Harga emas telah mencapai rekor tertinggi baru-baru ini, dengan investor menginvestasikan uang ke dalam aset yang aman di tengah meningkatnya ketidakpastian politik global.
Logam tersebut melonjak melewati tanda $5.000 (£3.646) per ons untuk pertama kalinya pada hari Senin dan secara singkat mencapai $5.500. Harga perak dan platinum juga mengalami kenaikan serupa.
Semua telah jatuh tajam sejak tanda-tanda stabilitas politik di AS, meskipun tetap jauh lebih tinggi daripada waktu ini tahun lalu.
Ketidakpastian Trump mengalihkan investasi
Perdagangan global telah terganggu oleh tarif yang diperkenalkan oleh Presiden AS Donald Trump pada negara-negara yang ingin berdagang dengan AS tetapi yang dia anggap tidak menguntungkan.
Kebijakan perdagangannya terus membuat investor khawatir, yang turut mendorong kenaikan harga emas, kata Emma Wall, kepala strategi investasi di Hargreaves Lansdown.
Pada bulan Januari, harga emas dan perak mencapai rekor tertinggi, tetapi harga saham turun karena investor bereaksi terhadap ancaman Trump untuk memberlakukan tarif baru pada delapan negara Eropa yang menentang usulan pengambilalihan Greenland olehnya.
Hamad Hussain, seorang ekonom di Capital Economics, mengatakan bahwa persepsi emas sebagai investasi yang aman, berbeda dengan risiko yang terkait dengan kebijakan luar negeri dan fiskal AS di bawah Trump, telah menempatkan logam mulia tersebut "dalam sorotan".
Grafik garis yang menunjukkan harga emas dalam dolar AS per ons, dari Februari 2021 hingga Januari 2026. Selama periode tersebut, harga emas naik dari sekitar $1.861, mencapai puncak $5.417 pada 28 Januari 2026, sebelum kembali stabil di $5.417 pada 30 Januari. Sumbernya adalah Bloomberg.
Ancaman perang dan Greenland menambah ketidakpastian.
Perang di Ukraina dan Gaza telah menambah iklim ketidakpastian politik secara umum. Penangkapan Presiden Venezuela Nicolás Maduro oleh AS juga mendorong harga emas ke level yang sangat tinggi.
Ancaman Trump terhadap Greenland meningkatkan ketegangan politik global dan menyebabkan kepercayaan terhadap dolar AS anjlok, dengan investor beralih ke logam mulia sebagai investasi yang lebih aman. Pukulan terbesar yang dialami dolar selama masa jabatan Trump adalah setelah pemberlakuan tarif yang disebut "Hari Pembebasan" yang diumumkan musim semi lalu.
"Emas melakukan apa yang paling baik dilakukannya ketika dunia terasa kacau, melonjak di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan, gejolak geopolitik, dan ketidakpastian politik di AS," kata Wall.
"Ketegangan baru antara AS, Kanada, dan China, keresahan di sekitar Eropa dan Timur Tengah, dan bahkan risiko penutupan pemerintahan di Washington semuanya telah menambah daya tarik emas."
Grafik garis yang menunjukkan perubahan harga emas dan perak dalam dolar AS per ons, dan indeks dolar, dibandingkan dengan 30 Januari 2025. Pada 30 Januari 2026, harga perak 214% lebih tinggi dari posisinya setahun sebelumnya, emas 80% lebih tinggi, sementara indeks dolar AS 10% lebih rendah. Sumbernya adalah Bloomberg.
Pembelian oleh bank sentral
Pembelian emas oleh bank sentral telah menjadi faktor kunci yang mendorong kenaikan harganya.
"Para investor dan bank sentral global telah... lebih menyukai emas sebagai mata uang cadangan pilihan mereka, yang mereka yakini dapat melindungi mereka dari ketergantungan pada kebijakan AS," kata Wall.
"Negara-negara tertentu mungkin telah mengamati ancaman penyitaan aset dolar AS Rusia oleh pemain global yang mendukung Ukraina, dan kemudian menganggap logam mulia tersebut sebagai cadangan netral yang lebih menarik," tambahnya.
Namun, meskipun bank sentral masih membeli lebih banyak emas daripada sebelum tahun 2022, kata Hussain, perkiraan menunjukkan bahwa permintaan sebenarnya melemah pada tahun 2025.
Pembeli emas lainnya termasuk China, yang merupakan pembeli emas terbesar, dengan permintaan di negara tersebut berasal dari individu yang membeli perhiasan serta investor.
Investor di negara-negara Barat juga merupakan pembeli emas dalam jumlah besar, dengan uang mengalir ke perusahaan-perusahaan di pasar saham yang memiliki dan memperdagangkan emas.
Hussein juga mengatakan bahwa pembeli baru di pasar telah membeli emas dalam jumlah besar, yang menambah kenaikan dramatis harga emas baru-baru ini. Salah satu contohnya adalah Tether, spesialis mata uang digital yang baru-baru ini membeli begitu banyak emas sehingga cadangannya dilaporkan melebihi cadangan beberapa negara kecil.
Grafik garis yang menunjukkan harga emas dan perak dalam dolar AS per ons, pada Januari 2026. Selama periode tersebut, harga emas naik dari sekitar $4.340, mencapai puncak $5.585 pada 29 Januari, sebelum kembali stabil di $5.060 pada 30 Januari. Harga perak naik dari sekitar $75, mencapai puncak $120 pada 29 Januari, sebelum kembali stabil di $99 pada 30 Januari. Sumbernya adalah Bloomberg.
Mengapa harga emas dan perak turun dalam beberapa hari terakhir?
Harga emas telah melonjak ke rekor tertinggi dalam beberapa hari terakhir, sebagian didorong oleh kekhawatiran bahwa Trump akan memilih ketua Fed yang akan tunduk pada tuntutannya untuk memangkas suku bunga, yang menyebabkan dolar melemah dan inflasi meningkat. Membeli emas adalah strategi untuk melindungi diri dari hal-hal tersebut.
Namun, ketika laporan muncul bahwa presiden akan mencalonkan Kevin Warsh, yang dianggap sebagai pilihan yang relatif aman dibandingkan dengan kandidat lain, harga emas, perak, dan platinum semuanya anjlok.
Namun, harga logam mulia masih jauh lebih tinggi dibandingkan waktu yang sama tahun lalu karena ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, tarif saat ini dan ancaman tarif lebih lanjut dari Trump, serta konflik yang sedang berlangsung di seluruh dunia. Ini berarti kilauan emas dan perak terasa lebih menarik dari sebelumnya bagi investor yang mencari aset "tempat berlindung yang aman".
Salah satu daya tarik terbesar emas adalah kelangkaannya.
Nicholas Frappell, kepala global pasar institusional di ABC Refinery, mengatakan kepada BBC: "Ketika Anda memiliki emas, itu tidak terkait dengan utang orang lain seperti halnya obligasi atau saham di mana kinerja perusahaan akan mendorong kinerja."
"Ini adalah diversifikasi yang sangat baik di dunia yang sangat tidak pasti."
Volatilitas harga emas pada hari Jumat menunjukkan bahwa nilainya dapat turun hampir secepat kenaikannya, seperti halnya semua komoditas yang diperdagangkan.