frs

Важливі економічні події цього тижня, 19–25 січня 2026 року

Понеділок, 19 січня 2026 року

Вихідний день у США — День Мартіна Лютера Кінга

Середа, 21 січня 2026 року

15:30
Виступ президента США Дональда Трампа

Четвер, 22 січня 2026 року

15:30
ВВП (квартальний, QoQ), 3-й квартал 2025 року
Прогноз: 4,3%
Попереднє значення: 3,8%

15:30
Кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю
Прогноз: 203 тис.
Попереднє значення: 198 тис.

17:00
Базовий індекс цін витрат на особисте споживання (Core PCE, MoM), листопад
Прогноз: 0,2%
Попереднє значення: 0,2%

17:00
Базовий індекс цін витрат на особисте споживання (Core PCE, YoY), листопад
Прогноз: 2,7%
Попереднє значення: 2,8%

19:00
Запаси сирої нафти (EIA)
Попереднє значення: +3,391 млн барелів

П’ятниця, 23 січня 2026 року

16:45
Індекс ділової активності (PMI) у сфері послуг, січень
Прогноз: 52,8
Попереднє значення: 52,5

16:45
Індекс ділової активності (PMI) у виробничому секторі, січень
Прогноз: 52,1
Попереднє значення: 51,8

Цього тижня ключовими подіями будуть оновлені дані щодо ВВП за 3-й квартал 2025 року (які вийшли сильнішими за очікування), виступ президента Трампа та важливі індикатори інфляції (Core PCE), які Федеральна резервна система використовує для прийняття рішень щодо процентних ставок. Також варто звернути увагу на ринок нафти та дані PMI, які сигналізують про стан економічної активності на початку 2026 року.
#frs #economy #TRUMP

Новые данные по инфляции ясно дают понять: Федеральная резервная система США не готова к резкому смягчению политики. Несмотря на ожидания рынков, рост цен по-прежнему держится выше целевого уровня в 2%, а значит 2026 год может пройти под знаком осторожности, а не быстрых снижений ставок.
Опубликованная на этой неделе статистика уже стала отправной точкой для сценариев ФРС на ближайшие полтора года. Именно на нее регулятор будет опираться, принимая решения по процентным ставкам.
Оптовые и потребительские цены упрямо держатся выше цели
Министерство труда США опубликовало отложенный отчет по оптовым ценам за ноябрь. Индекс цен производителей вырос на 3% в годовом выражении после 2,8% месяцем ранее. Существенный вклад внес рост стоимости энергоносителей.
Однако даже если исключить топливо, продукты питания и торговые услуги, базовый показатель все равно увеличился на 3,5% — максимум за последние месяцы и уровень, сопоставимый с мартовскими значениями.
Экономист Capital Economics Стивен Браун отметил, что влияние тарифов пока выглядит ограниченным, однако ценовое давление сохраняется даже без явных внешних шоков.
Потребительская инфляция застряла на одном уровне
Картина по потребительским ценам не выглядит более обнадеживающей. Базовый индекс CPI за декабрь составил 2,6%. Формально показатель оказался чуть ниже ожиданий, но по сути он не меняется с сентября и по-прежнему превышает цель ФРС.
По оценке Брауна, если объединить данные по оптовым и потребительским ценам, индекс личных потребительских расходов (PCE) — ключевой ориентир ФРС — может снова приблизиться к 3%. Последние три месяца он держался около 2,8%, что говорит о замедлении, но не о победе над инфляцией.
В «Бежевой книге» ФРС, опубликованной в начале января, компании прямо указывают: издержки растут, и все больше бизнесов перекладывают их на потребителей. Особенно это заметно в производстве, логистике и сфере услуг. Ритейл и общепит пока сопротивляются, но и там запас прочности сокращается.
Экономика держится за счет потребления и инвестиций в AI
На фоне инфляционного давления экономика США продолжает демонстрировать устойчивость. Восемь из двенадцати регионов ФРС сообщили об умеренном росте деловой активности — резкий контраст с концом прошлого года, когда большинство округов стагнировали.
Ключевые драйверы — устойчивое потребление и масштабные инвестиции бизнеса в искусственный интеллект. Именно этот фактор все чаще называют причиной того, почему экономика не замедляется даже при относительно высоких ставках.
Внутри ФРС — расхождение взглядов
Единства среди руководства ФРС по будущей траектории ставок нет. Глава Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон считает, что рост цен, связанный с тарифами, в основном затрагивает товары, а не услуги.
По ее мнению, инфляция по товарам может вернуться к 2% уже к концу 2026 года, а основной ценовой удар придется на первую половину года. Полсон допускает «умеренные» снижения ставок ближе к концу 2026-го при стабильном рынке труда.
Более радикальную позицию занимает член Совета управляющих ФРС Стивен Миран. Он ожидает, что удешевление услуг и жилья компенсирует рост цен на товары, и закладывает сразу 150 базисных пунктов снижения ставок в 2026 году — в шесть раз больше консенсуса.
По его словам, «нейтральная ставка» снижается, а замедление прироста населения из-за миграционных изменений со временем будет сдерживать инфляцию.
Осторожность ради уязвимых домохозяйств
Глава Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари занимает более осторожную позицию. Он признает снижение инфляции, но не уверен, что она опустится даже к 2,5% к концу года.
Кашкари подчеркивает: проблемы низкодоходных семей связаны не с безработицей, а с высокой стоимостью жизни. Слишком раннее снижение ставок, по его мнению, может лишь усилить инфляционное давление и ударить по тем, кого ФРС стремится защитить.
Он также отметил, что устойчивость экономики при текущих ставках заставляет задуматься, насколько политика вообще остается «жесткой» в привычном понимании.
Что дальше?
Рынок почти единодушно ожидает, что на ближайшем заседании ФРС сохранит ставку в диапазоне 3,5–3,75%. Осенью регулятор уже трижды снижал ставку, и теперь, судя по риторике, взял паузу.
Для 2026 года ключевой вопрос — не скорость снижения ставок, а то, насколько устойчивой окажется инфляция. Если ценовое давление не ослабнет, ФРС может удерживать жесткую позицию дольше, чем рассчитывают рынки.
#ФРС #FRS #Write2Earn
$BTC

La Federal Reserve ha annunciato una decisione che cambia radicalmente la dinamica della liquidità nei mercati finanziari. Formalmente, il regolatore evita la terminologia 'QE', tuttavia la meccanica delle misure adottate ricorda molto le fasi iniziali dei programmi di allentamento quantitativo.

1. Riduzione del tasso e fermo del QT

La Federal Reserve ha pubblicato un documento di accompagnamento che fissa di fatto il passaggio a una nuova fase della politica monetaria. Il segnale centrale è stato l'avvio del programma di allentamento quantitativo, che cambia sostanzialmente l'assetto delle forze nei mercati finanziari.

1. Avvio del QE e impatto sulla liquidità

Eventi economici importanti di questa settimana (15–21 dicembre 2025)

Martedì, 16 dicembre 2025

- 16:30 — Salario medio orario (mese su mese, novembre)
Previsione: +0,2%

- 16:30 — Vendite al dettaglio di base (mese su mese, ottobre)
Previsione: +0,3% (precedente: +0,3%)

- 16:30 — Variazione del numero di posti di lavoro nel settore non agricolo (novembre)

Davanti a noi c'è una settimana molto intensa. Le notizie arrivano fitte, la volatilità può essere acuta, quindi è meglio essere cauti con leve elevate. Il mercato non ama la sicurezza in sé in questi giorni.

Martedì, 16 dicembre
Alle 16:30 — dati sull'occupazione nel settore privato.
Alle 16:30 — tasso di disoccupazione.
Il mercato del lavoro è il «polso» generale dell'economia degli Stati Uniti.

Gli esperti parlano sempre più spesso di un possibile bull market delle criptovalute nel primo trimestre del 2026. Secondo loro, il mercato potrebbe ricevere un forte impulso a causa della coincidenza di diversi fattori macroeconomici.
Gli analisti ritengono che, con l'implementazione di questi catalizzatori, il bitcoin possa crescere in un intervallo compreso tra $300 000 e $600 000. Questo scenario appare aggressivo, ma sempre più partecipanti al mercato iniziano a prenderlo sul serio.