Pasar cryptocurrency mencatatkan kenaikan modest sebesar 0,54% dalam 24 jam terakhir, mencerminkan pemulihan teknis setelah kerugian terbaru. Pemulihan ini didorong oleh tiga faktor kunci: momentum yang tumbuh dalam tokenisasi aset dunia nyata (RWA), potensi setup short-squeeze di sekitar Ethereum, dan perbaikan sentimen di pasar derivatif. Kepercayaan diperkuat setelah Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) meluncurkan program percontohan untuk tokenisasi obligasi Treasury AS di jaringan Canton, infrastruktur yang memproses sekitar $6 triliun dalam aset. Perkembangan ini mengikuti ekspansi berkelanjutan dari dana BUIDL BlackRock, yang kini mengelola $2,8 miliar dalam aset di Ethereum, menyoroti adopsi institusional yang meningkat dari teknologi blockchain. Akibatnya, aset dunia nyata yang ditokenisasi telah menjadi segmen dengan pertumbuhan tercepat dalam crypto, meningkat sekitar 150% tahun ke tahun, menarik modal yang mencari imbal hasil dan kejelasan regulasi sambil memperkuat kepemimpinan Ethereum dalam narasi ini dan mendukung selera risiko yang lebih luas.
Dari perspektif teknis, Ethereum diperdagangkan dekat level $2.950, mendekati resistensi $3.000 yang secara psikologis penting. Pecahan tegas di atas ambang ini dapat memicu likuidasi hampir $400 juta dalam posisi pendek, memperkuat momentum ke atas. Prediksi bullish, termasuk proyeksi ETH mencapai $9.000 pada Q1 2026, telah lebih lanjut memicu pembelian spekulatif. Namun, leverage tetap tinggi, dengan total minat terbuka sekitar $701 miliar, membuat aksi harga semakin sensitif ke kedua arah. Breakout yang berhasil dapat menyebabkan rally tajam, sementara penolakan di $3.000 berisiko pada peristiwa deleveraging yang lebih luas. Perlu dicatat, korelasi 24 jam antara ETH dan BTC telah turun menjadi -0,67, menunjukkan Ethereum sementara terputus dari tren makro yang lebih luas.
Di pasar derivatif, minat terbuka futures abadi menurun sebesar 1,7% menjadi $692 miliar, menandakan pengurangan dalam leverage sistemik, sementara tingkat pendanaan melonjak 55% saat pedagang beralih ke posisi panjang. Likuidasi Bitcoin dalam 24 jam terakhir turun tajam menjadi hanya $1,14 juta, meredakan tekanan jual jangka pendek dan meningkatkan stabilitas pasar. Namun, volume perdagangan spot turun 46% menjadi $103 miliar, menunjukkan kehati-hatian yang terus berlanjut, sebagian disebabkan oleh ketidakaktifan terkait liburan. Secara keseluruhan, rebound saat ini didukung oleh posisi strategis seputar pengaturan teknis Ethereum, kemajuan nyata dalam adopsi RWA institusional, dan reset yang lebih sehat di pasar derivatif. Meskipun sentimen tetap suram, dengan Indeks Ketakutan & Keserakahan CMC di 30, modal terus berputar secara selektif ke dalam narasi dengan keyakinan tinggi. Level kunci yang perlu diperhatikan termasuk ambang $3.000 Ethereum dan menit FOMC yang akan datang, yang mungkin menentukan apakah pemulihan ini memiliki cukup momentum untuk meluas hingga Januari.
