Akhir dari Uang "Tanpa Risiko": Mengapa Bank Sentral Diam-Diam Meninggalkan Dolar
Selama beberapa dekade, sistem keuangan global berjalan pada aturan sederhana: Utang pemerintah sama baiknya dengan emas. Jika Anda seorang bank sentral, Anda menimbun Treasury AS dan Euro karena mereka adalah "tempat aman" yang paling utama.
Tetapi menurut investor miliarder Ray Dalio, era itu secara resmi telah berakhir. Kita sedang menyaksikan pergeseran tektonik dalam cara institusi paling kuat di dunia menyimpan kekayaan mereka. $KMNO
Masalah: Utang Menjadi "Kesepakatan Buruk"
Dalio berpendapat bahwa "Siklus Besar" tradisional mencapai titik jenuh. Bank sentral beralih dari utang yang didukung fiat karena tiga alasan yang jelas:
Pajak Inflasi: Ketika utang pemerintah tumbuh lebih cepat daripada ekonominya, mereka "mencetak" selisihnya. Ini menurunkan nilai mata uang. Memegang obligasi yang membayar 4% ketika inflasi riil lebih tinggi berarti Anda dijamin kehilangan daya beli. $OG
Penyanderaan Geopolitik: Pembekuan cadangan Rusia pada tahun 2022 mengirimkan gelombang kejut melalui ibu kota global. Pesan itu jelas: Jika kami tidak suka apa yang Anda lakukan, cadangan fiat Anda sebenarnya bukan milik Anda. $BNB
Kelebihan Pasokan: Sederhananya, terlalu banyak utang yang diterbitkan. Ketika tidak ada cukup pembeli swasta untuk semua obligasi ini, bank sentral harus turun tangan dan membelinya dengan uang "cetak"—tanda klasik dari siklus mata uang tahap akhir.
Pergeseran ke "Aset Netral"
Jika mereka tidak memegang utang, apa yang mereka pegang? Kita menyaksikan rotasi besar-besaran ke Emas dan aset "keras" lainnya.
Emas adalah aset "netral" yang paling utama—ia tidak dapat dicetak, tidak memerlukan janji pemerintah untuk membayar Anda kembali, dan tidak dapat "dimatikan" oleh kekuatan asing. Kita berpindah dari sistem moneter yang didasarkan pada utang ke yang semakin berakar pada nilai nyata.
Dunia sedang mendiversifikasi. Monopoli Dolar AS sebagai satu-satunya cadangan "aman" sedang retak, dan uang pintar (dan bank sentral dunia) sedang mencari jalan keluar.