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Intervenendo al Forum Economico di Delphi, il governatore della Federal Reserve Miran ha collocato chiaramente i stablecoin nel dibattito sul futuro dell'influenza monetaria statunitense. I suoi commenti hanno segnalato un riconoscimento crescente all'interno dei circoli bancari centrali che gli asset digitali garantiti dal dollaro non sono più un'innovazione marginale, ma una forza strutturale potenziale che modella la domanda globale per gli strumenti finanziari statunitensi.
I stablecoin come nuovo motore della domanda per il dollaro
Miran ha sostenuto che i stablecoin garantiti dal dollaro statunitense o da asset del Tesoro a breve termine esportano effettivamente il dollaro nell'economia digitale. Ogni stablecoin emesso richiede riserve, spesso detenute in contanti o titoli del Tesoro, che generano una domanda aggiuntiva per gli asset sicuri statunitensi. Secondo lui, questo meccanismo potrebbe crescere in modo significativo. Ha stimato che il mercato dei stablecoin potrebbe raggiungere tra 1 trilione e 3 trilioni di dollari entro la fine del decennio, rispetto ai circa 150-200 miliardi di dollari attuali.

Il mercato delle criptovalute ha registrato un rialzo poiché Bitcoin ha ripreso il livello di 95.000 dollari e Ethereum ha registrato un forte rally, trainato da uno dei giorni più forti di flussi netti negli ETF degli ultimi mesi. Il rinnovato coinvolgimento istituzionale, combinato con l'incertezza politica riguardo al futuro leader della Federal Reserve, ha spostato nettamente il sentimento verso gli asset ad alto rischio.
Bitcoin sta attualmente scambiando intorno a 95.032 dollari, in rialzo del 3,12% nelle ultime 24 ore e dell'8,27% nell'ultimo mese, mantenendo una quota dominante del 58,8% del valore complessivo del mercato delle criptovalute. Ethereum ha superato le aspettative, salendo del 6,47% a 3.339 dollari, sostenuto da notevoli flussi netti verso gli ETF spot su ETH.

Gli Stati Uniti hanno registrato un deficit commerciale di 29,4 miliardi di dollari nel mese di ottobre 2025, il più ristretto dal giugno 2009, superando le aspettative. Questa riduzione del 39% è stata guidata da un calo dell'3,2% delle importazioni e dai livelli record di esportazioni, segnale di una domanda esterna più forte del previsto. I mercati hanno reagito positivamente, con l'S&P 500 che ha testato il livello psicologicamente significativo di 7.000 e l'indice del dollaro statunitense (DXY) che si è stabilizzato intorno a 98,50.

Gli esportazioni hanno raggiunto un record di 302 miliardi di dollari, guidati da un aumento di 6,8 miliardi di dollari nei trasporti di oro non monetario verso depositi all'estero. Le importazioni farmaceutiche sono calate drasticamente di 14,3 miliardi di dollari, poiché le aziende hanno ridotto gli eccessivi stock accumulati in vista delle precedenti scadenze tariffarie. L'attuazione continua delle tariffe previste dall'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) continua a influenzare i flussi commerciali, ridefinendo i modelli di importazione ed esportazione in diversi settori.