CryptoZeno
--
Konsentrasi ETF, Volatilitas Aliran, dan Sinyal Likuiditas di Balik $BTC Range
#Bitcoin Pemegang ETF telah mencapai sekitar 1,30 juta BTC, tetapi distribusinya tetap sangat terkonsentrasi. IBIT sendiri mewakili hampir 59% dari total pemegang, diikuti oleh FBTC (~15,6%) dan GBTC (~12,7%), menunjukkan bahwa permintaan pasar fisik semakin didorong oleh sekelompok kecil penerbit dominan. Konsentrasi ini memperbesar sensitivitas pasar terhadap perubahan aliran marginal, di mana pergeseran alokasi dari ETF utama dapat secara tidak seimbang memengaruhi dinamika harga jangka pendek.
Data aliran ETF fisik AS terbaru menunjukkan volatilitas yang terus berlanjut, dengan lonjakan masuk yang tajam sering diikuti oleh arus keluar yang sama agresifnya. Namun, pergerakan harga #BTC telah menjadi kurang responsif terhadap lonjakan masuk yang terisolasi dan lebih selaras dengan dorongan likuiditas secara keseluruhan. Periode likuiditas negatif atau melemah secara konsisten berdampak pada fase konsolidasi atau koreksi, bahkan ketika aliran ETF secara singkat berubah positif, menunjukkan bahwa permintaan ETF saja tidak lagi cukup untuk mempertahankan momentum kenaikan tanpa kondisi likuiditas makro yang mendukung.
Secara relatif, perbandingan aliran bersih 30 hari antara ETF BTC dan ETH semakin menekankan preferensi modal. BTC terus menyerap sebagian besar aliran institusional, sementara aliran ETH tetap bersifat episodik dan tidak konsisten. Ketimpangan ini tercermin dalam kelemahan terus-menerus dari rasio ETH/BTC, yang memperkuat peran BTC sebagai aset makro dominan, bukan menandakan rotasi signifikan ke Ethereum.
Meskipun ETF telah secara struktural mengencangkan pasokan Bitcoin yang tersedia, arah harga jangka pendek semakin ditentukan oleh interaksi antara aliran ETF yang terkonsentrasi dan tren likuiditas global. Fase kenaikan berkelanjutan kemungkinan besar akan membutuhkan ekspansi kembali dalam likuiditas bersamaan dengan aliran masuk yang konsisten dari penerbit ETF dominan, bukan lonjakan aliran singkat atau terfragmentasi.
#Bitcoin Pemegang ETF telah mencapai sekitar 1,30 juta BTC, tetapi distribusinya tetap sangat terkonsentrasi. IBIT sendiri mewakili hampir 59% dari total pemegang, diikuti oleh FBTC (~15,6%) dan GBTC (~12,7%), menunjukkan bahwa permintaan pasar fisik semakin didorong oleh sekelompok kecil penerbit dominan. Konsentrasi ini memperbesar sensitivitas pasar terhadap perubahan aliran marginal, di mana pergeseran alokasi dari ETF utama dapat secara tidak seimbang memengaruhi dinamika harga jangka pendek.
Data aliran ETF fisik AS terbaru menunjukkan volatilitas yang terus berlanjut, dengan lonjakan masuk yang tajam sering diikuti oleh arus keluar yang sama agresifnya. Namun, pergerakan harga #BTC telah menjadi kurang responsif terhadap lonjakan masuk yang terisolasi dan lebih selaras dengan dorongan likuiditas secara keseluruhan. Periode likuiditas negatif atau melemah secara konsisten berdampak pada fase konsolidasi atau koreksi, bahkan ketika aliran ETF secara singkat berubah positif, menunjukkan bahwa permintaan ETF saja tidak lagi cukup untuk mempertahankan momentum kenaikan tanpa kondisi likuiditas makro yang mendukung.
Secara relatif, perbandingan aliran bersih 30 hari antara ETF BTC dan ETH semakin menekankan preferensi modal. BTC terus menyerap sebagian besar aliran institusional, sementara aliran ETH tetap bersifat episodik dan tidak konsisten. Ketimpangan ini tercermin dalam kelemahan terus-menerus dari rasio ETH/BTC, yang memperkuat peran BTC sebagai aset makro dominan, bukan menandakan rotasi signifikan ke Ethereum.
Meskipun ETF telah secara struktural mengencangkan pasokan Bitcoin yang tersedia, arah harga jangka pendek semakin ditentukan oleh interaksi antara aliran ETF yang terkonsentrasi dan tren likuiditas global. Fase kenaikan berkelanjutan kemungkinan besar akan membutuhkan ekspansi kembali dalam likuiditas bersamaan dengan aliran masuk yang konsisten dari penerbit ETF dominan, bukan lonjakan aliran singkat atau terfragmentasi.
Penafian: Berisi opini pihak ketiga. Bukan nasihat keuangan. Dapat berisi konten bersponsor. Baca S&K.
2
1
Jelajahi berita kripto terbaru
⚡️ Ikuti diskusi terbaru di kripto
💬 Berinteraksilah dengan kreator favorit Anda
👍 Nikmati konten yang menarik minat Anda
Email/Nomor Ponsel