Binance tetap menjadi hub likuiditas utama, tetapi dominasinya dalam penemuan harga dan perdagangan derivatif menghadapi tantangan struktural.
Platform on-chain seperti Hyperliquid semakin mendapatkan perhatian dengan mengutamakan transparansi, verifikasi, dan infrastruktur pasar publik.
Persaingan nyata sedang bergeser dari volume dan biaya ke siapa yang mendefinisikan model perdagangan masa depan pasar kripto.
Analisis mendalam tentang perubahan dominasi Binance seiring dengan platform on-chain seperti Hyperliquid yang membentuk penemuan harga, aliran likuiditas, dan struktur masa depan perdagangan kripto.
Selama bertahun-tahun, Binance telah dianggap secara luas sebagai "Exchange No.1 di Alam Semesta Crypto."
Ini menjadi label yang tertanam dalam pikiran investor ritel — hampir tanpa dipertanyakan.
Namun baru-baru ini, saya mulai menjadi semakin skeptis terhadap narasi yang telah lama ada ini.
Tidak ada keraguan bahwa, didukung oleh ekosistem besarnya yang mencakup blockchain publik, dompet, program inkubasi, dan jaringan modal ventura, Binance tetap menjadi platform paling berpengaruh dalam industri crypto saat ini dalam hal jangkauan keseluruhan.
Tapi pertanyaan nyata yang layak untuk ditinjau kembali terletak di tempat lain — di inti dari apa yang dimaksudkan bursa untuk dilakukan.
Dalam perdagangan itu sendiri.
Terutama di arena yang memiliki volume tinggi, biaya tinggi, dan mendefinisikan harga seperti pasar derivatif,
apakah Binance masih duduk di atas?
Apakah ia masih memiliki keuntungan yang tidak tergoyahkan atas pesaingnya?
Dan di luar volume perdagangan murni, di area inovasi kunci dan segmen pasar khusus, apakah sekarang ada pemain yang mulai melampaui Binance?
Pertanyaan ini tidak didorong oleh satu titik data jangka pendek.
Sebaliknya, ini berasal dari serangkaian perkembangan yang tampaknya kecil selama beberapa bulan terakhir — masing-masing tidak signifikan sendiri, tetapi bersama-sama, secara bertahap membentuk kembali pemahaman saya tentang posisi sebenarnya Binance di pasar.
VOLUME PERDAGANGAN DERIVATIF DI BAWAH TEKANAN
Salah satu sinyal paling jelas dari perubahan dinamika pasar telah muncul dalam periode volatilitas tinggi baru-baru ini.
Selama beberapa hari terakhir, Hyperliquid telah mengalahkan Binance dalam volume likuidasi.
Seperti yang ditunjukkan dalam data terbaru, selama 24 jam terakhir, Hyperliquid mencatat sekitar $193 juta dalam likuidasi, dibandingkan dengan $146 juta di Binance.
Namun, ada caveat penting.
Aliran data likuidasi Binance dibatasi pada maksimal satu pembaruan per detik. Akibatnya, platform seperti Coinglass mungkin mengalami sedikit keterlambatan saat menangkap angka waktu nyata.
Dengan demikian, berdasarkan pengamatan pasar dan perilaku trader, sebuah tren yang jelas muncul:
✏️ semakin banyak trader besar yang memilih untuk membuka posisi di Hyperliquid.
Contoh representatif termasuk tokoh-tokoh terkenal seperti "Mach Big Brother," "ikan paus dalam 1011," James Wynn, AguilaTrades, "rekan CZ," "ikan paus streak 14-menang," Gambler@qwatio, Low-Stack Degen, dan beberapa akun profil tinggi lainnya.
▶Anda mungkin menganggap mereka sebagai penjudi murni.
▶Tapi kemana para penjudi pergi, likuiditas mengikuti.
▶Dan likuiditas adalah darah kehidupan dari setiap bursa.
📌Mengapa Pergeseran Ini Terjadi?
Alasan mendasarnya terletak pada perbedaan struktural antara sistem perdagangan terpusat dan di rantai.
Dibandingkan dengan bursa terpusat — yang tak terhindarkan menghadapi kekhawatiran berkelanjutan tentang "operasi kotak hitam" — Hyperliquid mengeksekusi semua pesanan, perdagangan, likuidasi, dan penyelesaian di rantai.
➤ Arsitektur ini memberikan keuntungan bawaan dalam hal:
Transparansi
Verifiabilitas
Keadilan yang dipersepsikan
Setiap transaksi dapat diaudit secara publik.
Tidak ada yang terjadi di balik pintu tertutup.
Ini sangat kontras dengan model CEX tradisional, di mana pengguna pada akhirnya harus mempercayai sistem pencocokan dan manajemen risiko internal platform.
📌 Kasus yang Masih Menghantui Ingatan Pasar
Pada paruh pertama tahun lalu, seorang veteran industri terkemuka — seseorang yang sebelumnya telah mendirikan beberapa proyek terkenal — mengalami likuidasi terarah di bursa terpusat utama (bukan Binance).
Kerugian dilaporkan melebihi $100 juta.
Meskipun ada banyak pertanyaan, platform tidak pernah mengungkapkan informasi rinci mengenai logika pencocokan pesanan internalnya atau mekanisme likuidasi.
Tidak ada catatan transparan.
Tidak ada verifikasi independen.
Tidak ada akuntabilitas.
Insiden seperti ini terus membentuk bagaimana trader besar mengevaluasi risiko pihak lawan — dan memperkuat daya tarik tempat perdagangan yang sepenuhnya di rantai.
>>> Lebih banyak untuk dibaca: CZ Diterpa Ketika Kontroversi Listing Binance Muncul Kembali
MOMEN YANG MELAMBAT DALAM LISTING ASET BARU
Selama setahun terakhir, dibandingkan dengan beberapa bursa tier dua, Binance telah secara mencolok memperketat langkahnya untuk listing token resmi.
Alih-alih listing langsung yang sering, banyak dari eksperimen tahap awal telah dialihkan ke Binance Alpha. Namun, kinerja setelah listing dari banyak proyek Alpha telah mengecewakan.
Setelah lonjakan token meme China, fokus strategis Alpha semakin condong ke ekosistem BSC. Setelah "insiden 10.11," kontroversi seputar praktik listing Binance terus meningkat, memicu pengawasan kembali di seluruh industri.
✅ Perubahan Ekosistem: Dari Solana ke Bybit?
Sebuah perselisihan publik baru-baru ini lebih lanjut menyoroti ketegangan ini.
Tidak lama yang lalu, Anatoly Yakovenko, salah satu pendiri Solana, secara terbuka mengkritik Binance di X dan kemudian di-unfollow oleh Changpeng Zhao.
Namun insiden ini hanya memperkuat narasi yang sudah beredar di pasar:
banyak proyek dari ekosistem Solana secara bertahap beralih ke Bybit untuk listing dan dukungan likuiditas.
Jika tren ini berlanjut, dominasi tradisional Binance dalam listing utama dan penemuan harga mungkin tidak lagi tidak tertandingi.
✅ Aset Tradisional: Arena Pertempuran Baru
Lebih penting lagi, karena aset-aset crypto yang bersifat asli tetap dalam penurunan yang berkepanjangan, industri mulai memperlakukan aset tradisional yang ter-token — termasuk ekuitas dan logam berharga — sebagai perbatasan pertumbuhan besar berikutnya.
Di bidang ini, kemajuan Binance tampak relatif lambat.
Dibandingkan dengan Hyperliquid dan beberapa bursa terpusat yang sangat agresif seperti Bitget dan Gate, Binance bergerak lebih hati-hati.
Senin lalu, Binance meluncurkan kontrak perpetual pertama yang terkait dengan saham, Tesla (TSLA), diikuti segera oleh Intel (INTC) dan Robinhood (HOOD).
Meskipun ini menandai langkah yang berarti, pesaing sudah bergerak jauh lebih agresif.
Dari saham yang ter-token hingga logam berharga, dari indeks hingga komoditas, platform pesaing telah dengan cepat memperluas cakupan produk mereka — secara efektif meluncurkan perlombaan awal untuk pengguna di masa depan.
✅ Keuntungan Struktural Hyperliquid
Di sisi terdesentralisasi, Hyperliquid telah maju lebih jauh.
Melalui arsitektur terbuka HIP-3-nya, platform ini memungkinkan penciptaan pasar yang sangat fleksibel dan disesuaikan. Ini telah memungkinkannya untuk mencantumkan puluhan instrumen yang terkait dengan aset tradisional, termasuk paparan pra-IPO terhadap perusahaan seperti OpenAI dan Anthropic.
Lebih penting lagi, produk-produk ini tidak sekadar simbolis.
Mereka telah mengumpulkan volume perdagangan yang substansial.
Dalam periode baru-baru ini, pasar yang terkait dengan aset tradisional telah menyumbang hampir setengah dari peringkat volume teratas Hyperliquid — menandakan permintaan pengguna yang nyata dan bukan eksperimen spekulatif.
✅ Implikasi
Secara keseluruhan, perkembangan ini menunjukkan bahwa keuntungan jangka panjang Binance dalam ekspansi aset dan kepemimpinan pasar menghadapi tekanan struktural.
Sementara Binance masih mempertahankan kekuatan merek yang besar dan kedalaman infrastruktur, pendekatannya yang lebih konservatif terhadap listing baru dan integrasi aset tradisional dapat secara bertahap melemahkan keunggulan peloporannya — terutama dalam lingkungan di mana kecepatan inovasi semakin menentukan.
APA YANG SEBENARNYA TELAH BERUBAH?
Ketika dilihat bersama, bukti saat ini masih kurang untuk membuktikan bahwa Binance telah "kehilangan tahtanya."
Binance tetap menjadi pusat likuiditas terpenting di pasar crypto.
Tapi masalah sebenarnya bukan apakah bursa tier kedua dapat sementara mengalahkan Binance dalam pangsa pasar.
🔍 Tanda peringatan yang nyata adalah ini:
Binance menghadapi tantangan struktural yang berkelanjutan di medan perang yang paling penting — perdagangan itu sendiri.
🚩 Dari Pangsa Pasar ke Daya Narasi
Apa yang secara bertahap hilang dari Binance bukanlah volume.
Ini adalah sesuatu yang jauh lebih halus:
kekuatan untuk mendefinisikan apa itu bursa.
Untuk waktu yang lama, dominasi Binance jauh melampaui likuiditas.
Ini membentuk konsensus industri:
Di mana penemuan harga terjadi
Di mana modal institusional mengalir
Di mana aset baru harus diuji terlebih dahulu
Di mana "pasar nyata" terbentuk
Secara default, jawabannya selalu Binance.
🚩 Pergeseran dalam Prioritas Trader
Konsensus itu sekarang sedang dibentuk kembali dengan tenang.
Semakin banyak trader dengan kekayaan tinggi yang menempatkan:
verifiabilitas, keadilan, dan keterlacakan
di atas reputasi merek dan diskon biaya.
Seiring penemuan harga semakin bermigrasi ke rantai,
dan saat pasar eksperimental bergerak dari backend yang buram ke mekanisme yang transparan dan dapat diaudit,
perilaku perdagangan itu sendiri sedang diorganisir ulang.
Platform seperti Hyperliquid tidak bersaing dengan Binance dalam arti tradisional.
Mereka sedang mendefinisikan kembali infrastruktur perdagangan.
🚩 Dari Persaingan ke Perubahan Paradigma
Inilah yang membuat tantangan saat ini secara fundamental berbeda.
Di masa lalu, Binance menghadapi pesaing yang memainkan permainan yang sama:
pencocokan yang lebih cepat, likuiditas yang lebih dalam, biaya yang lebih rendah.
Hari ini, ia menghadapi sesuatu yang sama sekali berbeda:
pergeseran potensial dalam paradigma pasar.
Satu di mana:
Kepercayaan dibangun melalui kode, bukan reputasi
Keadilan ditegakkan oleh transparansi, bukan kebijakan
Penemuan harga terjadi di publik, tidak di balik sistem tertutup
Ini bukan pertempuran antara bursa.
Ini adalah pertempuran antara model perdagangan.
🚩 Pertanyaan yang Harus Dihadapi Binance
Binance masih kuat.
Masih dominan.
Masih sentral.
Namun dominasi saja tidak lagi cukup.
🔍Pertanyaan kritis sekarang adalah:
Seberapa dalam parit Binance di dunia di mana kepercayaan sedang dibangun kembali di rantai?
Jika bursa tidak lagi ditentukan oleh siapa yang mengendalikan kotak hitam terbesar,
melainkan oleh siapa yang mengoperasikan infrastruktur publik yang paling kredibel,
maka Binance mungkin perlu memikirkan kembali tidak hanya strateginya —
tetapi identitasnya.
▶ Baca artikel asli
ꚰ CoinRank x Bitget – Daftar & Perdagangan!
Mencari berita terbaru dan wawasan menarik dari CoinRank? Kunjungi Twitter kami dan tetap terhubung dengan semua cerita segar kami!
"Apakah Binance Masih Exchange Crypto No.1 di Dunia?" artikel ini pertama kali diterbitkan di (CoinRank).