Pedagang dolar saat ini membayar biaya tertinggi yang pernah ada untuk bertaruh pada penurunan lebih dalam mata uang Amerika, dalam lingkungan politik Amerika yang sangat tidak stabil yang mendorong investor untuk bergegas menuju instrumen lindung nilai dengan taruhan negatif pada dolar.
Selisih harga pada opsi jangka pendek yang menghasilkan keuntungan saat dolar melemah telah mencapai level tertinggi sejak Bloomberg mulai mengumpulkan data ini pada tahun 2011. Keputusasaan tidak terbatas pada jangka pendek, tetapi investor menjadi paling pesimis tentang prospek dolar jangka panjang setidaknya sejak Mei 2025.
Meskipun indeks instan dolar berfluktuasi pada hari Selasa, penurunannya selama tiga hari sebelumnya adalah yang terbesar sejak gangguan tarif Amerika pada bulan April tahun lalu. Jika kerugian dilanjutkan seperti yang disarankan oleh harga opsi, dolar dapat turun ke level terlemah dalam 4 tahun.
Jangan biarkan sentimen negatif yang ekstrem terhadap dolar sejak Mei 2025 menghalangi Anda dari aliran nyata yang kuat, seperti volume catatan di lembaga kliring Amerika. Alat analisis Investng Pro yang canggih membantu Anda menganalisis komponen kelemahan ini, dari memburuknya defisit perdagangan hingga kemungkinan kerja sama Amerika-Jepang untuk mendukung yen. Manfaatkan diskon 55% untuk menganalisis pemandangan dalam bahasa Arab
Kebijakan Amerika mendorong pasar untuk menyesuaikan penetapan harga risiko
Yasper Viarsdett, kepala analis di Bank Danske, mengatakan bahwa kebijakan Amerika yang tidak terduga berdampak negatif yang jelas pada dolar. Dia menjelaskan bahwa perkembangan minggu lalu mendorong pasar untuk memasukkan kembali premi risiko politik baru ke dalam penetapan harga.
Sementara itu, perusahaan Amundi Asset Management melihat bahwa gelombang kenaikan dalam emas masih memiliki ruang untuk kenaikan lebih lanjut dengan terus keluarnya investor dari dolar menuju aset alternatif.
Mata uang Amerika saat ini terjebak di bagian bawah daftar mata uang kelompok sepuluh tahun ini, mencerminkan pergeseran yang jelas dalam pandangan investor terhadap dolar sebagai tempat berlindung yang tradisional. Tekanan datang dari kekhawatiran tentang memburuknya defisit Amerika, meningkatnya ketegangan perdagangan, serta percepatan diversifikasi menuju emas dan aset cadangan lainnya.
Aliran catatan dan posisi yang sangat miring terhadap dolar
Gerakan saat ini tidak hanya didorong oleh sentimen, tetapi ada aliran nyata yang kuat di pasar. Pada hari Senin, volume perdagangan melalui lembaga penyimpanan dan kliring Amerika mencatat tingkat tertinggi kedua dalam sejarah, hanya dilampaui oleh gelombang penjualan besar pada 3 April 2025. Berdasarkan rata-rata 4 hari, tingkat partisipasi pasar mencapai puncak sejarah.
Posisi investor menjadi jelas condong. Sejak hari Kamis, sekitar dua pertiga perdagangan opsi pada euro dan dolar Australia adalah taruhan pada kelemahan dolar lebih lanjut.
Kekhawatiran di pasar juga tercermin pada biaya lindung nilai, di mana volatilitas dolar untuk jangka waktu satu minggu melonjak ke level tertinggi sejak awal September. Indeks butterfly, yang mengukur permintaan untuk perlindungan dari pergerakan harga yang tajam, juga naik ke level tertinggi dalam 7 bulan, menunjukkan bahwa para trader bersiap menghadapi kemungkinan perluasan gerakan keluar dolar dari kisaran sebelumnya.
Yen Jepang meningkatkan tekanan pada mata uang Amerika
Selain faktor-faktor ini, penurunan dolar semakin parah karena spekulasi bahwa pemerintah Amerika mungkin siap untuk bekerja sama dengan otoritas moneter Jepang untuk menghentikan penurunan yen.
Indeks instan dolar tidak mengalami perubahan signifikan pada awal perdagangan New York pada hari Selasa, tetapi tetap dekat dengan level terendahnya di 2025 dengan selisih hanya 0.3%.
Luis Costa, kepala strategi pasar negara berkembang di Citi, mengatakan bahwa fluktuasi kebijakan Amerika semakin melemahkan dolar secara nyata, menambahkan bahwa hal ini, bersama dengan kemungkinan penutupan pemerintah, mendorong pasar untuk melakukan repositioning luas menuju posisi jual pada dolar.