Jawaban ada di depan:

Tahap pertama reaksi tarif hari ini, apakah akan terus turun tergantung pada apakah malam ini hingga besok akan ada peningkatan tarif atau peningkatan balasan dari Eropa dan Amerika, serta apakah Mahkamah Agung dapat merespons dengan cepat. Jika tidak ada berita yang terus memicu, maka perbaikan melalui fluktuasi mungkin saja terjadi, tetapi jika Trump terus memicu pasar, kemungkinan penurunan berlanjut besok tidak akan rendah.

Isi:

Ini seharusnya adalah pertanyaan yang paling diperhatikan oleh sebagian besar teman, pertama-tama kita harus jelas tentang apa penyebab penurunan ini. Ada dua alasan untuk penurunan $BTC kali ini, di mana alasan terbesar adalah tarif yang dikenakan Trump terhadap negara-negara terkait Greenland. Tarif yang diterapkan oleh Amerika Serikat memicu balasan dari kawasan Eropa, dan Amerika berencana untuk terus membalas di atas balasan Eropa. Terakhir kali terjadi 'konflik semangat' seperti ini adalah pada bulan April saat perang tarif antara Amerika Serikat dan Cina.

Jika ini benar-benar terjadi, maka situasinya mungkin lebih serius daripada yang awalnya dengan China, karena dibandingkan dengan China, impor AS dari Eropa jauh lebih penting, dan struktur ekspor Eropa ke AS juga lebih dekat ke sisi konsumen, dari suku cadang mobil, barang mewah, obat-obatan, hingga manufaktur tingkat tinggi, setiap sektor yang dikenakan tarif akan langsung mencerminkan ekspektasi inflasi domestik AS.

PS：Menurut data Census AS, hingga Oktober 2025, informasi impor barang AS dari China sekitar 26,63 miliar dolar AS, dari Uni Eropa sekitar 53,79 miliar dolar AS, impor Uni Eropa lebih dari dua kali lipat dibandingkan impor dari China.

Lebih penting lagi, Eropa tidak hanya memiliki kartu tarif timbal balik, diskusi Eropa tentang balasan bahkan mencakup "kotak alat atau tindakan anti-pemaksaan" yang lebih keras, ini akan mengalihkan masalah dari gesekan perdagangan ke geopolitik, sehingga preferensi risiko pasar menyusut dengan drastis.

Alasan kedua adalah bahwa undang-undang CLARITY yang diharapkan oleh para penggemar cryptocurrency di bawah pimpinan CEO Coinbase ditunda, kontroversi intinya adalah draf tersebut cenderung melarang perolehan pendapatan hanya karena memiliki saldo stablecoin, yang akan menekan ruang pertumbuhan dan jalur komersialisasi USDC dan stablecoin lainnya dalam sistem AS. Pasar awalnya berharap agar undang-undang segera terwujud, untuk mengakhiri ketidakpastian regulasi, tetapi hasilnya menjadi "penundaan titik kunci + perpecahan di industri", yang mengakibatkan investor mengeluarkan premi valuasi dan mencabut ekspektasi keuntungan.

Kesimpulanku adalah:

Pertama, apakah berita tarif terus meningkat. Apakah objek diperluas, apakah ritme kenaikan tarif 10% menjadi 25% dipercepat, apakah ada pernyataan lebih lanjut yang memicu fluktuasi seperti "minuman Prancis 200%". Jika terjadi peningkatan, kemungkinan untuk terus jatuh besok akan besar.

Kedua, reaksi Eropa adalah untuk menghindari peningkatan atau segera membalas. Saat ini, di dalam Eropa memang ada suara yang berusaha menghindari eskalasi, pasar juga khawatir apakah Eropa akan memulai kembali atau meluncurkan daftar balasan tarif untuk barang senilai 93 miliar euro. Tentu saja, jika Eropa tidak lagi mempersoalkan masalah Greenland, tarif bisa segera diakhiri, dan kemungkinan pasar rebound akan sangat besar.

Ketiga, sikap dan ritme Mahkamah Agung AS. Tarif ini dianggap oleh pasar sebagai risiko geopolitik, pada dasarnya karena legalitas dan batasannya tidak jelas, terutama setelah Trump berulang kali menggunakan tarif sebagai senjata diplomatik, apakah pengadilan akan memberikan batasan yang lebih jelas pada kekuasaan tarif presiden akan langsung mempengaruhi ekspektasi pasar tentang masalah ini.

Jika Mahkamah Agung dapat dengan cepat melepaskan sinyal ilegal tarif, pasar akan dengan cepat menyesuaikan dan rebound, tetapi jika Mahkamah Agung lambat memberikan pernyataan, atau mengakui tarif IEEPA Trump, pasar kemungkinan besar akan menganggap tarif dapat berlangsung lama dan menjadi norma, yang akan berdampak lebih besar pada pasar risiko.

Gagasan perdagangan:

Bahkan di tingkat perdagangan, kita bisa menganggap "Mahkamah Agung" sebagai saklar baik atau buruk, jika ada titik prosedural yang jelas muncul baru-baru ini (apakah diterima, apakah dipercepat, apakah mengeluarkan pernyataan pembatasan), bahkan tanpa putusan akhir, itu akan menghasilkan perbaikan marginal pada preferensi risiko. Sebaliknya, jika tetap diam, atau Gedung Putih terus menggunakan sikap yang lebih keras, pasar akan cenderung terus melakukan deleveraging dan menurunkan preferensi risiko.

Pandangan pribadiku adalah saat ini perlu terus memantau berita dan sikap AS dan Eropa terhadap tarif, jika muncul situasi yang terus memperburuk, maka penurunan pasar mungkin belum berakhir, tetapi jika ada salah satu pihak yang melunak, atau Mahkamah Agung AS memberikan pernyataan yang jelas, maka rebound pasar mungkin akan datang lebih cepat. Dan untuk undang-undang CLARITY, bantuan yang dapat diberikan saat ini sangat terbatas. Dan jika tidak ada peningkatan konflik, maka kemungkinan pasar akan tetap berfluktuasi masih cukup tinggi.

PS2：Benar, kamu tidak salah lihat, kesimpulannya adalah naik atau turun, atau mungkin sideways, mungkin kamu akan meremehkannya, tetapi jika kamu bisa sedikit memahami, aku yakin kamu tidak akan berpikir seperti itu. Di dunia ini tidak ada yang pasti akan terjadi, aku memberitahumu bahwa besok pasti naik atau pasti turun adalah yang paling tidak bertanggung jawab. Apa yang aku lakukan adalah menuliskan faktor-faktor yang mempengaruhi pasar, agar bisa dicocokkan.

PS3：Kamu biarkan AI menulisnya ya.

Selain itu, ini juga kembali memberi tahu kita tentang keterkaitan Bitcoin dan pasar saham AS, tindakan pasar saham AS umumnya akan tercermin pada $BTC. Dan Bitcoin pada dasarnya adalah pengganda emosi pasar saham AS.