Saya telah melihat cukup banyak mekanisme imbal hasil yang menjanjikan dunia dan hanya memberikan satu poin persentase. Saat saya pertama kali membaca tentang staking Walrus, kerangka yang digunakan berbeda, bukan hanya tentang apa yang Anda peroleh, tetapi apa yang sebenarnya dibayar oleh staking Anda. Pertanyaan yang tetap menghantui saya setelah membaca postingan ekonomi staking mereka pada 25 Maret 2025 adalah langsung ke inti: jika imbal hasil bukan tujuan utama, apa sebenarnya yang dibeli? Jawabannya tampaknya sesuatu yang jauh lebih besar, yaitu subsidi untuk lapisan data terdesentralisasi baru. Ini bukan pendapatan pasif dalam pengertian tradisional, melainkan lebih seperti pendanaan untuk pengeluaran modal dalam internet yang data menjadi aset yang dapat diverifikasi dan tetap ada, bukan sewa sementara di server perusahaan.
Kebanyakan proyek penyimpanan terdesentralisasi berbicara tentang menggantikan AWS, tetapi model ekonominya sering terasa dipaksakan, token yang ditempelkan pada solusi teknis. Walrus, yang dibangun di atas SUI, menghadapinya dari sisi lain. Seluruh tokenomiknya, sebagaimana dijelaskan dalam dokumentasinya, dibangun di sekitar masalah intertemporal yang sederhana. Menyimpan data adalah layanan yang disampaikan sepanjang waktu, tetapi infrastruktur untuk menjamin layanan ini membutuhkan modal awal dan berkelanjutan. Pengguna membayar sekali untuk menyimpan file selama lima tahun. Biaya tunggal ini kemudian harus didistribusikan secara andal kepada operator node penyimpanan dan pihak yang mengamankan jaringan selama lima tahun tersebut. Sistem harus menyeimbangkan hal ini dengan alokasi token 10% khusus untuk subsidi, memastikan pengguna awal mendapatkan harga lebih rendah dan operator dapat menutupi biaya tetap. Di sinilah staking terintegrasi bukan sebagai fitur, tetapi sebagai penggerak ekonomi mendasar.
Ketika Anda melakukan staking terhadap $WAL , Anda tidak hanya mengunci token untuk mendapatkan imbalan. Anda ikut serta dalam sistem proof of stake yang didelegasikan dan secara langsung mengatur node mana yang berhak menyimpan data. Lebih dari 100 operator node independen mendukung jaringan, dan staking Anda membantu mereka memenuhi persyaratan modal untuk menjadi validator. Sebagai imbalan, Anda mendapatkan bagian dari biaya penyimpanan berdasarkan kontribusi Anda. Mekanisme ini praktis, dijelaskan dalam panduan staking tanggal 27 Maret 2025, pilih node dari Komite Saat Ini, lakukan staking, dan imbalan akan berkembang setiap epoch dua minggu. Namun, pilihan desain kritis adalah kurva imbalan itu sendiri. Awalnya dimaksudkan rendah. Ini adalah detail yang mengubah perspektif saya dari "protokol staking lainnya" menjadi sesuatu yang bertujuan mencapai stabilitas sistemik. Imbalan awal yang tinggi dan tidak berkelanjutan akan menguras dana subsidi yang ditujukan untuk adopsi pengguna dan kelangsungan hidup operator. Awal yang rendah adalah pengakuan bahwa pertumbuhan jaringan dan kesehatan infrastruktur fisiknya harus didahulukan.
Insentif dirancang untuk pertumbuhan tersebut. Semakin banyak data yang disimpan, biaya operator meningkat secara linier, mereka butuh lebih banyak hard drive. Namun, staker tidak memiliki biaya marginal. Imbalan mereka meningkat seiring penggunaan jaringan, tanpa biaya yang sesuai. Ini menciptakan mekanisme skalabilitas di mana staker awal termotivasi oleh potensi masa depan, bukan imbalan tinggi secara langsung. Sistem mengantisipasi pengembalian efisiensi ke pengguna melalui harga penyimpanan yang lebih rendah seiring waktu, yang pada gilirannya harus mendorong adopsi lebih lanjut. Oleh karena itu, staking Anda adalah taruhan terhadap flywheel ini: semakin banyak data yang disimpan, semakin bernilai dan aman jaringan, yang menghadiahi staker, yang menarik lebih banyak modal untuk mengamankan lebih banyak data. Ini adalah pertukaran sadar antara imbal hasil jangka pendek dengan efek jaringan jangka panjang.
Model ini memperkenalkan sesuatu yang langka, tekanan deflasi yang selaras dengan kinerja jaringan. Halaman utilitas token menjelaskan dua mekanisme pembakaran di masa depan. Satu mekanisme menghukum perpindahan staking jangka pendek yang bising, yang memaksa migrasi data mahal, dengan membakar sebagian dari denda tersebut. Lainnya membakar sebagian dari biaya penalti dari node-node yang kinerjanya rendah. Ini bukan pembakaran sewenang-wenang untuk mengurangi pasokan token yang beredar. Ini adalah hukuman ekonomi terhadap perilaku yang merugikan efisiensi jaringan dan integritas data. Dengan membakar token-token ini, protokol bertujuan menciptakan tekanan deflasi yang menghargai staking jangka panjang dan penuh pertimbangan, sambil secara terus-menerus menghilangkan token dari peredaran. Ini mengubah staking dari tindakan pasif menjadi bentuk kuratorial, di mana keputusan pemegang saham secara langsung memengaruhi efisiensi modal jaringan.
Jadi, apa yang didanai? Ini adalah celah antara biaya penyimpanan terdesentralisasi yang ideal dan biaya nyata di dunia nyata pada tahap awal. Dana subsidi yang dibiayai oleh protokol, dan yang secara intrinsik terkait dengan imbalan staking, membayar selisih ini. Ini memungkinkan pengguna menyimpan data dengan biaya sebagian kecil dari biaya sebenarnya, menjamin operator memiliki model bisnis yang layak saat mereka berkembang, dan memberi imbalan kepada staker atas berbagai perlindungan keamanan yang membuat semua ini dapat dipercaya. Ini bukan sekadar pendanaan server, tetapi pendanaan terhadap kurva adopsi dari primitif web3 yang mendasar. Tujuan akhir yang tersirat di seluruh whitepaper adalah dunia di mana data pelatihan AI, dokumen hukum, media, dan status aplikasi disimpan dalam lapisan yang netral secara kredibel, dapat diakses secara global, dan dapat diverifikasi secara kriptografi.
Naratif seputar staking Walrus bukan tentang mengalahkan tingkat tabungan bank lokal Anda. Ini tentang menyediakan modal yang sabar untuk lapisan data yang belum ada dalam skala besar. Imbalan bergantung pada keberhasilan jaringan dalam menarik data tersebut. Dalam pengertian ini, staking WAL kurang tentang mendapatkan imbal hasil dari aset dan lebih tentang mendapatkan bagian dalam pembangunan internet baru. Imbal hasil akan diukur tidak hanya dalam apresiasi token, tetapi juga dalam ketahanan data yang akan diandalkan oleh aplikasi masa depan. Ini adalah taruhan yang lebih lambat dan lebih dasar, dan setelah meninjau mekaniknya, saya merasa ini salah satu dari sedikit model staking yang secara terbuka mengakui bahwa membangun sesuatu yang baru lebih penting daripada menarik modal sementara. Keberhasilan taruhan ini sangat tergantung pada apakah dunia memutuskan bahwa jenis internet ini diperlukan. Ekonomi protokol hanya memastikan agar pembangun dan pendukung selaras jika hal itu terjadi.
oleh Hassan Cryptoo
@Walrus 🦭/acc | #walrus | $WAL
