ETF Ethereum: Bukan Penjualan — Tapi Perpindahan
ETF spot $ETH minggu lalu mencatat arus keluar bersih sebesar -$68,6 juta, tetapi angka utama ini menyesatkan. Di balik arus tersebut, pasar jelas terpecah:
BlackRock dan Bitwise masih menjadi pembeli bersih
Grayscale ETHE menjadi pemicu arus keluar besar, melepaskan sekitar $145 juta sendirian
Ini tidak tampak seperti modal meninggalkan Ethereum. Ini terlihat seperti uang yang berpindah — keluar dari wrapper lama dengan biaya lebih tinggi dan beralih ke kendaraan ETF yang lebih disukai.
✅ Terjemahan: rotasi struktural, bukan kehilangan keyakinan.