đđ°ď¸ Trump affronta accuse di riportare in vita il manuale dell'inflazione degli anni '70 mentre viene messa in discussione l'autonomia della Fed đ°ď¸đ
đ§ Col tempo, inizi a notare dei pattern nei dibattiti economici. Il linguaggio cambia, le personalitĂ girano, ma le linee di frattura rimangono familiari. Negli ultimi tempi, il dibattito intorno alla politica monetaria statunitense si è spostato nuovamente verso una vecchia tensione tra ambizione politica e autocontrollo della banca centrale.
đď¸ L'accusa rivolta a Donald Trump non riguarda una singola proposta di politica, ma il tono e la pressione esercitata. I critici sostengono che i richiami rinnovati a influenzare le decisioni sui tassi d'interesse richiamano l'interferenza politica che ha caratterizzato parti degli anni '70. Quell'epoca ha insegnato agli economisti una dura lezione su ciò che accade quando il controllo dell'inflazione diventa secondario rispetto agli obiettivi politici a breve termine.
đ Il ruolo di Jerome Powell è centrale in questo contesto. La Federal Reserve è stata creata per operare in modo indipendente, in modo che le decisioni sui tassi potessero rimanere noiose, tecniche e protette dai cicli elettorali. Quando questo muro si indebolisce, mercati e consumatori iniziano a dubitare che l'inflazione sarĂ davvero contenuta quando si presenteranno dei compromessi difficili.
đ La storia mostra che l'inflazione di solito non arriva come uno shock. Negli anni '70, si accumulava attraverso errori politici graduale, reazioni ritardate e tolleranza verso i prezzi in crescita. Quando i leader reagirono con forza, la cura richiese anni di dolore economico. Questo ricordo spiega perchĂŠ anche una lieve pressione sulla Fed oggi scatena preoccupazione.
âď¸ L'economia odierna è piĂš complessa e globalmente interconnessa, e la Fed dispone di strumenti piĂš forti di quelli che aveva in passato. Tuttavia, l'indipendenza non è un interruttore che puoi riattivare facilmente. La fiducia si erode in silenzio, poi improvvisamente diventa fondamentale.
đ Questo momento sembra meno drammatico che decisivo, un bivio che viene riconosciuto chiaramente solo a posteriori.
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