Dalam beberapa hari terakhir, nilai tukar P2P di berbagai bursa crypto seperti Binance turun tajam, alasan untuk ini adalah dolar AS turun ke level terendah dalam 4 bulan ketika tekanan dari kebijakan moneter, geopolitik, dan tren diversifikasi cadangan global berkumpul pada saat yang sama.
USD mengalami penurunan yang tajam sejak awal tahun 2026
Pada akhir Januari 2026, USD memasuki fase penurunan yang jelas. Hanya dalam bulan Januari, dolar AS turun sekitar 1,5%, memperpanjang penurunan lebih dari 9% sejak tahun 2025, yang terkuat sejak 2017. Perkembangan ini mencerminkan perubahan dalam kebijakan moneter, harapan pasar, dan aliran modal global.
Pasar muncul kecurigaan bahwa AS dan Jepang campur tangan dalam nilai tukar USD/JPY, mendorong Yen menguat untuk mendukung ekspor. Ini dianggap sebagai faktor pemicu gelombang penjualan USD di pasar valuta asing Asia.
Selain itu, kebijakan dan pernyataan tegas Presiden Donald Trump, dari ancaman tarif tinggi hingga memberikan tekanan pada Fed dan memperluas belanja publik, meningkatkan kekhawatiran tentang inflasi dan utang publik. Hal ini membuat pasar beranggapan bahwa AS secara diam-diam menerima dolar AS yang lemah, mengurangi peran safe haven dari mata uang ini dalam jangka pendek.
Harapan Fed memangkas suku bunga memperkecil keunggulan USD
Salah satu penyebab lain yang merugikan USD ketika Fed diperkirakan akan memangkas sekitar 50 basis poin suku bunga pada tahun 2026. Sebaliknya, Bank Sentral Jepang dapat menaikkan suku bunga 25 basis poin, sementara ECB mempertahankan posisi stabil. Hal ini menyebabkan selisih suku bunga antara AS dan ekonomi besar menyempit, menjadikan USD kurang menarik dalam strategi holding jangka menengah.
Pada saat yang sama, ketegangan geopolitik dan ketidakstabilan global mendorong aliran dana mencari aset safe haven lainnya. Harga emas melampaui 5.000 USD per ons, perak di atas 100 USD per ons, menunjukkan permintaan safe haven meningkat tajam. USD perlahan kehilangan posisinya sebagai pilihan default ketika investor lebih memilih emas, logam, dan beberapa mata uang kuat lainnya.
Perkembangan indeks DXY: Tekanan masih mendominasi
Pada 27/1/2026, Indeks Dolar turun ke sekitar 96,6 poin, kehilangan 0,44% dalam sesi dan mencapai level terendah dalam 4 bulan. Dibandingkan dengan puncak 98,8 poin pertengahan bulan 1, DXY telah terkoreksi secara berkelanjutan, mencerminkan tekanan jual yang berkepanjangan. Dalam 1 bulan, indeks turun 1,47% dan lebih dari 10% dalam 12 bulan terakhir. Beberapa perkiraan menunjukkan DXY dapat mundur ke kisaran 95 jika Fed terus melonggarkan, meskipun data ketenagakerjaan AS yang akan diumumkan dapat menciptakan rebound teknis jangka pendek.
Dalam jangka panjang, peran USD dalam cadangan global terus menyusut. Hingga kuartal III/2025, proporsi USD turun menjadi 56,9%, terendah sejak 1994. Bank-bank sentral sedang mendiversifikasi ke euro, emas, dan CNY. Namun, USD masih mendominasi sebagian besar transaksi internasional, menunjukkan posisi inti belum tergantikan tetapi semakin sensitif terhadap guncangan kebijakan.
Dana mengalir ke mana?
Dalam konteks USD yang melemah, aliran modal global sedang dialokasikan kembali secara jelas. Logam mulia dan logam industri menjadi tujuan utama, sementara Yen Jepang dan Euro mencatatkan kenaikan signifikan dibandingkan USD.
Di pasar keuangan, saham AS masih menarik aliran dana berkat harapan pertumbuhan, terutama di sektor infrastruktur AI, pusat data, pertahanan, dan bioteknologi. Secara bersamaan, pasar negara berkembang menyaksikan arus modal kembali dengan kuat, mencolok sejak bulan 12/2025.
Secara keseluruhan, pelemahan USD di awal tahun 2026 adalah hasil gabungan dari kebijakan moneter, ketidakstabilan politik, dan pergeseran struktural aliran modal global. Meskipun ekonomi AS tetap tumbuh lebih baik daripada banyak wilayah lain, peran dominan USD sedang ditantang dalam jangka pendek dan menengah, membuat mata uang ini lebih sensitif terhadap guncangan makro.
#FedWatch #yen