Bitcoin menghadapi minggu yang sulit karena harga turun hampir 6%, meluncur menuju wilayah $88,000 dan menempatkan kepercayaan pasar jangka pendek di bawah tekanan. Setelah periode yang kuat dengan keuntungan yang stabil, penurunan ini telah memicu perdebatan baru di antara para trader tentang apakah Bitcoin hanya mendingin atau bersiap untuk koreksi yang lebih dalam. Sementara faktor-faktor sebelumnya di balik penurunan sudah dibahas, perkembangan terbaru telah menambah lebih banyak ketidakpastian pada narasi pasar. Menariknya, di bawah permukaan, tren yang sangat berbeda sedang terungkap—pemegang Bitcoin besar secara stabil mengumpulkan, menciptakan pemisahan yang semakin besar antara aksi harga dan perilaku on-chain.
Salah satu sumber tekanan utama berasal dari ketidakpastian politik di Amerika Serikat daripada sinyal teknis. Pasar prediksi menunjukkan probabilitas penutupan pemerintahan AS meningkat tajam, meningkatkan kekhawatiran tentang ketidakstabilan fiskal. Ketidakpastian ini memiliki implikasi langsung bagi pasar crypto, karena memperlambat kemajuan pada Undang-Undang CLARITY, kerangka regulasi kunci yang ditunggu banyak investor. Kurangnya kejelasan regulasi terus membebani sentimen. Sementara itu, kemunduran lain muncul dari Korea Selatan, di mana otoritas mengungkapkan bahwa sekitar $47 juta Bitcoin yang disita hilang akibat serangan phishing selama proses inspeksi. Insiden ini menimbulkan pertanyaan serius tentang penyimpanan crypto institusional dan semakin merusak kepercayaan pasar. Meskipun tidak ada dari peristiwa ini yang memicu penjualan panik, mereka menambah tekanan pada lingkungan yang sudah berhati-hati.
Meskipun berita negatif, data on-chain menceritakan kisah yang lebih optimis. Menurut Santiment, dompet yang memegang 1.000 BTC atau lebih telah meningkatkan total kepemilikan mereka lebih dari 100.000 BTC dalam beberapa minggu terakhir, menandai peningkatan yang mencolok dalam akumulasi paus. Pada saat yang sama, transaksi bernilai besar yang melebihi $1 juta telah melonjak ke level tertinggi mereka dalam dua bulan, menandakan bahwa pemain besar secara aktif melakukan repositioning daripada mundur. Peningkatan aktivitas paus ini menunjukkan langkah yang terhitung daripada reaksi emosional terhadap fluktuasi harga jangka pendek.
Secara historis, paus cenderung mengakumulasi selama periode kelemahan dan mendistribusikan selama kekuatan, pola yang telah terulang di berbagai siklus Bitcoin. Meskipun ini tidak menjamin rebound harga secara langsung, ini menunjukkan bahwa kepercayaan di antara pemegang besar tetap utuh. Jika paus mengharapkan pergerakan penurunan yang signifikan di depan, akumulasi kemungkinan akan melambat—tetapi sebaliknya, kepemilikan terus meningkat bahkan saat harga melorot. Divergensi ini sering muncul dekat dengan titik terendah lokal, menunjukkan bahwa keseimbangan risiko-hadiah saat ini mungkin beralih menguntungkan pembeli.
Bagi trader bearish, situasi ini menciptakan tantangan. Sementara aksi harga dan berita terlihat negatif, akumulasi yang kuat di bawahnya membatasi potensi penurunan yang berkelanjutan kecuali terjadi guncangan eksternal yang besar. Jika Bitcoin stabil sementara pembelian oleh paus terus berlanjut, posisi pendek bisa dengan cepat menjadi rentan. Secara historis, melakukan short saat permintaan dari pemain besar meningkat terbukti menjadi strategi yang berisiko.
Secara keseluruhan, meskipun ketidakpastian jangka pendek tetap ada, perilaku paus menunjukkan bahwa kepercayaan pada tingkat modal yang lebih tinggi perlahan-lahan sedang dibangun—sesuatu yang tidak bisa diabaikan oleh para bearish.