Analisi del reale impatto delle politiche pro-cripto di Trump sull’industria e gli scambi delle criptovalute

L'articolo originale è pubblicato su CoinMarketCap.

"Ciò che contraddistingue quest'anno è il tempismo inaspettato della volatilità", ritiene Eddie Wen di JPMorgan.

In effetti, da quando Trump è entrato in carica, la volatilità del mercato è stata notoriamente elevata all'interno del trend locale. Le possibili ragioni di ciò sono le tariffe di Trump e i recenti scossoni del mercato.

Indice di volatilità delle criptovalute (CVI). Fonte: TradingView

Mentre i mercati si adattano al cambiamento politico, la domanda fondamentale rimane: la presidenza di Trump è un punto di svolta per la legittimità delle criptovalute o segna l’inizio di una nuova era di speculazioni guidate dalla politica?

Quando tutto è iniziato

La volatilità del mercato era evidente anche prima che Trump entrasse ufficialmente in carica.

Dopo la sua vittoria elettorale, Bitcoin è balzato da $ 68.000 a novembre 2024 a oltre $ 100.000 a dicembre. Questo cosiddetto "Trump Bump" ha iniettato quasi $ 2 trilioni nel mercato delle criptovalute, spingendo la capitalizzazione totale a un record di $ 3,29 trilioni. Per riassumere: mentre gli investitori si aspettavano un'amministrazione pro-business, hanno guidato uno dei rally più rapidi della storia.

Pochi giorni prima dell'insediamento, Trump e la sua famiglia hanno lanciato le meme coin $TRUMP e $MELANIA. Il token $TRUMP è salito alle stelle da $3 a $70, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di $14 miliardi. Tuttavia, l'80% della sua fornitura sarebbe controllata da entità affiliate a Trump, alimentando preoccupazioni sulla manipolazione.

I numeri, tuttavia, rivelano un quadro più complicato: l'80% della fornitura sarebbe controllata da entità affiliate a Trump, sollevando preoccupazioni sulla manipolazione del mercato. Inoltre, secondo il responsabile dei prodotti di Coinbase Conor Grogan, Trump avrebbe potuto guadagnare più di 800 milioni di dollari dal suo token.

La mancanza di trasparenza nella proprietà e la potenziale ingegneria dei prezzi sollevano dubbi sul fatto che la posizione della sua amministrazione in materia di criptovalute sia guidata dalla politica o dal guadagno finanziario personale.

Scossa elettrica della guerra commerciale

Le ultime tariffe commerciali dell’amministrazione Trump hanno scosso i mercati globali, con le criptovalute che hanno subito il peso maggiore dell’impatto.

Una tariffa del 25% sulle importazioni canadesi e messicane, un'imposta del 10% sui beni cinesi e potenziali dazi sulle esportazioni europee hanno aumentato le tensioni economiche. In risposta, il Canada ha adottato contromisure immediate, mentre Cina e Messico hanno preparato azioni di ritorsione, alimentando l'incertezza.

Il mercato delle criptovalute ha reagito bruscamente, con Bitcoin in calo di quasi il 14% a un minimo di $ 91.441 prima di stabilizzarsi sopra i $ 94.000. Ethereum è crollato del 24%, raggiungendo il suo punto più debole da settembre, mentre XRP e Dogecoin hanno perso oltre il 30%.

In particolare, anche i token correlati a Trump sono scesi, con l'Official Trump Coin in calo del 15% e la meme coin di Melania Trump in calo del 12%. Le liquidazioni sono aumentate, cancellando 2 miliardi di dollari in posizioni con leva finanziaria in 24 ore. Nel frattempo, le azioni crittografiche, tra cui Coinbase e MicroStrategy, sono scese di oltre il 5%, sottolineando l'esposizione del settore alle mutevoli politiche economiche.

Come Trump ha preso il controllo della volatilità del mercato

Le ultime turbolenze di mercato indotte dai dazi hanno accentuato la volatilità nel panorama delle criptovalute, mentre i trader istituzionali e gli analisti sono alle prese con condizioni economiche mutevoli.

Un rapporto di JPMorgan identifica ora l'inflazione e le tariffe come i principali fattori trainanti del mercato per il 2025, mentre il 41% dei trader cita l'elevata volatilità come la loro sfida più grande, rispetto al 28% dell'anno scorso.

Ciò che contraddistingue quest'anno è il tempismo in qualche modo inaspettato della volatilità", ha affermato Eddie Wen, responsabile globale dei mercati digitali di JPMorgan, in un'intervista a Bloomberg. "I mercati stanno reagendo ai titoli delle notizie in modi sorprendenti e mi aspetto che questa tendenza continui nel clima attuale".

Inoltre, con il potenziale calo del 5-10% dell’S&P 500, David Kostin, stratega di Goldman Sachs, mette in guardia da un’ulteriore pressione sulle criptovalute.

Sorprendentemente, i volumi di scambio sono aumentati, in particolare nelle valute legate agli obiettivi tariffari di Trump (il dollaro canadese, il peso messicano e lo yuan cinese), sottolineando il più ampio effetto collaterale finanziario.

L'impatto ha toccato anche gli exchange di criptovalute, ma al contrario. Dal 20 dicembre 2024, i volumi di trading dei principali operatori di criptovalute sono crollati di almeno il 20%. Vale a dire, il 7 febbraio, Binance ha visto un calo del 23%, Coinbase con sede negli Stati Uniti del 29,1%, mentre WhiteBIT con sede nell'UE del 21,3% nelle ultime 24 ore, secondo CoinGecko.

Ciò si riflette ampiamente sulla capitalizzazione virtuale degli exchange di criptovalute, secondo la formula di Adam Watts di CoinCodex. Poiché deriva direttamente dal volume medio di scambi, questo potrebbe di gran lunga mettere in relazione le controversie fattuali di Trump con la sua agenda politica pro-Web3 e l'impatto effettivo.

Quindi, secondo la formula, che deriva dal valore di mercato di Coinbase (68 miliardi di dollari al 7 febbraio), da quando Trump è entrato in carica, la capitalizzazione virtuale dei principali exchange ha subito i seguenti cali:

  • Binance: 170 miliardi di dollari (dai 220 miliardi di dollari di dicembre 2024)

  • Bybit: 32 miliardi di dollari (dai 43,9 miliardi di dollari di dicembre 2024)

  • WhiteBIT: 30 miliardi di dollari (dai 38,9 miliardi di dollari di dicembre 2024)

  • Kraken: 9 miliardi di dollari (dai 13 miliardi di dollari di dicembre 2024)

Ciò indica che, nonostante gli sforzi annunciati per semplificare le criptovalute in un'adozione di massa, la posizione fattuale di Trump potrebbe causare un effetto contrario, in particolare, indebolendo una nicchia di operatori digitali mentre si stimolano i deflussi e si limitano le potenziali operazioni di trading. In poche parole, facendo crollare i driver principali delle attuali attività Web3, oltre a iniettare volatilità per aumentare i rischi e, da qui in poi, inviando un messaggio contraddittorio agli appassionati di criptovalute.

Un solo uomo al comando di tutto

Un tempo considerati una copertura contro l'instabilità economica, gli asset digitali sono ora sempre più reattivi agli sviluppi geopolitici e macroeconomici. E, senza dubbio, l'amministrazione Trump vede la prospettiva chiara.

Ciò rappresenta un precedente ancora più forte, con la distruzione dell'operatività funzionale dei principali exchange di criptovalute, riducendone il limite virtuale, che rimane la principale fonte e trasmettitore di liquidità nel settore Web3. Se questo meccanismo dovesse crollare, le aziende orientate alla blockchain perderebbero il contatto non solo con gli utenti, ma anche con i loro investitori principali.

Ogni decisione di Trump sembra far crollare il mercato, mentre un'altra gli mette una pezza di guarigione. Ciò sottolinea che nell'era della ridistribuzione della ricchezza globale, la volatilità del mercato sta diventando il fulcro della politica di Trump, ma non l'incentivazione tecnologica iniziale, come ha affermato qualcuno.

L'unica domanda è: rafforzerà la speculazione politica a livello globale o Trump se ne occuperà da solo?

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