Poin-poin penting
Meningkatnya imbal hasil obligasi AS dan Jepang menunjukkan tekanan makro yang semakin meningkat, menyeret total kapitalisasi pasar crypto 32% di bawah puncaknya pada Oktober 2025.
Bitcoin dan Ether mengunjungi titik terendah dua minggu saat investor mengurangi risiko di tengah ketakutan eskalasi tarif.
Emas dan perak mengungguli saat pasar berputar menuju tempat berlindung tradisional.
Pasar cryptocurrency melanjutkan penjualannya pada hari Selasa saat investor bereaksi terhadap ancaman tarif yang diperbarui dari Presiden AS Donald Trump, memicu pergerakan risiko yang lebih luas di seluruh pasar global.
Bitcoin dan Ether kembali jatuh ke level terendah mereka dalam lebih dari dua minggu saat pedagang kripto mencerna meningkatnya ketegangan geopolitik yang terkait dengan kebuntuan Washington dengan Eropa mengenai Greenland. Tarif yang diusulkan - yang bertujuan untuk menekan Denmark agar mempertimbangkan kembali kontrol atas wilayah tersebut - sejauh ini telah menghadapi perlawanan keras dari para pemimpin Eropa, meningkatkan kekhawatiran akan konfrontasi perdagangan yang berkepanjangan.
Aversion terhadap risiko menyebar dengan cepat di seluruh kelas aset. Indeks S&P 500 merosot 1,9%, sementara emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa baru karena investor mencari keamanan. Kapitalisasi pasar cryptocurrency total turun menjadi $2,71 triliun, turun dari hampir $3 triliun hanya satu minggu sebelumnya, menurut data pasar.
Hasil obligasi memberikan sinyal peringatan makro
Stres makro meningkat seiring dengan hasil obligasi pemerintah yang melonjak tajam. Hasil Treasury lima tahun AS naik ke level tertinggi dalam hampir enam bulan - langkah yang sering dikaitkan dengan kekhawatiran resesi atau ekspektasi inflasi yang meningkat, saat investor meminta kompensasi lebih tinggi untuk memegang utang pemerintah.
Investor miliarder Ray Dalio memperingatkan bahwa ekonomi global mungkin memasuki "fase baru konflik keuangan," mengatakan kepada CNBC bahwa perselisihan geopolitik semakin berisiko melampaui perdagangan ke aliran modal dan keputusan alokasi aset.
Dalio sebelumnya telah memperingatkan bahwa kepercayaan terhadap aset AS - termasuk dolar - dapat melemah selama periode ketegangan fiskal. Meskipun narasi semacam itu sering mendukung kasus jangka panjang untuk aset digital, logam mulia sejauh ini telah menangkap aliran masuk. Perak telah naik sekitar 64% sejak Desember, mengangkat kapitalisasi pasarnya menjadi sekitar $5,3 triliun.
Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen menambah ketegangan di pasar pada hari Selasa, menyatakan bahwa respons EU terhadap langkah-langkah AS akan "tanpa ragu, bersatu, dan proporsional," memperkuat kekhawatiran tentang spillover ekonomi yang lebih luas.
Pasar kripto kehilangan pijakan terhadap aset global
Bitcoin saat ini menempati peringkat sebagai aset yang dapat diperdagangkan terbesar kedelapan di dunia, dengan kapitalisasi pasar mendekati $1,8 triliun. Namun, perusahaan besar seperti Saudi Aramco dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company terus mempersempit kesenjangan.
Posisi Ether tampaknya lebih rentan. Dengan nilai pasar mendekati $360 miliar, ETH telah merosot ke posisi sekitar ke-42 secara global, tertinggal di belakang perusahaan termasuk Home Depot dan Netflix.
Secara keseluruhan, total kapitalisasi pasar cryptocurrency tetap sekitar 32% di bawah puncaknya pada Oktober 2025, menyoroti skala koreksi yang sedang berlangsung.
Guncangan obligasi Jepang menambah kekhawatiran contagion global
Ketidaknyamanan investor juga diperburuk oleh perkembangan di Jepang. Hasil obligasi pemerintah Jepang 20 tahun melonjak ke rekor tertinggi pada hari Selasa, membangkitkan kembali kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal di salah satu ekonomi paling berutang di dunia.
Utang publik Jepang melebihi 200% dari PDB, dan spekulasi tentang pemilihan mendadak - yang dapat memberikan Perdana Menteri Sanae Takaichi mandat untuk memperluas stimulus - telah mengganggu pasar obligasi, menurut Financial Times.
TD Securities memperingatkan bahwa lonjakan hasil Jepang telah menyebar ke pasar obligasi AS, Inggris, dan Kanada, menyebutnya sebagai "tanda peringatan" bahwa pasar obligasi global dapat menetapkan kembali harga dengan cepat ketika kredibilitas fiskal dipertanyakan.
Pemulihan Bitcoin tergantung pada geopolitik
Dengan pasar obligasi di bawah tekanan dan ketegangan geopolitik meningkat, cryptocurrency tetap terpapar pada volatilitas yang dipicu oleh makro.
Untuk saat ini, kemampuan Bitcoin untuk merebut kembali level $95.000 - dan prospek Ether untuk mengunjungi kembali $3.300 - tampaknya sangat tergantung pada apakah Presiden Trump dapat mencapai beberapa bentuk kompromi dengan para pemimpin Eropa selama pembicaraan tingkat tinggi yang dijadwalkan minggu ini.
Hingga sinyal politik atau moneter yang lebih jelas muncul, para analis mengatakan pasar kripto kemungkinan akan tetap defensif, berdagang sebagai reaksi terhadap perkembangan makro global daripada fundamental internal.
