2 Februari, "Kerugian yang Telah Direalisasikan (EARL)" di jaringan BTC - setelah menghapus perilaku transfer internal antar entitas yang sama - mencapai skala sebesar 1,3 miliar dolar AS.
Meskipun jauh lebih kecil dibandingkan dengan 1,8 miliar dolar AS yang dihasilkan saat BTC jatuh drastis menjadi $85,000 pada 21 November 2025, ini masih bukan jumlah yang sangat besar. Namun, jika dilihat dalam sejarah sepuluh tahun terakhir, jumlah hari di mana EARL BTC melebihi 1 miliar dolar AS sangat sedikit.
Hanya dalam konteks pasar bearish, banyak ketakutan dapat dipaksa keluar. Namun, pembersihan posisi panik juga dapat memberikan BTC yang sedang dalam tren penurunan, kesempatan untuk bernapas. Pengurangan tekanan jual menguntungkan untuk stabilisasi sementara dalam jangka pendek, sehingga secara logis membentuk ekspektasi pemulihan.
Selain itu, seiring dengan konsentrasi kepemilikan BTC yang turun dari 16% pada 28 Januari menjadi 8,7% kemarin, ini berarti kemungkinan terjadinya fluktuasi harga besar akibat struktur kepemilikan yang terlalu padat sedang menurun.
Tentu saja, ada banyak faktor yang memperbesar fluktuasi, termasuk likuidasi kontrak leverage, status Short Gamma opsi, kekurangan likuiditas pasar, dan sebagainya, sementara konsentrasi kepemilikan hanyalah salah satunya (di sini hanya menekankan fluktuasi yang disebabkan oleh alasan ini, bukan berarti alasan lain tidak akan ada).
Fluktuasi menjadi kecil, kepanikan menjual bersih semuanya untuk menstabilkan harga, rebound jangka pendek menciptakan kondisi yang menguntungkan, tetapi apakah itu kuat atau lemah, itu adalah cerita lain, kita masih harus melihat seberapa besar permintaan dan momentum.