Pasar kripto beralih dari bull ke bear, seperti air pasang surut, banyak proyek menunjukkan esensi “cangkang kosong”: bergantung pada narasi, spekulasi, atau subsidi untuk mempertahankan penampilan. Begitu likuiditas menyusut, proyek yang kekurangan siklus bisnis nyata akan cepat runtuh.
Pada saat ini, proyek seperti KGEN justru menonjolkan nilai. Itu tidak bergantung pada cerita untuk bertahan hidup, tetapi membangun “protokol distribusi verifikasi” dengan aliran kas yang berkelanjutan—melalui verifikasi identitas manusia yang ketat, menyediakan pengguna nyata dan data berkualitas tinggi untuk game, AI, DeFi, dan jalur lainnya.
Dua mesin penghasil pendapatan KGEN
“Perantara Pengguna Nyata” di industri game
Titik nyeri terbesar bagi produsen permainan adalah setelah iklan, masuknya banyak robot dan penipu, biaya untuk mendapatkan pemain yang nyata sangat tinggi.
KGEN melalui blockchain + mekanisme verifikasi ganda (produk seperti VeriFi), memastikan pengguna/penghargaan yang didistribusikan jatuh ke tangan manusia nyata. Produsen membayar untuk aktivasi pengguna nyata (UA), retensi, pembayaran, dll., KGEN mengambil biaya layanan dari situ, membentuk arus kas berkelanjutan, bukan transaksi satu kali.
“Pabrik Data Manusia” di Era AI
Pelatihan model besar membutuhkan data penandaan manusia yang masif dan berkualitas tinggi (bahasa, gambar, suara, dll.).
Puluhan juta pengguna terverifikasi KGEN dapat berpartisipasi dalam tugas sederhana (seperti penandaan data, pencatatan perilaku), platform akan menjual data terstruktur yang telah diproses kepada perusahaan AI, mendapatkan selisih. Di periode ledakan permintaan AI, "data manusia yang dapat diverifikasi" ini sangat langka.
Anda mungkin ingin bertanya: Bukankah orang lain bisa meniru model ini?
Ini tidak bisa tidak menyebutkan parit pertahanan yang dibangun oleh KGEN.
Hambatan skala: sekitar 48.900.000 pengguna terverifikasi, setiap pengguna telah melalui verifikasi identitas/perilaku multidimensi. Ini bukan volume yang dapat dicapai dalam jangka pendek.
Efek jaringan data: semakin banyak pengguna, semakin kaya data, semakin akurat modelnya → menarik lebih banyak pelanggan AI/permainan untuk membayar → pendapatan meningkat → penghargaan meningkat → menarik lebih banyak pengguna, membentuk siklus positif.
Keunggulan awal dan daya tarik: pengguna yang terakumulasi di awal telah mendapatkan penghargaan di platform, memiliki tingkat loyalitas tertentu; pendatang baru perlu mengeluarkan investasi besar untuk verifikasi + insentif untuk mengejar.
Setelah membahas model bisnis dan parit pertahanan KGEN, mari kita fokuskan perhatian kita pada $KGEN .
Saya percaya, $KGEN adalah "tambang emas" yang sangat undervalued.
Mari kita hitung sebuah angka:
Pendapatan tahunan KGEN: 80 juta dolar
Estimasi valuasi FDV saat ini: sekitar 3,22 miliar dolar
Valuasi berganda: 3,2 miliar ÷ 0,79 miliar = sekitar 4 kali
Apa konsep ini?
Di industri teknologi tradisional, perusahaan seperti KGEN yang memiliki pendapatan stabil, valuasi berganda biasanya berada di kisaran 10-15 kali. Artinya, valuasi teoritis KGEN seharusnya berada di kisaran 8-12 miliar dolar, yaitu 2,5-4 kali dari yang sekarang!
Di pasar bear, pasar seringkali menjual tanpa membedakan baik atau buruk, yang mengakibatkan proyek dengan arus kas berkualitas dijual dengan harga yang salah dalam jangka pendek. Ini justru menjadi jendela penempatan: proyek yang didukung oleh pendapatan nyata, penurunan memiliki dasar, dan saat nilai kembali, elastisitasnya lebih besar.
Sementara nilai $KGEN juga mulai muncul di pasar yang dingin, $KGEN dari awal Januari 2026 sekitar 0,19 dolar, hingga sekarang sekitar 0,26 dolar, dengan kenaikan lebih dari 60% dalam sebulan. Sekarang harga berkisar antara 0,25–0,3 dolar, kemungkinan besar adalah fase akumulasi, membersihkan modal mengambang, untuk mempersiapkan energi untuk pasar selanjutnya.
Kesimpulan
Di pasar bull semua orang mendapatkan keuntungan, sulit membedakan yang asli dan yang palsu; pasar bear adalah batu ujian, yang dapat meninggalkan proyek dengan siklus bisnis yang nyata.
KGEN dengan verifikasi manusia yang nyata, dalam distribusi permainan + dua jalur data AI dengan permintaan tinggi, serta puluhan juta pengguna terverifikasi dan pendapatan di tingkat puluhan juta dolar, membentuk parit pertahanan yang relatif kokoh.
Bagi investor yang ingin mencari target dengan "arus kas dan hambatan" di Web3, KGEN menawarkan sampel pengamatan yang relatif rendah risiko: di pasar bear, ia tidak takut dingin; ketika pasar pulih, proyek yang didukung oleh bisnis nyata sering kali rebound terlebih dahulu.
