Sesuatu yang serius sedang terjadi di bawah permukaan pasar global — dan kebanyakan orang tidak memperhatikannya.
Negara-negara sedang membuang Obligasi Perbendaharaan AS pada tingkat yang belum pernah terlihat dalam beberapa tahun.
Eropa menjual $150.2 miliar, penjualan terbesar sejak 2008.
India menjual $56.2 miliar, yang terbesar sejak 2013.
Ini penting karena Obligasi Perbendaharaan AS adalah fondasi sistem keuangan global.
Ketika pemain besar menjual Obligasi Perbendaharaan, harga obligasi jatuh dan hasilnya naik.
Hasil yang lebih tinggi berarti uang menjadi lebih mahal.
Uang mahal menyebabkan likuiditas yang ketat.
Dan ketika likuiditas mengering, aset berisiko mulai menderita.
Saham dan crypto tidak bergerak secara terpisah.
Mereka bertahan dengan pendanaan murah dan likuiditas yang mudah.
Treasury juga digunakan sebagai jaminan terbersih oleh bank, hedge funds, dan pembuat pasar. Ketika jaminan itu melemah, lembaga mengurangi risiko. Saat itulah penjualan menyebar di seluruh pasar.
Urutannya selalu sama:
Obligasi bergerak lebih dulu
Saham bereaksi kemudian
Crypto mengalami pergerakan yang paling ganas
Inilah mengapa stres pasar obligasi tidak pernah "membosankan." Ini adalah sinyal peringatan.
Apa yang harus Anda lakukan?
Sangat berhati-hati dengan leverage.
Perhatikan dengan seksama imbal hasil Treasury — di situlah badai muncul pertama kali.
Tekanan makro terbangun dengan tenang, lalu datang dengan cepat. Tetap waspada.