Pasokan uang Amerika Serikat berkembang dengan kecepatan yang mengingatkan pada stimulus era pandemi. Data terbaru mengungkapkan bahwa M2, ukuran luas dari uang tunai dan aset serupa uang, melonjak sebesar +1,65 triliun dolar AS pada tahun 2025. Injeksi likuiditas besar ini telah mendorong total pasokan uang yang beredar menjadi rekor 26,7 triliun dolar AS, menandakan bahwa era pengetatan moneter telah secara tegas digantikan oleh ekspansi agresif.
❒Kenaikan Terbesar Sejak 2021
Skala kenaikan ini menunjukkan pergeseran besar dalam kondisi moneter.
Rekor Baru: Kenaikan sebesar 1,65 triliun dolar menandai kenaikan tahunan terbesar sejak 2021.
Pertumbuhan Berkelanjutan: Ini merupakan kenaikan tahunan ketiga berturut-turut untuk M2, yang menegaskan bahwa keran likuiditas telah sepenuhnya terbuka.
Pendorongnya: Lonjakan ini didorong oleh meningkatnya cepat deposito bank dan arus masuk besar ke dana pasar uang karena investor mencari imbal hasil dan keamanan.
❍ Gelombang Pasang 3,7 Triliun Dolar
Akselerasi ini benar-benar dimulai di pertengahan 2023. Sejak titik perubahan itu, M2 telah naik sebesar 3,7 triliun dolar.
Tingkat Bulanan: Ini setara dengan tingkat pertumbuhan rata-rata sebesar 116 miliar dolar per bulan selama periode ini.
Likuiditas yang Tak Terbendung: Injeksi bulanan yang konsisten ini memberikan dorongan kuat bagi harga aset, karena likuiditas berlebih biasanya mengalir ke pasar keuangan.
❍ Perubahan Tegas dari Tahun 2022
Untuk memahami besarnya perubahan ini, kita harus melihat periode singkat kontraksi yang mendahuluinya. Dari Januari 2022 hingga April 2023, The Fed berhasil mengecilkan suplai uang.
Kontraksi: Selama jangka waktu itu, M2 mengalami kontraksi sebesar -450 miliar dolar.
Tingkat: Ini mewakili penarikan sekitar -28 miliar dolar per bulan.
Pivot: Tingkat ekspansi saat ini sebesar 116 miliar dolar per bulan benar-benar mengungguli upaya pengencangan sebelumnya, secara efektif menghapus kontraksi berkali-kali lipat.
Beberapa Pikiran Acak 💭
Data dari Surat Kobeissi menunjukkan bahwa "Pengencangan Kuantitatif" pada tahap ini praktis merupakan mitos. Meskipun suku bunga mungkin lebih tinggi dibandingkan beberapa tahun lalu, volume uang baru yang masuk ke sistem secara keseluruhan menggambarkan cerita yang berbeda. Ekspansi moneter sebesar 116 miliar dolar setiap bulan menciptakan lingkungan yang kondusif bagi aset berisiko dan inflasi.
Sulit untuk berargumen bahwa kondisi keuangan bersifat ketat ketika suplai uang tumbuh pada tingkat krisis selama ekspansi ekonomi. 'Pencetak uang' tidak hanya berjalan. Ia berlari kencang.