Sekarang hampir semua orang tahu:
Kripto = aset makro = didorong likuiditas.
Tapi katakan yang tidak enak:
90% orang hanya menggunakan 'makro' sebagai tameng.
Naik:
"Lihatlah, longgar secara makro, pasti naik."
Turun:
"Tidak bisa, makronya buruk."
Tapi coba tanya saja:
Variabel makro apa saja yang menentukan harga kripto?
Mengapa di beberapa tahap naik mendadak, di tahap lain malah hancur lebur?
Kebanyakan orang sebenarnya tidak bisa menjelaskannya.
Pertama, beri sedikit kenyataan:
Kripto awalnya hampir tidak memperhatikan makro.
Siapa pihak utama pada masa itu?
Pasar gelap / ekonomi abu-abu
Punk kripto tua！！！！
Kelompok orang yang benar-benar "anti-sistem",
Apa yang mereka pedulikan bukanlah CPI, suku bunga, atau diagram titik.
Mereka hanya peduli pada tiga hal:
Bisakah digunakan?
Bisakah ditransfer?
Bisakah menghindari batasan?
Jadi, ketika Anda melihat siklus awal,
BTC berhubungan dengan obligasi AS, suku bunga, indeks dolar —
Korelasi sangat rendah.
Perubahan yang sebenarnya hanya satu:
Kekuasaan penetapan harga telah berpindah.
Ketika regulasi dibuka, ETF masuk, institusi bergabung,
Mata uang kripto tidak lagi menjadi "aset pinggiran".
Melainkan dimasukkan ke dalam kerangka yang sudah sangat akrab:
Aset berisiko.
Aset likuid.
Sebagian dari alokasi aset.
Sejak saat itu,
Ia harus bertanggung jawab terhadap makro.
Apa yang Anda lihat sekarang:
"BTC melihat likuiditas"
"BTC sensitif terhadap suku bunga riil"
Di sini saya pribadi menyarankan semua orang untuk melihat dengan baik, memahami sedikit！！！！！！！
Intinya hanya satu kalimat:
Sekarang, yang menentukan harga bukanlah keyakinan, melainkan dana marginal.
Lalu dalam siklus saat ini, apa yang sebenarnya menjadi fokus?
Saya pribadi hanya melihat dua garis utama.
Poin pertama: likuiditas dolar.
Sekarang pasar sudah tidak lagi membahas "apakah akan ada penurunan suku bunga".
Tetapi sedang menghitung:
Seberapa cepat penurunan
Seberapa dalam penurunan
Bisakah sistem ini bertahan?
Sejarah berulang kali membuktikan satu hal:
Ketika uang menjadi lebih banyak, tetapi uang itu sendiri semakin tidak bernilai, modal pasti akan melarikan diri.
Bukan melarikan diri dari pasar,
Tetapi melarikan diri ke aset yang "tidak bisa dicetak sembarangan".
Bitcoin hanya salah satu opsi.
Dalam bahasa manusia:
Orang-orang tidak tiba-tiba percaya pada BTC, tetapi semakin tidak percaya pada uang fiat.
Poin kedua: redefinisi aset lindung nilai.
Emas, aset lindung nilai lama ini,
Beberapa tahun ini berulang kali berjalan di satu jalan:
Menghadapi risiko kredit kedaulatan.
Sementara BTC sedang didefinisikan ulang oleh sebagian dana jangka panjang.
Bukan "emas digital",
Juga bukan "aset wajib naik",
Tetapi —
Opsi alokasi di luar sistem kedaulatan.
Ia tidak menggantikan emas,
Tetapi ketika tekanan sistem meningkat,
Ia akan diingat.
Mengapa saya tetap waspada terhadap tahun 2026?
Bukan sekadar bearish,
Tetapi variabelnya memang sedikit banyak:
Pemilihan menengah AS, ketidakpastian politik memuncak.
Valuasi sektor AI / teknologi tinggi, emosi bisa sangat tajam jika berbalik.
Begitu Jepang mengubah kebijakan, arbitrase yen dihentikan, likuiditas global segera ketat.
Konflik geopolitik terus berlangsung.
Imbal hasil obligasi AS yang panjang, tidak terlihat seperti "aset aman".
Pertumbuhan global melambat, laba perusahaan mulai menyempit.
Masing-masing bisa bertahan,
Bersama-sama, bisa berbahaya.
Sekali lagi, sesuatu yang banyak orang tidak ingin dengar.
"Apakah siklus empat tahun telah berakhir?"
Saya tidak merasa begitu.
Saya mengakuinya:
Tidak sekeras dulu.
Tidak sejelas dulu.
Telah dilunakkan oleh institusi.
Tetapi jika Anda bilang ia menghilang?
Saya tidak percaya.
Sifat manusia tidak berubah,
Likuiditas tidak berubah,
Struktur posisi juga tidak berubah.
Irama melambat,
Tetapi langkahnya masih ada.
Jadi kesimpulannya sangat sederhana:
Jika BTC mengalami penarikan yang tajam di Q3~Q4 2026,
Saya sama sekali tidak akan terkejut.
Saat-saat seperti itu saya hanya melakukan satu hal:
Membeli perlahan.
Bukan semua atau tidak sama sekali,
Bukan sekadar memberi sinyal,
Tetapi menambah dengan tenang dan mekanis.
Karena sejarah berulang kali memberi tahu saya:
Kepemilikan jangka panjang yang paling nyaman,
Seringkali dibeli di saat yang paling tidak nyaman.
Siklus bukanlah kegagalan,
Hanya berputar lagi.