Kompas untuk mata uang digital: Analisis menyeluruh tentang stabilcoin (Stablecoins)
Di dunia cryptocurrency, volatilitas (Volatility) selalu menjadi fitur yang paling menarik sekaligus paling mematikan.
Bitcoin bisa terkenal dalam semalam, tetapi juga bisa membuat aset investor tergerus dalam seminggu. Untuk mencapai keseimbangan antara keuntungan desentralisasi blockchain dan stabilitas harga fiat, 'stabilcoin' lahir.
Pada tahun 2026, stabilcoin tidak lagi hanya alat lindung nilai.
🏛️Latar Belakang dan Asal Usul
Mengapa kita perlu stabilcoin?
Menyelesaikan tantangan unit penilaian
Di pasar cryptocurrency awal, hampir semua transaksi dihitung dalam BTC, tetapi harga BTC itu sendiri berfluktuasi, sehingga sulit bagi investor untuk mengunci keuntungan. Ketidakpastian ini mirip dengan kurangnya alat ukur di zaman kuno. Munculnya stablecoin yang terikat dengan mata uang nyata dapat mempertahankan keuntungan dan ekspektasi tertentu bagi pembeli dan penjual.
Dilema mata uang fiat dari hasil perdagangan
Awal perdagangan cryptocurrency atau bursa sering menghadapi kesulitan dalam mengeluarkan dan memasukkan mata uang fiat karena sejarah pemblokiran bank tradisional, untuk memungkinkan trader dengan cepat menukar aset tanpa perlu sering mengirim uang ke bank, juga dapat menjaga nilai, pengganti seperti pengganti dolar AS di blockchain - seperti USDT, muncul satu per satu.
Kelahiran Tether-USDT
Pada tahun 2014, perusahaan Tether mengeluarkan USDT, yang merupakan stablecoin pertama yang terikat dengan dolar AS. Mereka berjanji bahwa untuk setiap 1 USDT yang diterbitkan, ada 1 dolar AS dalam bentuk uang tunai atau aset setara yang mendukungnya di rekening bank. Pengganti dolar AS ini di blockchain memungkinkan aliran dana yang terus-menerus tanpa henti di antara berbagai platform.
🏛️ Cara kerja:
Stablecoin disebut 'stabil' karena mekanisme pengikat di baliknya (Pegging Mechanism). Saat ini, jenis stablecoin dibagi menjadi tiga kategori:
Model yang dijamin dengan mata uang fiat (Fiat-Collateralized)
Saat ini, jenis dengan pangsa pasar terbesar, diterbitkan oleh lembaga terpusat, dengan jaminan mata uang fiat atau aset bernilai tinggi 1:1.
-->Tether-$USDT/ Circle-$USDC
USDC1.0004-0.01%Kelebihan: Logika sederhana, stabilitas tinggi, likuiditas kuat
Risiko: Risiko terpusat (penerbit melarikan diri, akun dibekukan, kurangnya transparansi audit)
Model yang dijamin dengan aset kripto (Crypto-Collateralized)
Tidak tergantung pada bank, mengunci BTC, ETH, dan cryptocurrency lainnya dalam kontrak pintar (karena cryptocurrency itu sendiri akan berfluktuasi, biasanya jenis stablecoin ini memerlukan over-collateralization - misalnya: menempatkan ETH senilai 150 dolar untuk meminjam DAI senilai 100 dolar).
-->DAI-MakerDAO
Kelebihan: Desentralisasi, transparan
Risiko: Saat black swan, tidak sempat menambah jaminan, nilai jaminan yang di bawah ambang batas akan memicu likuidasi paksa.
Stablecoin algoritmik (Algorithmic Stablecoins)
Stablecoin yang paling kontroversial. Tidak menggunakan jaminan, mengontrol pasokan melalui algoritma. Ketika harga di atas 1 dolar, akan dicetak lebih banyak, ketika di bawah 1 dolar, akan dihancurkan.
-->$USDE
USDE----Kelebihan: Efisiensi, otomatisasi pencetakan dan penghancuran
Risiko: Depegging - Terra (UST) yang runtuh pada tahun 2022, USDe pada 2025/10
Kondisi saat ini: Stablecoin algoritmik saat ini cenderung menjadi campuran, seperti FRAX, sebagian dijamin sebagian disesuaikan dengan algoritma.
🏛️ Aplikasi dan Pengembangan Stablecoin
Aplikasi stablecoin telah berkembang dari sekadar 'hedging trading' ke ekonomi riil:
Pengiriman uang lintas batas dan perdagangan global
Pengiriman uang internasional biasanya memerlukan waktu 3-5 hari dan biaya yang mahal. Pada tahun 2026, banyak perusahaan multinasional mulai menggunakan stablecoin untuk penyelesaian, dengan dana yang masuk dalam hitungan detik dan biaya hanya beberapa sen.
RWA (Real World Assets) tokenisasi
Lembaga menempatkan obligasi AS, real estat, bahkan emas ke dalam blockchain, dan menggunakan stablecoin sebagai satuan penyelesaian.
Pelabuhan aman setelah guncangan tarif
Guncangan tarif besar pada Maret dan November 2025 menyebabkan pasar saham global dan Bitcoin berfluktuasi secara signifikan. Dana besar-besaran ditarik dari aset berisiko dan mengalir ke stablecoin yang sesuai seperti USDC.
🏛️ Apa saja stablecoin utama saat ini?
🏛️ Kesimpulan
Meskipun stablecoin memiliki kata 'stabil', tidak berarti tanpa risiko. Perlu diperhatikan:
Regulasi: Negara-negara memiliki persyaratan cadangan yang ketat untuk penerbit stablecoin, dan jenis koin yang tidak sesuai mungkin tiba-tiba dikeluarkan dari pasar.
Depegging: Ada risiko depegging saat pengetatan ekstrem, dengan banyak kasus di masa lalu.
Keamanan: Saat menggunakan stablecoin untuk investasi, keamanan dari perjanjian itu sendiri kadang-kadang lebih penting daripada stabilitas dari koin itu sendiri.
Kesimpulan kecil yang bahagia:
Munculnya stablecoin memberikan rasa aman bagi lembaga dan investor ritel yang sebelumnya tidak berani terjun karena volatilitas tinggi cryptocurrency, serta mengurangi risiko penggunaan keuangan blockchain internasional. Selain itu, stablecoin juga memberikan kepercayaan lebih bagi pelanggan untuk melakukan setoran dan transaksi di bursa. Singkatnya, munculnya stablecoin lebih menguntungkan daripada merugikan, alat yang bermanfaat jika digunakan dengan baik.
Waktu catatan: 2026/01/23