Undang-Undang CLARITY sedang muncul sebagai titik fokus dalam konflik yang berkembang antara bank-bank AS dan platform kripto mengenai bagaimana nilai yang dinyatakan dalam dolar didistribusikan dan dimonetisasi. Meskipun digambarkan sebagai undang-undang struktur pasar, pertarungan sebenarnya berpusat pada imbal hasil stablecoin dan apakah mereka berfungsi sebagai bunga dengan nama lain.

Imbal hasil stablecoin memungkinkan pengguna memperoleh imbal hasil mendekati tingkat obligasi pemerintah jangka pendek hanya dengan menyimpan token yang terikat pada dolar di platform kripto. Ini secara langsung menantang bank, yang tingkat deposit ritelnya tetap jauh di bawah rujukan pemerintah. Akibatnya, bank khawatir terhadap keluarnya dana deposi, biaya pendanaan yang lebih tinggi, dan kehilangan hubungan pelanggan yang terkait dengan rekening cek dan tabungan.

Pembuat kebijakan kini berusaha menarik garis hukum antara imbal hasil "tahan untuk mendapatkan" yang dilarang dan imbal hasil yang diperbolehkan berdasarkan loyalitas atau aktivitas. Meskipun penerbit mungkin dibatasi untuk membayar bunga, platform masih dapat menawarkan imbal hasil yang terasa serupa secara ekonomi, menggeser tekanan kompetitif ke lapisan distribusi daripada token itu sendiri.

Dengan aturan DeFi yang masih belum sepenuhnya diatur dan imbal hasil stablecoin yang terus mendapatkan popularitas, perdebatan CLARITY menyoroti pertanyaan struktural yang lebih dalam: apakah stablecoin akan tetap menjadi "uang digital" sederhana atau berevolusi menjadi alternatif penuh terhadap deposito bank dalam sistem keuangan AS.