La salita record del Bitcoin oltre i $118.000 non è legata alla politica della Fed o ai titoli azionari. Invece, gli analisti affermano che la domanda di ETF spot e le strategie di tesoreria aziendale stanno guidando questo movimento storico. Nel frattempo, gli altcoin stanno aumentando in seguito a BTC.
Il Bitcoin ha infranto il suo precedente record storico di $116.000 l'11 luglio, toccando un picco di $118.872 prima di stabilizzarsi vicino ai $117.300, registrando un guadagno giornaliero del 3% che mascherava la frenesia sotto la superficie. Ethereum (ETH) ha superato BTC con un aumento del 7%, recuperando $3.000 per la prima volta da febbraio, mentre le memecoin come Dogecoin (DOGE) e Shiba Inu (SHIB) hanno registrato rally a due cifre.
Secondo Thomas Perfumo, economista globale di Kraken, Bitcoin sta “rompendo un intervallo lungo mesi” ed entrando in un nuovo territorio per la scoperta dei prezzi. Perfumo ha osservato che oltre 1 miliardo di dollari in posizioni corte sono state liquidate nelle ultime 24 ore, mentre la dominanza di Bitcoin è leggermente scesa—un segno raro che gli altcoin stanno guidando l'attacco.
Con la dominanza di Bitcoin che scende al 54%, il mercato sta assistendo a una rara convergenza, quella in cui l'accumulo istituzionale e il caos dei derivati alimentano guadagni in tutto il settore, non solo ai vertici. La domanda ora non è se la macro conti, ma se le meccaniche di mercato crypto si siano permanentemente disaccoppiate dai trigger tradizionali.
Ciò che distingue questo rally dalle precedenti impennate è la sua base. Gli analisti non stanno puntando alle banche centrali o alla volatilità macro come scintilla. Invece, stanno osservando i flussi strutturali all'interno del mercato crypto stesso, in particolare l'impatto diretto della domanda di ETF spot.
I Bitcoin ETF hanno registrato il loro più grande afflusso giornaliero nel 2025 giovedì, raccogliendo 1,18 miliardi di dollari, secondo i dati di SoSoValue. Gli ETF di Ethereum hanno seguito l'esempio con la loro seconda prestazione più forte dell'anno a 383 milioni di dollari. Questi non sono scommesse future speculative o scambi proxy attraverso azioni a microcap. Sono impegni diretti e intensivi in capitale verso asset spot.
Nicolai Sondergaard, analista di ricerca presso Nansen, vede la rottura attraverso questa lente.
Sondergaard ha sottolineato che la rottura netta di Bitcoin attraverso i livelli chiave di liquidazione, e la sua capacità di mantenersi al di sopra di essi, ha agito come un punto di attivazione per questo ultimo rally su scala di mercato.
Ciò che viene dopo dipende dalla sostenibilità. I rally passati si basavano su venti macroeconomici favorevoli. Questo sta testando se le meccaniche interne della crypto, come i flussi ETF, l'adozione aziendale e i mercati dei derivati, possono supportare in modo indipendente le valutazioni. Se sì, potremmo assistere alla nascita di un nuovo paradigma di mercato, uno in cui la crypto scrive le proprie regole.
