🟨 Keunggulan Tersembunyi Metaplanet atas Perbendaharaan Bitcoin AS — Pandangan Analis
◼️ Keunggulan Utama: Paparan terhadap yen Jepang (JPY) yang secara struktural lemah
◼️ Utang Jepang terhadap PDB ~250%, memaksa pencetakan yen secara terus-menerus
◼️ Kelemahan yen memperbesar keuntungan BTC saat diukur dalam istilah JPY
📊 Kinerja BTC: JPY vs USD
◼️ BTC naik ~1.159% vs USD sejak 2020
◼️ BTC naik ~1.704% vs JPY dalam periode yang sama
◼️ Penurunan nilai yen meningkatkan pengembalian yang dinyatakan dalam BTC bagi pemegang Jepang
🧠 Mengapa Ini Penting untuk Metaplanet
◼️ Kewajiban yang dinyatakan dalam fiat yang melemah (JPY)
◼️ Biaya pembiayaan menyusut lebih cepat dalam istilah BTC
◼️ Metaplanet membayar kupon 4,9% dalam JPY, yang kehilangan nilai seiring waktu
◼️ Rekan AS (misalnya, Strategi) membayar kupon ~10% dalam USD, mata uang yang lebih kuat
📌 Hasil: Biaya riil utang lebih rendah relatif terhadap kepemilikan BTC
🏦 Posisi Perbendaharaan
◼️ Memegang 35.102 BTC
◼️ Peringkat perusahaan perbendaharaan BTC terbesar ke-4 secara global
◼️ Pembelian terbaru: 4.279 BTC (~$451M)
⚠️ Realitas Pasar
◼️ Saham perbendaharaan kripto turun tajam di seluruh sektor
◼️ Beberapa nama turun lebih dari 90% dari puncaknya
◼️ Harga ekuitas tertinggal dari BTC meskipun terjadi akumulasi
📌 Pengambilan Trader
◼️ Metaplanet diuntungkan dari asimetri mata uang
◼️ Kelemahan yen berfungsi sebagai pengungkit finansial
◼️ Harga saham ≠ kualitas perbendaharaan (belum)
◼️ Dinamika makro FX kini sama pentingnya dengan harga BTC
