stanley Jamie Dimon pernah menjadi kritikus keras cryptocurrency. Pada September 2017, Dimon secara terbuka menyebut Bitcoin sebagai "penipuan", memperingatkan para pedagang perusahaan bahwa mereka akan dipecat jika memperdagangkan Bitcoin, mengaitkannya dengan skema Ponzi dan gelembung spekulatif, menganggap investor bodoh. Namun, pada Oktober tahun ini, Dimon secara terbuka mengakui bahwa kripto, blockchain, dan stablecoin adalah "nyata dan akan digunakan secara luas", dan berencana untuk memungkinkan klien institusi menggunakan Bitcoin dan Ethereum sebagai jaminan pinjaman (penyimpanan pihak ketiga) sebelum akhir 2025.
Tiga, Visa: Memanfaatkan peluang stablecoin
Bagi Visa, tahun 2025 adalah titik penting untuk memanfaatkan peluang stablecoin.
Cuy Sheffield, kepala bisnis cryptocurrency Visa, pernah menyatakan bahwa mereka tidak khawatir tentang kebangkitan stablecoin yang mungkin menimbulkan risiko bagi perusahaan pembayaran tradisional, bahkan jika stablecoin memberikan cara pembayaran baru bagi konsumen tanpa perlu kartu kredit, raksasa pembayaran ini melihat kebangkitan stablecoin sebagai sebuah peluang. Cuy Sheffield menunjukkan bahwa stablecoin tidak banyak menyelesaikan masalah pembayaran ritel, karena data menunjukkan sebagian besar volume transaksi stablecoin berasal dari transfer bernilai tinggi, bukan transaksi ritel. Dia menambahkan bahwa peluang stablecoin terutama ada di luar AS, di pasar yang berfokus pada ekonomi baru yang memiliki permintaan akan dolar tetapi tidak memiliki banyak saluran untuk mendapatkan dolar.
Pada 1 Mei, Baanx bekerja sama dengan Visa untuk meluncurkan kartu pembayaran stablecoin yang terikat pada dompet mandiri, yang pertama kali mendukung USDC yang diterbitkan oleh Circle. Kartu ini "memungkinkan pemegang kartu untuk langsung membelanjakan USDC dari dompet kripto", dengan menggunakan kontrak pintar untuk mentransfer saldo USDC secara waktu nyata ke Baanx saat otorisasi, dan kemudian ditukar menjadi mata uang fiat untuk menyelesaikan pembayaran.
Pada 28 Oktober, Visa berencana untuk mendukung berbagai stablecoin. CEO Visa Ryan McInerney dalam panggilan konferensi laporan kuartal keempat menyatakan: "Kami sedang menambah dukungan untuk empat stablecoin yang berjalan di empat blockchain unik, yang mewakili dua mata uang; kami dapat menerima stablecoin ini dan menukarkannya menjadi lebih dari 25 mata uang fiat tradisional."
Pada 12 November, Visa mengumumkan peluncuran resmi program pilot pembayaran stablecoin, memungkinkan kreator, freelancer, dan perusahaan untuk menerima pembayaran langsung dalam USDC yang diterbitkan oleh Circle melalui Visa Direct, mewujudkan penyelesaian instan lintas batas. Visa menyatakan bahwa selama fase pilot, perusahaan dapat memulai pembayaran dalam mata uang fiat di AS, sementara penerima dapat memilih untuk langsung menerima USDC, dengan dana yang hampir dapat diterima dalam beberapa menit, memberikan kemudahan bagi pengguna yang terpengaruh oleh fluktuasi mata uang atau daerah dengan akses perbankan yang terbatas.
Pada 16 Desember, Visa mulai mendukung lembaga keuangan AS menggunakan USDC di Solana untuk penyelesaian transaksi, Cross River Bank dan Lead Bank adalah lembaga pertama yang menggunakan layanan ini. Sebagai mitra dari blockchain Circle Arc, Visa juga akan memberikan dukungan setelah Arc diluncurkan.
Visa berpendapat: Stablecoin diharapkan dapat mendorong lembaga keuangan tradisional untuk memindahkan sebagian dari pasar kredit global senilai 40 triliun dolar AS ke sistem yang dapat diprogram di blockchain, sehingga mengubah lanskap kredit. Bank dan lembaga keuangan harus memahami bagaimana mata uang yang dapat diprogram dapat membentuk kembali pasar kredit untuk memanfaatkan peluang potensial.
Empat, Paypal: Memanfaatkan peluang stablecoin
Pada 7 Agustus 2023, stablecoin PayPal PYUSD secara resmi diluncurkan. Bagi PayPal, tahun 2025 adalah tahun untuk menerapkan PYUSD ke lebih banyak skenario aplikasi.
Pada awal Februari tahun ini, PayPal berencana untuk meningkatkan adopsi stablecoin PYUSD pada tahun 2025, dengan meluncurkan produk pembayaran tagihan yang memungkinkan lebih dari 20 juta pedagang kecil dan menengah untuk memilih menggunakan PYUSD untuk membayar pemasok. Selain itu, PayPal berencana untuk menambahkan PYUSD sebagai opsi pembayaran global melalui Hyperwallet, sebuah layanan yang membantu organisasi mengirimkan pembayaran massal kepada kontraktor, freelancer, atau penjual di seluruh dunia. CEO PayPal Alex Chriss mengatakan: Kami telah berbicara tentang blockchain selama sepuluh tahun - konsep-konsep ini tidak akan menjadi kenyataan sampai Anda benar-benar mulai mengkonsumsinya. Saya pikir itulah yang telah kita capai.
Pada 24 April, Coinbase memperluas kemitraan dengan PayPal untuk mempercepat adopsi, distribusi, dan penggunaan stablecoin dolar AS (PYUSD). Coinbase melalui platform penyimpanan dan perdagangan mendukung konversi PYUSD ke dolar AS pada rasio 1:1, sehingga meningkatkan kegunaan PYUSD, dan akan mengeksplorasi penggunaan baru PYUSD di on-chain.
Pada 29 April, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menghentikan penyelidikan terhadap stablecoin PYUSD-nya, tanpa mengambil tindakan penegakan hukum. Dengan demikian, PYUSD menghilangkan ketidakpastian di tingkat regulasi.
Pada 19 September, PayPal mengumumkan bahwa stablecoin dolar AS PYUSD telah diperluas ke 9 blockchain baru melalui protokol lintas rantai LayerZero, yaitu Abstract, Aptos, Avalanche, Ink, Sei, Stable, Tron, serta Berachain dan Flow yang terintegrasi otomatis.
Pada 22 September, PayPal melakukan investasi strategis di Stablechain, sehingga pengguna dapat melakukan transaksi bisnis dan keuangan menggunakan PayPal USD (PYUSD) di Stablechain. Pada 18 Desember, PYUSD resmi diluncurkan di jaringan utama Stable.
Lima, Mastercard: Memanfaatkan peluang stablecoin
Tahun 2025 bagi Mastercard adalah tahun penting untuk beralih dari tahap eksperimen ke penyediaan solusi kripto yang nyata.
Pada 9 April, Kraken mengumumkan kerja sama dengan Mastercard untuk meluncurkan kartu debit kripto. Kraken akan meluncurkan kartu debit fisik dan digital untuk digunakan dalam transaksi sehari-hari dengan cryptocurrency dan stablecoin. Pada 29 April, Mastercard bekerja sama dengan OKX untuk meluncurkan "OKX Card".
Pada 29 April, Mastercard mendorong agar konsumen diizinkan menggunakan stablecoin untuk pembelian, dan pedagang menerima pembayaran stablecoin. "Mastercard sedang menyediakan rangkaian solusi komprehensif 360 derajat, memungkinkan konsumen dan perusahaan menggunakan stablecoin dengan mudah seperti menggunakan uang di akun bank mereka."
Pada 19 Oktober, Mastercard mengajukan permohonan merek dagang untuk "pengolahan pembayaran aset virtual".
Pada 5 November, Mastercard bekerja sama dengan Ripple dan Gemini untuk mengeksplorasi penggunaan stablecoin RLUSD di XRPL blockchain untuk menyelesaikan transaksi kartu mata uang fiat. Kerja sama ini adalah salah satu dari beberapa contoh pertama yang digunakan oleh bank AS yang diatur untuk menyelesaikan transaksi kartu tradisional menggunakan blockchain publik dan stablecoin yang diatur.
Pada 16 Desember, Mastercard beraliansi dengan Abu Dhabi ADI Foundation untuk memajukan penyelesaian stablecoin di kawasan Timur Tengah, kartu pembayaran stablecoin, dan aplikasi tokenisasi aset, sementara NEO PAY (UAE) dan INFINIOS (Bahrain) bergabung dengan rencana penyelesaian stablecoin mereka.
Enam, Goldman Sachs: Mengembangkan stablecoin, memperkuat ETF
Pada 30 April, kepala aset digital Goldman Sachs Mathew McDermott menyatakan bahwa regulasi yang jelas akan membuat institusi besar lebih mudah untuk menginvestasikan modal di bidang cryptocurrency, mendorong pertumbuhannya secara skala. Goldman Sachs akan memperluas aktivitas perdagangan aset digital, mengeksplorasi pinjaman kripto, dan berinvestasi besar-besaran pada tokenisasi. Semakin banyak klien Goldman Sachs yang ingin berpartisipasi lebih aktif dalam perdagangan aset digital, Goldman Sachs akan fokus pada implementasi bisnis. Mereka berharap mendapatkan berbagai izin regulasi.
1. Mengembangkan stablecoin
Pada 10 Oktober, menurut laporan Reuters, sejumlah bank di seluruh dunia sedang merencanakan proyek stablecoin bersama, termasuk Santander, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Mitsubishi UFJ Financial Group, TD Bank, dan UBS.
Pada 11 Oktober, sekelompok bank, termasuk Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank, dan Citigroup, sedang menjajaki penerbitan stablecoin yang terikat pada mata uang utama G7 (dolar AS, euro, yen, dll.). Proyek ini bertujuan untuk menerbitkan mata uang digital yang didukung oleh cadangan 1:1, menyediakan aset pembayaran yang stabil di blockchain publik, sambil mematuhi persyaratan regulasi dan praktik manajemen risiko terbaik. Langkah ini bertujuan untuk mengeksplorasi keunggulan kompetitif pasar yang dihadirkan oleh aset digital.
2. Memfokuskan pada ETF
Pada 2 Desember, Goldman Sachs telah setuju untuk mengakuisisi Innovator Capital Management sekitar 2 miliar dolar AS, memasukkan lembaga yang menerbitkan "ETF berbasis pendapatan terdefinisi" ke dalam portofolio manajemen asetnya, termasuk produk yang merupakan dana terstruktur Bitcoin. Transaksi ini diperkirakan akan selesai pada kuartal kedua 2026, yang akan menambahkan sekitar 28 miliar dolar AS aset yang diatur ke departemen manajemen aset Goldman Sachs.
Tujuh, Citigroup: Mengembangkan stablecoin, menjelajahi penyimpanan kripto
Citigroup dalam laporannya tentang aset digital 2025 menyebutkan: pada 2030, skala aset tokenisasi mungkin mencapai 4–5 triliun dolar AS, di mana stablecoin dan setoran tokenisasi akan menjadi pendorong utama. Citigroup percaya bahwa blockchain bukanlah pengganti bank, tetapi menjadi "lapisan penyelesaian" baru bagi bank.
1. Mengembangkan stablecoin
Pada 16 Juli, CEO Citigroup Jane Fraser menyatakan: Citigroup sedang menjajaki kemungkinan menerbitkan stablecoin.
Pada 11 Oktober, Citigroup bergabung dengan kelompok bank Eropa yang mengembangkan stablecoin euro.
Pada 27 Oktober, Citigroup dan Coinbase mengumumkan kerja sama untuk menjelajahi solusi pembayaran stablecoin untuk klien institusi. Dikatakan bahwa kerja sama ini bertujuan untuk memanfaatkan stablecoin untuk meningkatkan sistem pembayaran lintas batas dan perusahaan, serta meningkatkan efisiensi transaksi.
2. Menjelajahi penyimpanan kripto
Pada bulan Februari tahun ini, Bloomberg melaporkan bahwa Citigroup akan menjelajahi layanan penyimpanan cryptocurrency.
Pada 14 Oktober, laporan menyebutkan: Citigroup berencana untuk meluncurkan layanan penyimpanan aset kripto pada tahun 2026, menurut seorang eksekutif bank tersebut dalam sebuah wawancara. Dengan para raksasa Wall Street terus memperluas kehadiran mereka di bidang mata uang digital, langkah ini menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional semakin mempercepat masuk ke arena tersebut. Kepala kolaborasi dan inovasi layanan global Citigroup Biswarup Chatterjee mengatakan bahwa bank tersebut telah mengembangkan layanan penyimpanan kripto selama dua hingga tiga tahun terakhir dan kini telah mencapai kemajuan substansial. "Kami melakukan eksplorasi di berbagai bidang. Kami berharap dalam beberapa kuartal mendatang, kami dapat meluncurkan solusi penyimpanan yang dapat dipercaya untuk klien manajemen aset kami dan klien institusi lainnya."
Delapan, Google: Blockchain menjadi fondasi AI, meningkatkan kompatibilitas stablecoin
AI + blockchain, pembayaran tradisional + stablecoin adalah dua titik fokus Google di bidang kripto pada tahun 2025.
1. Blockchain menjadi fondasi bagi agen AI
Pada 31 Agustus, pengembang Ethereum dan Google mengajukan proposal baru, bertujuan agar blockchain menjadi fondasi ekonomi agen AI. Google, Amazon, dan raksasa teknologi lainnya sedang bertaruh pada agen AI, sementara pengembang Ethereum percaya bahwa blockchain-nya memiliki keunggulan unik dalam mendukung ekonomi mesin baru ini. Pengembang inti Ethereum Davide Crapis telah mengusulkan standar ERC-8004, yang bertujuan untuk mewujudkan penemuan, verifikasi, dan transaksi antara agen AI. Para pendukung menyatakan bahwa saluran pembayaran Ethereum, alat identitas digital, dan arsitektur multi-layer yang dapat diskalakan menjadikannya infrastruktur paling efisien untuk ekonomi yang didorong oleh AI.
2. Meningkatkan kompatibilitas stablecoin
Pada 16 September, Google merilis protokol pembayaran sumber terbuka baru, yang bertujuan untuk memudahkan aplikasi AI yang berbeda untuk mengirim dan menerima dana, mendukung tidak hanya metode pembayaran tradisional seperti kartu kredit dan debit, tetapi juga stablecoin. Untuk meningkatkan kompatibilitas dengan stablecoin, Google bekerja sama dengan bursa cryptocurrency Coinbase, yang telah membangun solusi pembayaran AI dan cryptocurrency-nya sendiri, selain itu Google juga bekerjasama dengan perusahaan cryptocurrency lain termasuk Ethereum Foundation. Diketahui bahwa untuk menetapkan elemen lain dari protokol pembayaran baru, Google juga berunding dengan lebih dari 60 organisasi termasuk Salesforce, American Express, dan Etsy.
Sembilan, SBI: Memasuki stablecoin, saham tokenisasi
1. Memasuki stablecoin
Pada 4 Maret, SBI VC Trade mengumumkan telah menyelesaikan pendaftaran pertama untuk perdagangan stablecoin di Jepang. Setelah mendapatkan persetujuan, mereka mulai memproses transaksi USDC pada 12 Maret. Perusahaan mampu menyediakan layanan jual beli dan setoran USDC kepada klien individu dan korporat, serta perlu menjaga jaminan dalam dolar AS yang setara atau lebih dari USDC yang disetorkan oleh klien, dengan Bank Trust SBI yang baru menjamin keamanan penyimpanan.
Pada 22 Agustus, Ripple bekerja sama dengan grup SBI Jepang, berencana untuk meluncurkan stablecoin RLUSD di Jepang pada kuartal pertama 2026.
Pada 16 Desember, perusahaan infrastruktur blockchain Jepang Startale Group dan grup keuangan Jepang SBI Holdings berencana untuk meluncurkan stablecoin yang terikat pada yen yang sepenuhnya diatur sebelum kuartal kedua 2026, untuk mendukung penyelesaian global. Keduanya akan bekerja sama berdasarkan perjanjian baru untuk mengembangkan mata uang digital ini.
2. Saham tokenisasi
Pada 22 Agustus, SBI mengumumkan kerja sama strategis dengan perusahaan infrastruktur kripto Startale Group untuk meluncurkan platform perdagangan saham tokenisasi on-chain. Platform ini akan mengintegrasikan ekosistem keuangan SBI dan infrastruktur blockchain Startale, mendukung perdagangan saham tokenisasi selama 24 jam nonstop, menyediakan penyelesaian lintas batas yang lebih cepat dan fungsi kepemilikan saham pecahan. Platform ini juga akan mengintegrasikan protokol keuangan terdesentralisasi, dan dilengkapi dengan abstraksi akun, penyimpanan institusi, dan pemantauan kepatuhan waktu nyata.
Sepuluh, Samsung: Layanan kripto terminal
Pada 3 Oktober, Samsung bekerja sama dengan Coinbase untuk menyediakan layanan Coinbase One untuk 75 juta pengguna perangkat Galaxy di AS, ini adalah distribusi konsumen terbesar dalam sejarah Coinbase, dan juga merupakan langkah terbesar Galaxy di bidang kripto. Pengguna dapat mengakses Coinbase langsung melalui Samsung Wallet, menikmati biaya transaksi nol dan imbalan staking yang lebih tinggi, tanpa perlu mengunduh aplikasi tambahan atau memindahkan dana. Rencana ini juga akan diperluas ke pasar internasional di masa depan.