Terobosan: Suntikan Likuiditas $74,6 Miliar "Tahun Baru"

Federal Reserve baru saja menyambut 2026 dengan suntikan likuiditas besar-besaran **$74,6 miliar** ke dalam sistem perbankan AS. Langkah ini—operasi satu hari terbesar dari jenisnya dalam lebih dari lima tahun—telah mengirimkan gelombang kejut melalui pasar tradisional dan kripto.

### Apa yang Sebenarnya Terjadi?

Pada 31 Desember 2025, New York Fed memanfaatkan **Fasilitas Repo Berdiri (SRF)** untuk memberikan pinjaman semalaman yang memecahkan rekor kepada bank-bank.

Rincian dari pertukaran "uang untuk jaminan" mencakup:

* **$31,5 Miliar** didukung oleh Obligasi U.S. Treasury.

* **$43,1 Miliar** didukung oleh Sekuritas Berbasis Hipotek (MBS).

---

### Mengapa Langkah Besar Ini?

Sementara beberapa analis menyebut ini sebagai "penyesuaian teknis" untuk akuntansi akhir tahun (sering disebut "hiasan jendela"), yang lain mengangkat bendera merah. Berikut adalah alasan mengapa Fed turun tangan:

1. **Kekurangan Likuiditas Akhir Tahun:** Bank sering menimbun uang tunai pada 31 Desember untuk membuat neraca mereka terlihat "bersih" bagi regulator, menyebabkan suku bunga pinjaman swasta melonjak. Fed campur tangan untuk menjaga "saluran" sistem keuangan agar tidak macet.

2. **Sebuah Pivot "Tersembunyi"?:** Suntikan ini datang setelah pemotongan suku bunga Fed pada bulan Desember (menjadi **3,5%–3,75%**). Para kritikus berpendapat bahwa meskipun ada pembicaraan "hawkish", Fed diam-diam membanjiri sistem dengan uang tunai untuk mencegah krisis repo gaya 2019.

3. **Stres Pasar Perumahan:** Lebih dari **57%** dari suntikan ini digunakan untuk menyelamatkan bank yang memegang Sekuritas Berbasis Hipotek, yang menunjukkan bahwa pasar swasta mungkin semakin curiga terhadap utang yang terkait dengan real estat.

---

### Dampak Pasar: Pemenang & Pecundang

"Gelombang Likuiditas" telah mulai mengubah papan:

* **Kripto:** Bitcoin melonjak menuju **$90.000** karena likuiditas "baru" biasanya mengalir ke aset berisiko tinggi terlebih dahulu.

* **Saham:** Pasar ekuitas menunjukkan "rally kelegaan," karena suntikan ini menandakan bahwa Fed siap bertindak sebagai "pembeli terakhir" jika keadaan menjadi sulit.

* **Dolar AS:** Likuiditas tambahan sering memberikan tekanan turun pada dolar. Jika suntikan ini terus berlanjut, kita bisa melihat dolar yang lebih lemah.