Perbandingan antara aset tradisional dan digital menarik perhatian baru saat rasio kapitalisasi pasar antara logam mulia dan cryptocurrency menunjukkan kesamaan yang mencolok.
Analis crypto 0xTodd mencatat bahwa rasio kapitalisasi pasar emas terhadap perak saat ini berada di dekat 6.0, sementara rasio kapitalisasi pasar Bitcoin terhadap Ethereum kira-kira 5.0, menyoroti struktur paralel antara kedua kelas aset.
Simpan-nilai vs aset utilitas
Perbandingan mencerminkan bagaimana pasar mengkategorikan aset berdasarkan fungsi daripada teknologi.
Emas dan Bitcoin keduanya dipandang luas sebagai penyimpan nilai utama, mendapatkan manfaat dari narasi kelangkaan, perilaku penahanan jangka panjang, dan permintaan lindung nilai makro.
Perak dan Ethereum, sebaliknya, sering kali dihargai karena permintaan yang didorong oleh utilitas:
Perak memainkan peran ganda sebagai logam moneter dan input industri yang digunakan dalam elektronik, panel surya, dan manufaktur.
Ethereum berfungsi sebagai lapisan penyelesaian yang dapat diprogram, memberdayakan keuangan terdesentralisasi, stablecoin, tokenisasi, dan pelaksanaan kontrak pintar.
Perbedaan fungsional ini membantu menjelaskan mengapa kesenjangan kapitalisasi pasar tetap ada dalam kedua pasangan.
Struktur pasar yang serupa di seluruh kelas aset
Sementara kapitalisasi pasar emas tetap jauh lebih besar daripada Bitcoin dalam istilah absolut, struktur penilaian relatif menunjukkan keselarasan yang mencolok.
Dalam kedua kasus, “aset moneter” dominan diperdagangkan pada beberapa kali dari rekan-rekannya yang lebih fokus pada utilitas — kira-kira lima hingga enam kali lebih besar berdasarkan nilai pasar.
Analis mengatakan ini mencerminkan bagaimana pasar secara konsisten memberikan harga:
kepastian moneter di atas produktivitas
kelangkaan di atas throughput
pelestarian jangka panjang di atas aktivitas transaksional
Kerangka kerja yang terus digunakan investor
Perbandingan ini tidak menyiratkan paritas harga langsung atau korelasi, tetapi menyoroti bagaimana investor terus menerapkan kerangka penilaian tradisional pada aset digital.
Seiring partisipasi institusional tumbuh dan crypto berkembang, Bitcoin dan Ethereum semakin dianalisis menggunakan model konseptual yang sama yang telah diterapkan pada emas dan perak — dengan satu bertindak sebagai aset mirip cadangan, dan yang lain sebagai jaringan yang didorong oleh produktivitas.
Sementara pasar aset digital tetap jauh lebih kecil dalam ukuran, kemiripan struktural menunjukkan bahwa psikologi investor di seluruh sistem keuangan lama dan baru mungkin lebih mirip daripada yang sebelumnya diasumsikan.