Lonjakan Bitcoin terbaru menuju milestone $100.000 didorong lebih sedikit oleh leverage spekulatif dan lebih banyak oleh permintaan institusi yang kembali bangkit, karena aliran masuk yang berkelanjutan ke ETF Bitcoin spot di AS mendorong harga kembali mendekati puncak siklus.
Bitcoin kembali mencapai level di atas $97.000 minggu ini, didukung oleh aliran modal yang stabil kembali ke dana investasi berjangka Bitcoin di AS. Para peserta pasar mengatakan tren ini menandakan kemungkinan pergeseran struktural dalam permintaan setelah berbulan-bulan trading dalam kisaran tertentu.
Aliran masuk ETF mendukung kenaikan Bitcoin
Sejak awal tahun ini, ETF Bitcoin spot di AS telah menarik hampir $1,5 miliar dalam aliran masuk bersih, menurut data yang dikutip oleh Eric Balchunas, analis ETF senior di Bloomberg.
Hanya dalam satu hari saja terjadi aliran masuk bersih sebesar $843,6 juta, mendorong aliran masuk mingguan menjadi sekitar $1,07 miliar. Meskipun lonjakan harian menarik perhatian media, para analis mengatakan sinyal yang lebih penting adalah konsistensi permintaan yang kembali setelah aliran yang lesu akhir tahun lalu.
Balchunas mencatat di X bahwa pola ini 'menunjukkan bahwa pembeli mungkin sudah menghabiskan penjual', menunjuk pada loncatan Bitcoin dari konsolidasi yang berkepanjangan di sekitar zona $88.000.
Pada saat penulisan ini, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $97.000, mempertahankan kenaikan yang banyak pedagang kini anggap didukung oleh ETF, bukan didorong oleh momentum.
Apakah permintaan institusi mengubah siklus Bitcoin?
Pemulihan Bitcoin terjadi pada tahap yang secara historis sulit bagi aset ini. Siklus empat tahun sebelumnya — yang secara longgar sejalan dengan peristiwa pemotongan pasokan Bitcoin — biasanya mencapai puncak 12–18 bulan setelah pengurangan pasokan, sehingga membuat beberapa analis berpendapat bahwa Bitcoin mungkin sudah melewati puncak siklusnya.
Namun, ketahanan aliran masuk ETF menimbulkan pertanyaan tentang apakah akumulasi institusi melemahkan relevansi siklus sebelumnya.
Pada tahun 2025, Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru tetapi gagal menciptakan kenaikan berkelanjutan di seluruh pasar kripto. Altcoin tampil buruk, dan musim 'altcoin' yang lama ditunggu-tunggu tidak sepenuhnya terwujud, mengurangi antusiasme ritel.
Menurut market maker kripto Wintermute, pemulihan yang lebih luas menuju tahun 2026 mungkin tergantung pada apakah penerbit ETF dan perusahaan-perusahaan treasury aset digital akan terus mengakumulasi Bitcoin — atau memperluas mandat mereka di luar BTC.
Kehadiran ritel yang absen membuat institusi berada di posisi puncak
Analisis Wintermute menyoroti dinamika penting lainnya: investor ritel sebagian besar tetap berada di pinggir pasar pada tahun 2025. Alih-alih kembali ke kripto, banyak yang mengejar tema pertumbuhan alternatif seperti kecerdasan buatan, robotika, dan saham terkait luar angkasa.
Tanpa partisipasi ritel yang kuat, kenaikan harga Bitcoin saat ini tampak semakin didorong oleh institusi, bergantung pada pembeli dengan neraca keuangan, alokator ETF, dan modal jangka panjang, bukan aliran spekulatif.
Wintermute menambahkan bahwa untuk pemulihan kripto yang lebih luas dapat terjadi, Bitcoin dan aset utama lainnya mungkin perlu menunjukkan kinerja yang lebih kuat dan konsisten, menciptakan efek kekayaan yang akhirnya menarik kembali modal ritel ke pasar.
Apa yang akan terjadi selanjutnya untuk Bitcoin
Dengan Bitcoin kini mengambang sedikit di bawah level psikologis penting $100.000, fokus beralih ke apakah aliran masuk ETF dapat tetap kuat — dan apakah permintaan institusi saja cukup untuk mempertahankan lonjakan harga.
Jika aliran masuk terus berlanjut, para analis mengatakan perilaku harga Bitcoin pada tahun 2026 mungkin terlihat semakin berbeda dari siklus sebelumnya, dengan permintaan struktural menggantikan kelebihan spekulatif sebagai pendorong utama pergerakan pasar.
