Kemarin (31 Januari sesuai dengan periode perdagangan luar, waktu Hong Kong 1 Februari pagi) pasar memang mengalami penyesuaian besar yang jelas, saham teknologi AS memimpin penurunan, logam mulia (emas dan perak) mengalami jatuh bebas yang epik, cryptocurrency mengikuti dengan penurunan, dan sektor sumber daya saham A/H tertekan secara bersamaan. Penurunan ini didorong oleh sentimen negatif, tetapi lebih tepatnya merupakan kombinasi dari beberapa faktor negatif yang bertumpuk + pengambilan untung di level tinggi + pengetatan likuiditas, bukan peristiwa angsa hitam tunggal. Inti dari sentimen negatif dan faktor pemicu dirangkum sebagai berikut (berdasarkan umpan balik pasar terbaru dan reaksi berantai): Calon ketua Federal Reserve ditetapkan dengan harapan hawkish

Trump mengumumkan pencalonan Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve berikutnya (probabilitas sudah melebihi 96%). Warsh secara historis cenderung berhati-hati terhadap kebijakan moneter (bukan ekstrem dovish), pasar menafsirkan ini sebagai pengurangan ekspektasi penurunan suku bunga yang besar dalam waktu dekat → indeks dolar rebound, imbal hasil obligasi AS naik cepat (10 tahun sempat mencapai 4.24%+) → aset berisiko tertekan secara menyeluruh. Ini adalah "sinyal" paling langsung dari penurunan tajam kemarin. Pengambilan untung setelah logam mulia yang ekstrem

Emas melonjak ke 5600 dolar AS/ons, perak melewati 120 dolar, dengan volatilitas harian mencatat rekor (emas turun lebih dari 11-12%, perak sempat turun lebih dari 36%), CME terus menaikkan margin yang menyebabkan pemaksaan likuidasi + penurunan posisi long. Banyak orang yang semalam mendapatkan keuntungan tiba-tiba berubah menjadi kerugian bahkan likuidasi ("kemarin dapat 50 ribu, hari ini rugi 40 ribu" lelucon menyebar luas). Kejatuhan logam mulia ini langsung berdampak pada saham A di sektor logam berharga/emas (banyak saham turun limit atau mendekati limit turun). Tekanan pada musim laporan keuangan saham teknologi AS + kekhawatiran siklus pengembalian AI

Raksasa seperti Microsoft baru-baru ini mengalami perlambatan dalam pertumbuhan bisnis cloud, pengeluaran modal yang tinggi tetapi dengan pengembalian yang tertunda, memicu penjualan di rantai teknologi (indeks Nasdaq sempat turun lebih dari 2.6% di tengah hari). Sektor AI yang memiliki valuasi tinggi adalah yang paling rentan di bawah harapan hawkish, dana beralih dari "pertumbuhan" ke "pertahanan/kas". Risiko geopolitik memanas memperbesar volatilitas

Ketegangan AS-Iran meningkat (latihan militer di Selat Hormuz, pernyataan keadaan darurat nasional Trump, kenaikan tarif untuk negara pengirim minyak ke Kuba, dll.), ditambah dengan ketidakpastian situasi Timur Tengah, premi risiko jangka pendek meningkat. Ironisnya, aset safe haven tradisional (emas) justru yang pertama kali dijual, karena dalam krisis likuiditas orang-orang lebih memilih untuk menjual yang paling mudah dijual. Pasar crypto dengan leverage tinggi terpaksa dilikuidasi

BTC dari 84k+ langsung turun ke sekitar 75k, dalam 24 jam lebih dari 400 ribu orang mengalami likuidasi.