Apakah ekonomi China sedang runtuh secara real-time? Bank Sentral China baru saja mengumumkan data pasokan uang.
Pasokan uang China (M2) saat ini adalah 340,29 triliun yuan.
Naik 8,5% dibandingkan tahun lalu.
Sebulan yang lalu adalah 336,99 triliun yuan.
Sekarang adalah 340,29 triliun.
Itu setara dengan tambahan sekitar 3,3 triliun yuan dalam sebulan.
Izinkan saya menjelaskan dengan kata-kata sederhana.
Mereka melakukan ini bukan karena semuanya baik-baik saja.
Mereka melakukan ini karena sistem memerlukan dukungan.
Data kredit juga menunjukkan hal yang sama.
Dalam 2025, pinjaman bank baru mencapai 16,27 triliun yuan.
Hanya di bulan Desember saja sudah mencapai 9100 miliar yuan.
Pernyataan ini menjelaskan banyak hal.
Karena ini bukan permintaan yang alami.
Ini adalah kebijakan untuk menyuntikkan dana ke dalam sistem.
Sekarang sambungkan semua titik ini.
China pada akhir 2025 juga mencatat surplus perdagangan hampir 1,2 triliun dolar AS yang merupakan rekor.
Oleh karena itu, likuiditas tidak akan terbatas pada lokal.
Ia akan meresap ke pasar valuta asing dan aliran dana global.
Sekarang lihat bagaimana cara Amerika.
Federal Reserve mengakhiri program pembelian obligasi pada Maret 2022.
Setelah itu, hingga pertengahan Mei 2022, indeks Nasdaq turun sekitar 27%.
Ini adalah jebakan.
Efek tarik tali:
Karakter utama ekonomi China saat ini adalah kurangnya permintaan kredit. Perusahaan enggan meminjam uang untuk ekspansi, dan rumah tangga enggan meminjam uang untuk membeli rumah. Bank Sentral mencoba merangsang ekonomi dengan meningkatkan M2 (sisi pasokan), tetapi jika peminjam (sisi permintaan) menghilang, uang ini hanya akan menumpuk di dalam sistem keuangan, menyebabkan kekosongan aset atau gelembung pasar obligasi, bukan kemakmuran ekonomi riil.
Likuiditas dapat terlebih dahulu meningkatkan pasar.
Tetapi ketika ritme melambat, suasana hati akan berubah.
Dan penumpahan akan segera dimulai.
Jadi masalahnya bukan apakah China akan mendapatkan reset.
Tetapi "kapan".
Data menunjukkan bahwa situasi ini akan segera terjadi.
Karena ukuran cetakan terus meningkat, hanya untuk mendorong perkembangan.
Ekonomi China sedang mengalami periode deleveraging yang menyakitkan dan transformasi struktural. Saldo M2 yang besar dan surplus perdagangan yang sangat besar memang mencerminkan distorsi struktural ini. Ini dapat menyebabkan pertumbuhan rendah jangka panjang dan pelepasan risiko utang lokal. #RMB