pasar keuangan tampak tenang di permukaan, tetapi risiko inflasi dengan cepat terakumulasi di bawah penetapan harga aset. Logam mulia tetap pada tingkat yang tinggi, investasi infrastruktur AI mendorong permintaan yang berkelanjutan untuk energi dan bahan mentah, dan ketidakpastian seputar perubahan potensial dalam kursi Federal Reserve pada bulan Mei di bawah pemerintahan Trump mendorong pasar untuk menilai kembali apakah dua pemotongan suku bunga yang sebelumnya diharapkan tetap realistis.
Beberapa indikator biaya bergerak lebih tinggi secara bersamaan. Emas dan perak terus mengalami tren naik 2025, sementara logam industri seperti tembaga dan baja telah menjadi hambatan utama untuk ekspansi AI dan pusat data—memberikan dasar struktural untuk harga manufaktur, konstruksi, dan energi. Pada saat yang sama, risiko geopolitik belum mereda. Ketegangan AS–Iran dan kekhawatiran yang terus berlanjut tentang pasokan energi memperkuat risiko ekor inflasi. Beberapa institusi telah mulai menyesuaikan alokasi aset secara pribadi, meskipun pergeseran ini belum sepenuhnya tercermin dalam harga obligasi dan ekuitas.
Variabel struktural yang lebih mendasar terletak pada tata kelola Federal Reserve. Pasar semakin khawatir bahwa kursi Fed baru yang dianggap terlalu dovish dapat merusak kredibilitas pengendalian inflasi. Beberapa pejabat Fed telah memperingatkan secara eksplisit bahwa begitu independensi bank sentral dipertanyakan, ekspektasi inflasi dapat dengan cepat menjadi tidak terikat—memaksa suku bunga untuk tetap lebih tinggi lebih lama.
Ketidaksesuaian inti pasar terletak pada narasi pertumbuhan yang tetap utuh sementara risiko inflasi masih dihargai terlalu rendah. Perbreakan yang berkelanjutan dari imbal hasil Treasury AS 10 tahun di atas 4,3% akan menandakan bahwa kekhawatiran inflasi beralih dari ekspektasi ke penetapan ulang pasar yang aktif, yang memerlukan revisi ke bawah untuk baik waktu maupun besaran pemotongan suku bunga di masa depan. Untuk 2026, pertanyaan kunci bukanlah apakah pelonggaran terjadi, tetapi apakah Fed mempertahankan kontrol efektif atas narasi inflasi.#加密市场观察 $BTC
{future}(BTCUSDT)
Beberapa indikator biaya bergerak lebih tinggi secara bersamaan. Emas dan perak terus mengalami tren naik 2025, sementara logam industri seperti tembaga dan baja telah menjadi hambatan utama untuk ekspansi AI dan pusat data—memberikan dasar struktural untuk harga manufaktur, konstruksi, dan energi. Pada saat yang sama, risiko geopolitik belum mereda. Ketegangan AS–Iran dan kekhawatiran yang terus berlanjut tentang pasokan energi memperkuat risiko ekor inflasi. Beberapa institusi telah mulai menyesuaikan alokasi aset secara pribadi, meskipun pergeseran ini belum sepenuhnya tercermin dalam harga obligasi dan ekuitas.
Variabel struktural yang lebih mendasar terletak pada tata kelola Federal Reserve. Pasar semakin khawatir bahwa kursi Fed baru yang dianggap terlalu dovish dapat merusak kredibilitas pengendalian inflasi. Beberapa pejabat Fed telah memperingatkan secara eksplisit bahwa begitu independensi bank sentral dipertanyakan, ekspektasi inflasi dapat dengan cepat menjadi tidak terikat—memaksa suku bunga untuk tetap lebih tinggi lebih lama.
Ketidaksesuaian inti pasar terletak pada narasi pertumbuhan yang tetap utuh sementara risiko inflasi masih dihargai terlalu rendah. Perbreakan yang berkelanjutan dari imbal hasil Treasury AS 10 tahun di atas 4,3% akan menandakan bahwa kekhawatiran inflasi beralih dari ekspektasi ke penetapan ulang pasar yang aktif, yang memerlukan revisi ke bawah untuk baik waktu maupun besaran pemotongan suku bunga di masa depan. Untuk 2026, pertanyaan kunci bukanlah apakah pelonggaran terjadi, tetapi apakah Fed mempertahankan kontrol efektif atas narasi inflasi.#加密市场观察 $BTC
{future}(BTCUSDT)
Penafian: Berisi opini pihak ketiga. Bukan nasihat keuangan. Dapat berisi konten bersponsor. Baca S&K.
BTC
95,359.45
+0.41%
0