24 JAM BERIKUTNYA: TITIK BALIK KRITIS UNTUK PASAR
Sementara kerumunan tetap fokus pada narasi 'bullish', pasar mungkin sedang mendekati peristiwa likuiditas berisiko tinggi.
Mahkamah Agung AS akan memutuskan mengenai tarif era Trump — dan ini bukan sekadar berita perdagangan.
Ini memiliki potensi untuk memicu goncangan likuiditas sistemik.
Titik Tekanan Fiskal
Jumlah yang sudah dibahas secara terbuka: $600 miliar pendapatan tahunan yang berisiko.
Itu hanyalah permukaan.
Di bawahnya:
Kontrak pemerintah dan korporasi yang rusak
Sengketa rantai pasokan dan litigasi
Kemungkinan pengembalian dana secara retrogatif
Paparan yang bisa melonjak dari ratusan miliar menjadi triliunan
Jika tarif dibatalkan, pilar pendapatan utama akan menghilang hampir dalam sekejap.
Mengapa Pasar Tidak Naik — Mereka Malah Mandek
Di sinilah optimisme biasanya runtuh:
💣 Perluasan Utang Darurat
Untuk menutupi kekurangan, penerbitan utang Treasury mempercepat → imbal hasil naik → kepercayaan melemah.
⚖️ Beban Pengembalian Dana & Hukum
Lebih dari 900 gugatan sudah diposisikan. Putusan yang tidak menguntungkan menciptakan ketidakpastian fiskal yang tidak bisa dengan mudah dihargai oleh model.
🚪 Peristiwa Pengeluaran Likuiditas
Dalam kejutan nyata, modal tidak berpindah — ia menarik diri.
Ekuitas, obligasi, dan kripto bisa menjadi likuiditas keluar secara bersamaan.
Risiko yang Paling Diabaikan
Ini bukan kelegaan.
Ini bukan bullish.
Ini adalah pengencangan yang tak terduga yang didorong oleh tekanan fiskal.
Ketika likuiditas kering, korelasi bergerak mendekati satu — dan ketakutan menguasai.
Saya pernah melihat skenario seperti ini sebelumnya.
