ILUSI PASAR JEPANG 🇯🇵📊
Pasar saham Jepang menceritakan kisah kekuatan.
Indeks mendekati rekor tertinggi.
Nama-nama blue-chip berkembang pesat.
Investor global kembali masuk setelah puluhan tahun berhati-hati.
Tapi ada cerita kedua yang tidak ditampilkan oleh sebagian besar grafik.
Di balik reli ini terdapat salah satu tumpukan utang terbesar di bumi — lebih dari 2x ukuran seluruh ekonomi Jepang. Dan sekarang, untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun, imbal hasil obligasi mulai bangkit. Imbal hasil yang lebih tinggi berarti biaya bunga yang lebih tinggi, dan tekanan itu tidak akan tetap tidak terlihat selamanya.
Ini adalah ketegangan:
📈 Ekuitas harga kesempurnaan
📉 Harga utang realitas
Selama kepercayaan bertahan, sistem terlihat stabil.
Tapi jika suku bunga terus naik atau pertumbuhan mengecewakan, celah antara pasar dan fundamental bisa tertutup dengan ganas.
Jepang bukan hanya cerita kebangkitan —
Ini adalah pengingat bahwa ledakan dan neraca tidak selalu bergerak bersama.