L'S&P 500 non sta salendo come dovrebbe, e tre grandi aziende lo stanno trascinando giù pesantemente. Apple, Alphabet di Google e Tesla stanno sottoperformando nel 2025 e i loro numeri deboli stanno mettendo un limite alla crescita dell'indice.

Quest'anno, l'S&P 500 ha registrato un guadagno di circa il 5%, ma senza questi tre che lo trascinano indietro, sarebbe a due punti percentuali più in alto. Questa statistica proviene dai dati compilati da Bloomberg e costringe gli investitori a chiedersi come sarebbe il rally senza questi giganti in ritardo.

Apple Inc., la terza azienda più grande dell'S&P 500, è scesa del 17% quest'anno. Il calo è legato a problemi in corso con i dazi commerciali statunitensi e al fallimento dell'azienda nel lanciare servizi di intelligenza artificiale funzionali.

Apple non ha ancora capito come integrare l'intelligenza artificiale generativa nei suoi dispositivi, anche se ha lanciato la narrazione "AI per il resto di noi" più di un anno fa. Quella campagna non si è tradotta in fiducia da parte degli investitori. Paul Marino, il chief revenue officer di Themes ETFs, ha detto: "Ha senso che le persone non stiano investendo ulteriori dollari in Apple in questo momento fino a quando non avranno una sorta di piano su cosa faranno con l'AI."

Gli investitori si spostano in altri settori mentre il Big Tech si divide

Alphabet Inc., che vale circa 2,1 trilioni di dollari, è scesa del 7% nel 2025. La caduta si verifica mentre sempre più investitori si preoccupano per le entrate del motore di ricerca dell'azienda. Temono che i chatbot AI possano ridurre la quantità di traffico e dollari pubblicitari provenienti da Google Search. Questa minaccia pende sulle performance di Alphabet per tutto l'anno e sta spingendo gli investitori verso nomi AI più aggressivi.

Tesla Inc. ha avuto la peggiore discesa dei tre. Le sue azioni sono scese del 26%, e il motivo è semplice: la domanda di veicoli elettrici è diminuita. Le vendite sono rallentate in più regioni e l'azienda non ha annunciato nulla che possa cambiare questa tendenza. Con meno acquirenti per i veicoli elettrici e senza nuove scoperte tecnologiche, Tesla non è riuscita a fermare la emorragia.

Tutti e tre questi sottoperformatori appartengono ai Magnifici Sette, un gruppo di azioni tecnologiche di punta che hanno contribuito a sollevare l'S&P 500 negli ultimi anni. Ma quest'anno, si sono divisi in due gruppi. I guadagnatori—Microsoft, Nvidia e Meta Platforms—sono tutti aumentati di oltre il 14%. Hanno sfruttato appieno il boom dell'AI.

Nvidia sta beneficiando della domanda nell'infrastruttura, mentre Meta sta utilizzando strumenti di intelligenza artificiale per far crescere più rapidamente le entrate.

Tuttavia, Apple potrebbe cercare un modo per uscire. Le azioni sono aumentate di oltre il 3% questa settimana dopo che Bloomberg ha riportato che l'azienda sta considerando di utilizzare i modelli di Anthropic o OpenAI per creare una versione più avanzata di Siri. Ma finora, nulla è stato confermato e le azioni sono ancora profondamente in rosso per l'anno.

Il dominio tecnologico si indebolisce mentre il Congresso torna in stallo

Anche se l'S&P 500 è vicino a un massimo storico, la maggior parte dei guadagni proviene da poche aziende. Netflix, Broadcom e Palantir hanno tutti registrato guadagni solidi nel 2025 e stanno aiutando a sostenere l'indice insieme a Microsoft, Nvidia e Meta. Nel frattempo, Amazon è ferma. Nonostante faccia parte del Mag 7, non si è mossa molto quest'anno e non ha aiutato l'indice neanche.

Insieme, i Mag 7 rappresentano circa un terzo dell'intero S&P 500, lo stesso di sette dei undici settori più grandi del benchmark messi insieme. Ciò significa che quando tre di loro scendono, il mercato se ne accorge. Martedì, il settore della tecnologia dell'informazione ha perso oltre l'1%, così come i servizi di comunicazione.

I nomi che includono Nvidia, Palantir e AMD stanno subendo il colpo. I trader stanno ora spostando denaro in azioni sanitarie e materiali. Amgen, Johnson & Johnson e UnitedHealth hanno registrato guadagni e hanno aiutato il Dow Jones Industrial Average a salire di 400 punti lunedì. Ma non è stato sufficiente. L'S&P 500 è comunque sceso dello 0,1% e il Nasdaq Composite è sceso dello 0,8%.

Mercoledì mattina, il mercato si è mosso solo leggermente. I futures del Dow sono aumentati di 69 punti, circa lo 0,2%. I futures dell'S&P 500 e del Nasdaq 100 sono aumentati ciascuno di appena lo 0,1%.

Tornando a Washington, il piano fiscale e di spesa del presidente Donald Trump è passato attraverso il Senato martedì... a malapena. La legislazione ora torna alla Camera, dove la resistenza tra i legislatori repubblicani è ancora forte.

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