Walrus Protocol menempati posisi halus di pasar kripto saat ini, di mana token infrastruktur semakin berperilaku seperti komoditas berdurasi panjang daripada aset DeFi spekulatif. Desainnya menukar efisiensi modal demi ketahanan: kode penghapusan dan replikasi blob mengurangi kegagalan titik tunggal, tetapi juga memperkenalkan penemuan biaya yang tertunda, karena permintaan penyimpanan tumbuh lebih lambat daripada penerbitan token.
Aktivitas di blockchain mencerminkan ketidaksesuaian ini: likuiditas WAL sering didorong oleh insentif tata kelola dan staking, bukan penggunaan penyimpanan yang organik. Dibangun di atas Sui, Walrus mendapatkan throughput tinggi, namun juga mewarisi fragmentasi likuiditas yang umum terjadi di ekosistem baru.
Risiko yang terlewatkan terletak pada penyerapan tata kelola: penyedia penyimpanan dan staker besar dapat menyelaraskan insentif untuk mengutamakan stabilitas imbal hasil daripada kompetitivitas jaringan jangka panjang. Pada akhirnya, Walrus menyoroti ketidakefisienan yang lebih luas: pasar masih kesulitan menilai infrastruktur terdesentralisasi berdasarkan penggunaan, bukan narasi.
