Pada tahun 2025, pasar kripto mengalami rekor terburuk yang belum pernah terjadi sebelumnya. Berdasarkan data Coingecko, lebih dari 11,6 juta token telah berhenti beroperasi — ini mencakup 86,3% dari semua proyek kripto yang gagal selama periode 2021 hingga 2025. Secara praktis, setiap dua kripto (53,2%) yang pernah terdaftar di Coingecko sekarang tidak lagi berfungsi.
Periode terburuk terjadi pada kuartal keempat 2025: setelah krisis Oktober, sekitar 7,7 juta token menghilang dari pasar. Kematian massal proyek ini bukan kebetulan. Sebelum peluncuran Pump․Fun pada tahun 2024, jumlah kegagalan jauh lebih rendah. Munculnya platform-platform serupa hampir menghancurkan ambang masuk, memicu gelombang besar token meme berkualitas rendah dan skema penipuan terbuka.
Untuk memahami skala masalahnya: pada tahun 2021 terdapat sekitar 428 ribu proyek kripto, dan pada akhir tahun 2025 jumlahnya telah mencapai lebih dari 20,2 juta. Pasar tumbuh secara kuantitatif, tetapi tidak secara kualitatif. Kemudahan dalam menciptakan token menyebabkan penurunan kepercayaan, melemahnya nilai ide, pengurangan likuiditas, serta kerugian besar bagi para investor.
Sebagian besar token yang gagal berasal dari jaringan Ethereum, BNB Chain, dan Solana. Namun, ini bukan masalah dari jaringan itu sendiri, melainkan masalah dari pencipta token satu hari saja yang tidak memiliki nilai.
