#Bitcoin Koreksi Pasar Bull Mendalam Sementara Struktur Rantai Tetap Dalam Rentang Historis
Data penarikan rantai saat ini menunjukkan $BTC telah menurun sekitar 36% dari puncak siklus terbarunya, menandai salah satu penarikan paling tajam dari fase bull ini. Dalam isolasi, magnitudo ini tampak parah, tetapi perbandingan siklus historis menunjukkan bahwa koreksi tetap konsisten secara struktural dengan perilaku pasar bull sebelumnya daripada menandakan puncak makro yang terkonfirmasi.
Siklus ekspansi sebelumnya secara teratur mencatat penarikan sementara antara 30% dan 50%. Baik pasar bull dari 2011 hingga 2015 maupun 2015 hingga 2017 mengalami penarikan mendalam yang berulang sebelum melanjutkan kenaikan. Bahkan selama siklus 2018 hingga 2021, beberapa koreksi melebihi 35% sementara tren naik yang lebih luas tetap utuh. Relatif terhadap periode-periode ini, penurunan saat ini berada dalam rentang historis rendah hingga menengah.
Kedewasaan pasar terus mempersempit volatilitas seiring waktu. Siklus awal menyaksikan peristiwa deleveraging yang melebihi 60% karena likuiditas yang tipis dan partisipasi institusional yang terbatas. Saat ini, pasar derivatif yang lebih dalam, aliran ETF, dan likuiditas spot yang lebih kuat membantu menyerap tekanan jual dengan lebih efisien, mengurangi risiko penurunan sistemik meskipun dengan leverage yang tinggi.
Metode penarikan jangka pendek mengonfirmasi stres jangka pendek. Penarikan rata-rata bergerak mingguan yang halus kini telah menembus di bawah zona negatif 30%, area yang secara historis terkait dengan koreksi tahap akhir dan kapitulasi lokal. Fase-fase ini biasanya didorong oleh likuidasi paksa dan reset posisi spekulatif.
Sementara itu, pita penarikan 30 hari telah melebar secara signifikan saat harga diperdagangkan jauh di bawah rata-rata jangka pendek. Deviasi serupa dalam siklus sebelumnya sering mendahului pembentukan dasar lokal setelah kelelahan penjual muncul.
Kondisi likuiditas dan aliran modal tetap menentukan. Selama penarikan tetap dalam norma siklis dan distribusi pemegang jangka panjang tetap terbatas, struktur pasar bull yang lebih luas tetap secara statistik utuh meskipun volatilitas meningkat.