Nonostante la forte volatilità dei prezzi di Bitcoin nell'ultima settimana e la rottura al di sotto dei livelli di supporto chiave, i dati on-chain rivelano un fenomeno intrigante nel mercato: oltre l'85% dei detentori di Bitcoin è ancora in profitto. Secondo il monitoraggio della piattaforma di analisi dei dati IntoTheBlock, questa percentuale è rimasta stabile quando i prezzi sono scesi il 10 aprile, confermando ancora una volta la resilienza di Bitcoin come asset di riserva di valore a lungo termine.
Costi e ciclo: la logica dietro la redditività
I dati di IntoTheBlock mostrano che il costo medio attuale di detenzione di Bitcoin è di circa 25.800 dollari, significativamente inferiore all'intervallo di prezzo recente di 60.000-70.000 dollari. Ciò indica che la maggior parte dei detentori di monete è entrata nel mercato durante il mercato ribassista del 2023 o all'inizio dell'aumento di quest'anno. Con l'avvicinarsi dell'halving del 2024, la percentuale di indirizzi che detengono monete da più di 1 anno si avvicina al 70%, il che dimostra che il mercato sta passando da un modello "guidato dalla speculazione" a un modello di "detenzione salda". Gli investitori a lungo termine accumulano esperienza attraverso il ciclo di mercato dopo il primo dimezzamento: le fluttuazioni a breve termine sono intense, ma la legge dell'aumento continuo dei minimi e dei massimi a medio e lungo termine rimane invariata.
L'ingresso delle istituzioni rafforza la base di valore
In questo ciclo, i capitali incrementali portati dagli ETF Bitcoin sono diventati una forza da non trascurare. All'inizio di aprile, gli ETF spot su Bitcoin degli Stati Uniti avevano accumulato afflussi netti superiori a 12,4 miliardi di dollari e un gran numero di fondi istituzionali aveva costruito posizioni nell'intervallo di costo di 40.000-50.000 dollari, fornendo un forte sostegno al mercato. Questo spiega perché anche quando i prezzi sono scesi sotto i 65.000 dollari, la maggior parte degli investitori al dettaglio è stata in grado di mantenere profitti non realizzati. Allo stesso tempo, gli indicatori di attività on-chain mostrano che il comportamento recente di aumento delle partecipazioni degli indirizzi di balena (detentori di oltre 1000 BTC) è ovvio, il che suggerisce che potrebbe essere in corso un'accumulazione di fondi in posizioni basse.
Volatilità a breve termine contro trend a lungo termine
Gli analisti di mercato sottolineano che l'attuale correzione potrebbe essere una correzione sana: l'indicatore RSI è tornato dalla zona di ipercomprato, il tasso di finanziamento dei future è tornato a un livello neutrale, riducendo il rischio di liquidazione della leva finanziaria. I dati storici mostrano che i 3-6 mesi successivi all'halving di solito aprono l'onda principale di crescita, mentre le correzioni a breve termine creano opportunità per gli investitori a mediazione dei costi. Per gli investitori che entrano sul mercato ai prezzi attuali, se Bitcoin raggiungerà l'intervallo target di 100.000-150.000 dollari, previsto dalle istituzioni nel ciclo futuro, la loro finestra di profitto si amplierà ulteriormente.
La complessità del mercato Bitcoin sta nel fatto che le fluttuazioni dei prezzi a breve termine e le narrazioni di valore a lungo termine spesso coesistono. Lo stato di profitto dell'85% dei detentori non è solo un riflesso del vantaggio di costo, ma anche una verifica della filosofia di investimento che "il tempo di detenzione della moneta è più importante del tempismo". Di fronte alle doppie variabili dell'evento dell'halving di aprile e delle politiche macroeconomiche, la comprensione dell'analisi approfondita dei dati on-chain e delle leggi cicliche può essere la chiave per superare i mercati toro e orso.