MARKET: 14 hari terakhir menghapus sekitar $570B dari total kapitalisasi pasar kripto.

Ini bukanlah peristiwa pemicu tunggal, tetapi penarikan likuiditas yang stabil karena ketidakpastian makro, pembongkaran leverage, dan pengurangan risiko terjadi secara bersamaan.

Penurunan jangka pendek tidak mendefinisikan perubahan rezim. Yang penting adalah apakah tekanan jual bertahan cukup lama untuk mempengaruhi partisipasi, pendanaan, dan kepercayaan.

Sejauh ini, ini terlihat seperti kompresi, bukan kolaps. Modal tidak hilang — ia menunggu sinyal yang lebih jelas.

Ini adalah fase penempatan, bukan fase panik. Reaksi lebih penting daripada tajuk utama.