$BTC tidak naik pada berita baik bukan karena ekonomi tidak memengaruhinya, tetapi karena pasar sudah hidup berdasarkan harapan dan menunggu uang nyata. Penurunan inflasi, pembicaraan tentang pelonggaran kebijakan The Fed di masa depan, dan kondisi makro yang positif sudah terperhitungkan dalam harga.
Saat ini pasar tidak harus naik — pasar harus mempertahankan levelnya. Pandangan ini dibagikan oleh blogger Coin22 dalam video barunya.
Inflasi melambat, tetapi pasar melihat ke depan
Di tengah Januari, pasar mendapatkan data penting pertama tentang inflasi di AS untuk bulan Desember. CPI resmi diterbitkan dengan keterlambatan, tetapi layanan alternatif, seperti Trueflation, sudah menunjukkan tingkat sekitar 1,9% — di bawah target FRS.
Perbedaan dijelaskan oleh metodologi. Trueflation mengandalkan puluhan juta harga nyata dari berbagai sumber dan memperbarui data hampir secara real-time. Statistik resmi lebih bergantung pada sewa dan medis, di mana penurunan harga terjadi lebih lambat. Akibatnya, perhitungan alternatif lebih cepat menangkap perlambatan inflasi, sementara data pemerintah hanya mengejar proses ini.
Jika inflasi benar-benar terus menurun, tekanan pada FRS untuk menurunkan suku bunga hanya akan semakin meningkat. Ini adalah faktor positif bagi pasar kripto, tetapi bukan pemicu pertumbuhan yang instan.
Mengapa bitcoin tidak bergerak saat laporan bagus
Banyak investor kecewa: inflasi menurun, pengangguran meningkat, suku bunga pada akhirnya akan diturunkan, sementara bitcoin terjebak di sekitar $90 000. Dari sini muncul kesimpulan populer bahwa ekonomi tidak memiliki arti, dan pasar sepenuhnya dimanipulasi.
Coin22 menganggap pendekatan ini salah. Laporan ekonomi bukanlah tombol 'beli'. Pasar memperdagangkan masa depan, bukan masa lalu. Pada saat publikasi CPI atau data ketenagakerjaan, skenario sudah lama dibahas, harapan sudah terbentuk, dan modal sudah terdistribusi. Oleh karena itu, laporan positif sering kali tidak memicu pergerakan tajam — ia hanya mengonfirmasi skenario yang sudah tertanam dalam harga.
Ada harapan, tetapi likuiditas masih belum ada
Alasan utama stagnasi saat ini sederhana: pertumbuhan harga didorong bukan oleh proyeksi dan keyakinan, tetapi oleh uang. Saat ini, ekspektasi makro untuk pasar kripto secara keseluruhan menguntungkan, tetapi dalam sistem tidak ada kelebihan likuiditas. Uang tidak murah, suku bunga tinggi, modal besar tidak perlu segera masuk ke risiko dengan harga berapa pun.
Dalam lingkungan seperti itu, pasar tidak harus tumbuh. Ia mempertahankan level, mendistribusikan posisi, dan menyerap volume. Konsolidasi bitcoin setelah pertumbuhan yang kuat tanpa euforia, kepanikan, dan likuidasi massal adalah tanda ketahanan, bukan kelemahan.
Manipulasi ada, tetapi arah ditentukan oleh makroekonomi
Manipulasi di pasar kripto nyata, tetapi itu tidak membatalkan logika ekonomi. Pemain besar bekerja dengan likuiditas, mengeluarkan tangan yang lemah dan mempercepat pergerakan, tetapi tidak menentukan arah dari ketiadaan. Arah dibentuk oleh kondisi: suku bunga, ketersediaan uang, dan sikap umum terhadap risiko.
Jika ekonomi tidak memiliki arti, maka tidak akan ada siklus. Bitcoin tidak akan jatuh saat kebijakan diperketat secara drastis dan tidak akan naik berdasarkan harapan pelonggaran kebijakan.
Sejarah 2022–2024 menjelaskan segalanya
Pada tahun 2022, lonjakan tajam suku bunga FRS dari hampir nol menjadi 5,5% menyebabkan penyusutan likuiditas dan penurunan bitcoin sekitar 75%. Pada tahun 2023, pertumbuhan dimulai bukan karena peluncuran pencetakan uang, tetapi karena pasar menyadari: yang terburuk sudah berlalu. Fakta penghentian pengetatan menjadi sinyal untuk kembali ke risiko.
Pada tahun 2024, pertumbuhan berlanjut, tetapi tanpa euforia yang gila. Ini adalah pemulihan dan penilaian ulang setelah penjualan berlebihan yang kuat, bukan pertumbuhan klasik dengan uang murah. Itulah sebabnya pergerakan disertai dengan konsolidasi yang panjang dan tidak adanya altseason total.
Efek likuiditas yang sebenarnya dimulai kemudian — ketika suku bunga menurun, imbal hasil jatuh, dan modal mulai tidak hanya kembali ke risiko, tetapi juga mengejar imbal hasil.
Kesimpulan utama
Ekonomi memang memengaruhi pasar kripto, tetapi tidak seperti yang diharapkan banyak orang. Laporan baik tidak harus memicu kenaikan pada hari publikasi. Mereka membentuk ekspektasi, mengurangi risiko, dan menciptakan fondasi untuk pergerakan masa depan.
Jika lingkungan makro negatif, bitcoin tidak akan bertahan pada level saat ini. Stagnasi setelah data positif bukanlah tanda kerusakan pasar, tetapi tahap akumulasi efek.
