L'Ufficio Statistico del Lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato ieri sera l'ultimo indice dei prezzi al consumo (CPI). Il rapporto mostra che il tasso di crescita mensile del CPI di marzo è inaspettatamente sceso dello 0,1%, la prima flessione in cinque anni, al di sotto delle aspettative di mercato di un aumento dello 0,1%, e in contrasto con l'aumento dello 0,2% di febbraio.
In termini di tasso di crescita annuale, il CPI è sceso dal 2,8% di febbraio al 2,4%, leggermente al di sotto delle aspettative di mercato del 2,5% al 2,6%; nel frattempo, il CPI core (escludendo i prezzi di cibo ed energia) è aumentato dello 0,1% rispetto al mese precedente, inferiore all'aspettativa dello 0,3%, mentre il tasso di crescita annuale è sceso dal 3,0% al 2,8%, anch'esso al di sotto delle aspettative di mercato del 3,0%.
I dati più recenti indicano che la pressione inflazionistica negli Stati Uniti sembra essersi attenuata a marzo. Tuttavia, il CPI core rimane al di sopra del target a lungo termine della Fed del 2%, suggerendo che la tendenza inflazionistica non è ancora completamente scomparsa, e con le barriere commerciali della guerra commerciale globale avviata da Trump, la potenziale pressione sull'economia persiste.
Aumentano le aspettative per un taglio dei tassi da parte della Fed a giugno
Dopo la pubblicazione dei dati sul CPI, le aspettative del mercato per un taglio dei tassi da parte della Fed sono cambiate. Secondo i dati più recenti dello strumento FedWatch del CME, sebbene attualmente il mercato ritenga che la Fed probabilmente manterrà il tasso attuale invariato a maggio (69,1%), per la decisione sui tassi di giugno, il mercato ritiene che la probabilità di un taglio di 25 punti base sia aumentata dal 49,7% di un mese fa al 61%, mentre la probabilità che a giugno i tassi rimangano invariati è solo del 14,5%, persino inferiore a quella che prevede un taglio di 50 punti base (24,4%).
Tuttavia, è comunque importante notare che il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha sottolineato in recenti dichiarazioni che la Fed "non ha fretta di modificare la propria posizione politica" e osserverà da vicino l'impatto di fattori esterni come le tariffe sull'inflazione. Pertanto, alcuni analisti ritengono che il rallentamento dell'inflazione potrebbe spingere la Fed a iniziare a ridurre i tassi a metà anno, ma l'entità potrebbe essere solo di 25 punti base, e non di 50 punti base più aggressivi.
Anche il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha affermato che la scala della politica tariffaria di Trump è molto più ampia del previsto e piuttosto instabile, suggerendo che la Fed dovrebbe osservare l'evoluzione della situazione, mirando a identificare il collegamento tra tariffe e inflazione, piuttosto che affrettarsi a trarre conclusioni.
Tutti e quattro gli indici azionari americani in rosso
Sebbene i dati sul CPI mostrino inaspettatamente un rallentamento dell'inflazione, potrebbe essere dovuto al fatto che la Casa Bianca ha pubblicato un memorandum che mostra che le tariffe imposte sui beni importati dalla Cina hanno attualmente raggiunto effettivamente il 145%, oltre al 125% di tariffe reciproche, che include anche il 20% di tariffe imposte da Trump all'inizio di quest'anno sui beni importati dalla Cina a causa del fentanil.
L'ombra della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina continua a pesare sul mercato, con le azioni statunitensi che hanno subito significative perdite il 10 del mese:
L'indice industriale Dow Jones ha subito un forte calo di 1.014,79 punti, pari al 2,50%, chiudendo a 39.593,66 punti.
L'indice S&P 500 è sceso di 188,85 punti, pari al 3,46%, chiudendo a 5.268,05 punti.
L'indice Nasdaq è crollato di 737,66 punti, pari al 4,31%, chiudendo a 16.387,31 punti.
Ieri, l'indice dei semiconduttori di Filadelfia, che aveva registrato il maggiore incremento giornaliero della storia, ha subito una forte perdita di 337,15 punti, pari al 7,97%, chiudendo a 3.893,30 punti.
Bitcoin è crollato a 78.000 dollari
Anche il mercato delle criptovalute non è stato risparmiato, con il mercato che, dopo un forte rimbalzo il 9, ha subito un nuovo calo insieme alle azioni americane, con Bitcoin che è sceso da 81.840 dollari a un minimo di 78.462 dollari, quasi annullando completamente il guadagno del giorno precedente.
Al momento della scrittura, il prezzo è di 79.569 dollari, in calo del 3,67% nelle ultime 24 ore.
Tra le altre prime dieci criptovalute, Ethereum ha mostrato le prestazioni più deboli a causa della vendita di molte balene e di altri fattori come il disaccoppiamento di sUSD, perdendo temporaneamente la soglia dei 1500 dollari, riportando un prezzo di 1.525 dollari prima della chiusura, con un calo del 7,04% nelle ultime 24 ore.
Prospettive economiche americane sotto l'influenza delle tariffe
Sebbene attualmente Trump abbia accennato a un rinvio delle tariffe reciproche per 90 giorni, le tensioni tra Cina e Stati Uniti rimangono elevate. Pertanto, anche se il CPI di marzo mostra un rallentamento dell'inflazione, gli esperti avvertono che gli effetti ritardati delle tariffe potrebbero aumentare i prezzi nei prossimi mesi, specialmente nel settore dei beni di consumo importati e delle attrezzature capitali.
Gli analisti di Goldman Sachs hanno previsto che, se le tariffe continuano, il CPI core potrebbe salire intorno al 3% entro la fine dell'anno, esercitando pressione sul potere d'acquisto dei consumatori e sui costi delle imprese. Inoltre, l'incertezza causata dalle tariffe ha già portato a una diminuzione della volontà di investimento delle imprese, e si prevede che la crescita economica rallenti dal 2,8% del 2024 all'1,7%. Questa preoccupazione di "bassa crescita e alta inflazione" potrebbe portare l'economia americana a una situazione di stagflazione. A riguardo, anche il capo economista di Fitch, Brian Coulton, ha dichiarato:
La diminuzione del tasso di inflazione core a marzo sarà sicuramente ben accolta dalla Fed, ma sappiamo che prima dell'aumento delle tariffe, le aziende avevano già assorbito una grande quantità di importazioni a gennaio e febbraio, quindi l'impatto dell'aumento delle tariffe sui prezzi dei beni di consumo non si è ancora riflesso.
Pertanto, il calo attuale del mercato potrebbe essere proprio dovuto all'incertezza derivante dalle tariffe, influenzando il giudizio degli investitori; nonostante l'inflazione negli Stati Uniti stia rallentando, l'impatto delle tariffe non si è ancora riflesso nei dati economici, e il mercato potrebbe essere più incline a un atteggiamento cauto.