L'attuale scenario delle criptovalute attraversa una fase di incertezza segnata da una forte contrazione del mercato. Nonostante i dati negativi, Coinbase mantiene una visione ottimista a medio termine, aspettandosi un cambiamento significativo entro la fine del 2025. Durante aprile, la capitalizzazione di mercato delle altcoin è crollata bruscamente dal suo punto più alto di dicembre 2024, riducendosi di oltre il 40%. Questa decelerazione ha portato gli esperti a considerare la possibilità di un nuovo inverno cripto, dato l'aumento del pessimismo generalizzato e le sfide imposte da fattori macroeconomici globali.
Il capo della ricerca di Coinbase, David Duong, avverte che diversi fattori stanno convergendo per generare un'atmosfera di preoccupazione nei mercati. Il minore appetito da parte degli investitori di capitale di rischio ha colpito direttamente i progetti emergenti, limitando l'ingresso di nuovo denaro nell'ecosistema. Questa mancanza di slancio proviene principalmente da un ambiente economico globale incerto, in cui gli asset a rischio sono stati colpiti da misure fiscali restrittive e politiche commerciali aggressive che hanno paralizzato la presa di decisioni strategiche.
Nonostante questo panorama cupo, si intravede una luce alla fine del tunnel. Anche se le prossime settimane si prospettano come un periodo complesso, la visione di Coinbase punta a una ripresa che potrebbe avvenire in modo repentino ed esplosivo. Il rapporto evidenzia che, non appena il sentiment del mercato cambierà, è molto probabile che l'impulso verso una tendenza rialzista sia rapido. Infatti, le aspettative per la seconda metà del 2025 rimangono positive, sebbene si raccomandi ancora cautela nel breve termine di fronte alla possibilità di nuovi aggiustamenti.
Per identificare i possibili cambiamenti di ciclo, Coinbase ricorre a strumenti come il rendimento aggiustato al rischio e la media mobile di 200 giorni, due metriche chiave nella sua analisi tecnica. Viene anche menzionato il punteggio Z di Bitcoin ($BTC ), un indicatore che confronta il valore di mercato con il valore realizzato per rilevare condizioni di ipercomprato o ipervenduto. Tuttavia, questo strumento, sebbene utile, reagisce lentamente e non riflette sempre con precisione i cambiamenti in mercati più stabili o con minore volatilità.
Per questa ragione, la media mobile di 200 giorni ha guadagnato maggiore rilevanza come riferimento per tracciare tendenze a lungo termine. Questo modello, che elimina il rumore a breve termine, ha mostrato che il mercato rialzista si è fermato alla fine di febbraio ed è attualmente in una zona neutra. Quando si applica all'indice Coin50 di Coinbase, il panorama è ancora più chiaro: il calo era già iniziato a febbraio, indicando che la maggior parte degli asset principali si trovava già in un mercato ribassista da allora.
Parallelamente, Coinbase ha osservato una diminuzione dell'affidabilità di Bitcoin come termometro del mercato generale delle criptovalute. Man mano che l'ecosistema si espande verso nuove aree come DeFi, DePIN e intelligenza artificiale, le dinamiche si diversificano e rispondono a forze distinte. Questo suggerisce che il comportamento di Bitcoin non rappresenta più il polso completo del settore. Anche se continua a essere visto come un rifugio di valore, diventa sempre più necessario valutare il panorama globale dell'ecosistema cripto per comprendere con maggiore precisione lo stato reale del mercato.
Infine, Duong conclude che sebbene i dati tecnici collochino attualmente Bitcoin in territorio ribassista, si è dimostrato più resistente di fronte agli shock economici esterni rispetto ai mercati tradizionali. Questo dettaglio rafforza l'idea che, al di là della volatilità temporanea, le fondamenta del mercato cripto stanno evolvendo verso una maturità che consentirà di affrontare i prossimi trimestri con maggiore forza, preparandosi per quello che potrebbe essere un nuovo e vibrante ciclo rialzista.
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