Il 02/04/2025, Anthony Pompliano – CEO di Professional Management – ha condiviso la sua opinione sulla strategia tariffaria del Presidente Trump, sottolineando che un'aliquota fiscale del 5-10% è ideale, mentre una tassa superiore al 30% dovrebbe essere utilizzata solo per la negoziazione. Questa opinione, insieme al contesto della guerra commerciale tra USA e Cina, potrebbe avere un forte impatto sui mercati finanziari globali. Analizziamo in dettaglio.
Ottica di Pompliano: Dazi Intelligenti ma da Regolare
Pompliano valuta la strategia dei dazi di #USA come "intelligente" in questo contesto attuale, in cui gli USA si trovano in posizione forte con l'economia più grande al mondo (PIL di 27 trilioni di dollari, secondo la Banca Mondiale). Egli propone:
Applicazione di dazi generalizzati del 5-10% su tutti i beni importati, ma esenzione per i prodotti USA che si desidera incentivare (ad esempio componenti tecnologici avanzati dal Giappone).
Dazi superiori al 30% non sono sostenibili, dovrebbero essere usati solo come leva negoziale e ridotti entro poche settimane.
Negoziazione di più di 100 accordi commerciali contemporaneamente non è fattibile, quindi è necessario un nuovo organismo commerciale con regole comuni.
La battaglia è tra USA e Cina – due "giganti" che non si arrendono l'uno all'altro (USA esporta 150 miliardi di dollari in Cina, la Cina esporta 450 miliardi di dollari negli USA, secondo USTR).
#Pompliano ritiene che il mercato azionario si riprenderà se la Fed ridurrà i tassi d'interesse da 1 a 2 volte (previsto a 0,25% nel maggio 2025, secondo CME FedWatch) e ci sarà un annuncio positivo da parte di Trump. Egli sottolinea che il Bitcoin sarà un asset degno di nota se i paesi deprezzano le proprie valute durante la guerra commerciale.
Impatto sui Mercati Finanziari
Mercato Azionario: Ottimismo se i Dazi Diminuiscono
Se Trump impone dazi del 5-10% come suggerito da Pompliano, il mercato azionario potrebbe riprendersi fortemente. Dazi bassi ridurranno i costi di importazione, migliorando il margine di profitto per le aziende multinazionali come Apple (che importa il 60% dei componenti dalla Cina, secondo Nikkei) e Walmart (70% delle merci dalla Cina). L'S&P 500, che ha aumentato l'8% nel primo trimestre 2025, potrebbe salire ulteriormente del 5-7% se la Fed riduce i tassi e Trump annuncia un segnale positivo (secondo Goldman Sachs).Tuttavia, se i dazi superano il 30% e si protraggono, il mercato subirà una forte pressione. L'aumento dei costi di produzione potrebbe spingere l'inflazione al 1,5% (secondo Goldman Sachs), riducendo i profitti aziendali e alimentando un sentimento pessimista. L'indice DAX (Germania) è già calato del 2% a causa delle preoccupazioni sui dazi USA sugli auto europee (secondo EU Trade Commission).
Mercato Valutario: Il Dollaro USA è Altamente Volatile
I dazi del 5-10% potrebbero indebolire il dollaro USA a causa dell'aumento del flusso commerciale libero e della riduzione della domanda interna di dollari. L'euro è aumentato del 4% rispetto al dollaro nel 2025 (secondo BCE), e questa tendenza potrebbe continuare se USA e altri paesi raggiungono un accordo. Al contrario, dazi superiori al 30% aumenterebbero il valore del dollaro a causa della riduzione delle importazioni, esercitando pressione sulle altre valute come il renminbi (la Cina ha perso il 3% rispetto al dollaro, secondo PBOC).Se la Fed riduce i tassi d'interesse, il dollaro diventerà ancora più debole, creando opportunità per asset di protezione dall'inflazione come l'oro (3.171 dollari all'once, +19% nel primo trimestre 2025) e il Bitcoin (84.900 dollari, -12% ma con potenziale di crescita).
Mercato delle Cripto: Bitcoin Beneficia dal Deprezzamento delle Valute
Pompliano sottolinea che il Bitcoin è un "asset degno di nota" se i paesi deprezzano le proprie valute durante la guerra commerciale. Se la Cina deprezza il renminbi per aumentare le esportazioni (previsto -5%, secondo UBS), gli investitori si rivolgeranno al Bitcoin come "oro digitale". Il Bitcoin potrebbe raggiungere i 100.000 dollari se si verifica una stagnazione inflazionistica (secondo Grayscale), specialmente quando il dollaro si indebolisce e l'inflazione aumenta (stimata al 1,5% a causa dei dazi).Tuttavia, il mercato delle cripto rimane altamente volatile (capitalizzazione di mercato calata del 11,65% a 2,88 trilioni di dollari nel primo trimestre 2025). Ethereum ha perso il 45% (1.830 dollari), dimostrando un sentimento pessimista. Il Bitcoin ha bisogno di ulteriori impulsi da annunci positivi per superare il tetto.
Mercato delle Materie Prime: Pressione al Ribasso
I dazi del 5-10% ridurranno i costi di trasporto e produzione, spingendo i prezzi delle materie prime verso il basso. Il petrolio greggio è calato del 2% a 70 dollari al barile (secondo WTI), e i metalli industriali come il rame sono scesi dell'1,5% (secondo LME). Questo è vantaggioso per le aziende produttrici, ma dannoso per i paesi esportatori come Brasile e Russia (l'indice delle materie prime Bloomberg è calato del 3% nel primo trimestre 2025).
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Impatto a Lungo Termine e Rischi
A lungo termine, se i dazi si stabilizzano al 5-10%, gli USA potrebbero raggiungere gli obiettivi di Trump: aumentare la produzione interna (stimata a creare 500.000 posti di lavoro, secondo USTR) e ridurre il deficit commerciale (attualmente di 900 miliardi di dollari). Un nuovo organismo commerciale con regole comuni stimolerebbe il commercio globale (+2,5%, secondo WTO), aiutando il recupero delle azioni globali (l'indice MSCI World potrebbe aumentare del 10% in 12 mesi).
Tuttavia, i rischi rimangono elevati:
Tensioni USA-Cina: entrambi i paesi non cedono, e dazi elevati potrebbero aggravare la guerra commerciale (#China minaccia dazi del 25% sui prodotti agricoli USA, secondo Xinhua).
Volatilità rapida: Pompliano avvisa che la situazione può cambiare rapidamente, specialmente se Trump impone dazi superiori al 30% (potrebbe ridurre il PIL USA del 0,8%, secondo Goldman Sachs).
Sentiment di mercato: se non ci sarà un annuncio positivo, il pessimismo continuerà, influenzando negativamente gli asset ad alto rischio come azioni e cripto.
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Conclusione: Opportunità e Sfide Accanto
Il punto di vista di Pompliano sui dazi del 5-10% porta speranza al mercato finanziario: le azioni potrebbero riprendersi, il dollaro si indebolirà e il Bitcoin potrebbe beneficiare se le valute vengono deprezzate. Tuttavia, la guerra USA-Cina e il rischio di dazi elevati (superiori al 30%) rappresentano un forte vento contrario. Gli investitori devono monitorare attentamente i movimenti di Trump e la reazione della Cina per adattare la propria strategia. Se i dazi raggiungono un livello ottimale, sarà una grande vittoria per la politica di Trump, aprendo una nuova fase di crescita per il mercato finanziario.
Avviso di rischio: i mercati finanziari sono fortemente influenzati dalle politiche fiscali e dall'instabilità macroeconomica. Valutare con attenzione prima di investire.