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I mercati azionari europei hanno aperto il 2026 a massimi record, segnalando una rinnovata fiducia degli investitori dopo un ciclo macroeconomico difficile. Il calo dell'inflazione, l'allentamento delle pressioni energetiche e le aspettative di una politica monetaria più accomodante hanno incoraggiato il capitale a tornare in beni rischiosi—particolarmente azioni a grande capitalizzazione e settori di crescita difensivi.
Tuttavia, sotto la superficie, l'economia reale dell'Europa racconta una storia più fragile.
Nel 2025, il settore manifatturiero dell'Eurozona è rimasto in contrazione. La debole domanda globale, i costi di finanziamento elevati e l'incertezza geopolitica continua hanno continuato a pesare sulla produzione industriale. Le economie orientate all'export hanno avvertito maggiormente la pressione, poiché la domanda esterna stagnante e le condizioni di credito più restrittive hanno limitato il momentum di recupero.