Jepang sedang bersiap untuk melegalkan dana yang diperdagangkan di bursa cryptocurrency (ETF) pada tahun 2028, menandakan pergeseran kebijakan besar saat ekonomi terbesar kedua di Asia bergerak menuju adopsi aset digital mainstream.
Menurut laporan Nikkei, Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) berencana untuk merombak kerangka investasi, membuka jalan bagi ETF crypto spot sambil secara bersamaan mengurangi pajak crypto dari setinggi 55% menjadi flat 20%.
Langkah ini memposisikan Jepang sebagai pemasuk yang terlambat tetapi berpotensi berpengaruh di lanskap ETF crypto yang semakin kompetitif di Asia.
Jepang merencanakan perubahan regulasi besar untuk ETF crypto
FSA berniat untuk mengubah perintah penegakan Undang-Undang Investasi Trust pada 2028, menambahkan cryptocurrency ke daftar “aset yang ditentukan” yang diizinkan untuk investasi trust.
Setelah disetujui oleh Bursa Efek Tokyo, ETF crypto akan dapat diperdagangkan melalui akun pialang standar, mengikuti struktur yang mirip dengan ETF emas dan real estate yang ada.
Pemain domestik besar sudah mempersiapkan pergeseran. Manajemen Aset Nomura dan Manajemen Aset Global SBI dilaporkan sedang mengembangkan produk ETF dengan harapan mendapatkan persetujuan regulasi.
Estimasi industri menunjukkan bahwa pasar ETF crypto Jepang dapat mencapai ¥1 triliun ($6,7 miliar) dalam aset yang dikelola, berdasarkan perbandingan dengan pasar AS, di mana ETF Bitcoin spot sekarang memegang lebih dari $120 miliar.
Pemotongan pajak crypto yang diusulkan dapat membuka permintaan investor
Salah satu reformasi yang paling berdampak melibatkan perpajakan.
FSA berencana untuk mengajukan undang-undang ke parlemen Jepang pada 2026 yang akan mengklasifikasikan ulang cryptocurrency di bawah Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Pertukaran. Jika disetujui, perubahan tersebut akan mengurangi tarif pajak maksimum crypto Jepang dari 55% menjadi flat 20%, menyelaraskan aset digital dengan ekuitas dan investasi trust.
Beban pajak tinggi Jepang telah lama menghalangi partisipasi ritel, dengan banyak investor enggan untuk merealisasikan keuntungan. Para analis mengatakan pemotongan pajak yang diusulkan dapat membuka permintaan terpendam yang signifikan setelah ETF tersedia.
Perlindungan investor diperkuat setelah kegagalan bursa sebelumnya
Regulator menekankan perlindungan investor setelah gangguan pasar sebelumnya.
Bank-trust yang bertanggung jawab atas kustodi ETF akan diharuskan untuk menerapkan standar keamanan yang ditingkatkan, sebuah langkah yang sebagian dipengaruhi oleh peretasan DMM Bitcoin 2024, yang mengakibatkan kerugian total sebesar ¥48,2 miliar.
Manajer aset dan perusahaan sekuritas juga akan menghadapi persyaratan pengungkapan dan operasional yang lebih ketat menjelang peluncuran yang direncanakan pada 2028.
Lanskap ETF crypto Asia tetap terfragmentasi
Langkah Jepang datang saat Asia terus mengadopsi pendekatan yang berbeda untuk produk investasi crypto.
Hong Kong tetap menjadi satu-satunya pasar Asia yang menawarkan ETF crypto spot untuk investor ritel. Ini meluncurkan ETF Bitcoin dan Ether pada April 2024 dan menambahkan ETF Solana pada Oktober 2025, meskipun total aset tetap modest sekitar $500 juta.
Korea Selatan sedang memajukan Undang-Undang Dasar Aset Digitalnya melalui tugas partai yang berkuasa. Sementara ETF Bitcoin spot adalah janji kampanye utama Presiden Lee Jae-myung, kemajuan mungkin melambat menjelang pemilihan lokal yang akan datang.
Taiwan memperluas akses pada Februari 2025, memungkinkan dana domestik untuk berinvestasi dalam ETF crypto luar negeri. Regulator juga sedang menyusun undang-undang crypto khusus, dengan stablecoin yang didukung oleh dolar baru Taiwan yang berpotensi diluncurkan pada pertengahan 2026.
Singapura terus membatasi ETF crypto untuk investor ritel, dengan Otoritas Moneter mempertahankan bahwa token digital tetap tidak cocok untuk skema investasi kolektif.
Masuknya Jepang yang terlambat dapat menawarkan keuntungan strategis
Dengan menargetkan 2028, Jepang mendapatkan waktu untuk mempelajari hasil regulasi di AS dan Hong Kong sambil membangun kerangka kerja kustodi, perpajakan, dan perlindungan investor yang lebih kuat.
Namun, dengan Hong Kong yang memperluas penawaran produk dan Korea Selatan yang mendorong legislasi, persaingan untuk modal crypto regional semakin meningkat.
Saat perlombaan regulasi Asia semakin cepat, reformasi mendatang Jepang dapat menandai salah satu perubahan paling penting di pasar aset digital kawasan ini — terutama jika reformasi pajak dan persetujuan ETF berjalan sesuai rencana.
